主持人 姜楠

　　主持人：昨日深沪市场出现本周连续两日大幅下跌之后的第一根阳线，位于1500点心理关口之下，其意义非同一般。当日，各媒体刊登消息：戴相龙行长称“降息有空间，但不会太大”，这一朦胧利好对此时的大盘究竟有多大意义？北京首证研发部：从戴相龙行长的讲话中我们也可以揣度管理层的意思，证券市场是国民经济的晴雨表，一个长期低迷的股市将对国民经济运行带来很大的负面影响，这是管理层所不愿意看到的，所以我们也在1514点看到了国有股减持的紧急叫停，看到了1550点附近的印花税的降低，在沪指跌破1500点之后，我们又看到了央行行长的讲话，其意思其实是很明确的，沪指的1500点就是管理层认可的政策底线。但是政策底并不等同于市场底，市场底部将有一个构造的过程，也就是说市场底不是一个点，而是一个区域。从安全角度出发，我们只能将周三行情看做是短线的反弹行情，反弹高度可能就在1514点的前期低点附近或者稍微高一些，随后大盘还将有一个二次下探过程，不过目前市场已经不具备深幅杀跌的能量，近期行情总体是构筑阶段性的市场底部形态。也只有市场底部构筑完毕后，大盘展开的反弹行情才会更有力度。

　　大连宝鼎：市场的短期表现就已经反映出股市对目前政策面的敏感动因，本周三基本面消息称中国人民银行行长戴相龙认为“降息有空间、但不会太大”，显然，对降息的利好预期成为周三市场短线多头反弹的借口。但观察盘面动态，显然后市仍不容乐观，一方面盘中并没有有效的量能配合及热点板块配合大盘反弹，这说明反弹时间、空间都将十分有限；另一方面对基本面的过度依赖将使多头漠视市场大跌之后凸现出来的投资价值，不会轻易入市寻找主动套牢，相反，会等待趋势明朗之际再做打算。

　　主持人：股民都知道“弱市炒业绩”，而目前市场每天都有业绩预亏与预盈公司公布，无疑会影响市场格局的变化，这个问题怎么看？

　　宏源证券穆新军：在弱市格局中，除了一些大盘指标股和绩优股板块外，基本上没有过多的热点板块出现。这就说明大盘真正的底部还没有来临。只有投资者逐步认可当前的点位时，才会出现积极进场的局面，也才会形成一些热点板块。从近期的走势看，一些业绩突增股的走强就说明大盘已经开始筑底。

　　按证监会的要求，业绩增长在50%以上的公司要发布公告。但是，从近期的盘面看，一些业绩有大幅增长的股票并没有太好的表现。这一方面有这些公司的股价已经提前有所消化的原因，但更重要的是投资者由于害怕股指再次出现暴跌而不敢在这些股票上进行建仓。一个相当明显的例证就是一些前期根本没有任何表现的股票在公布业绩将大幅增长的公告后并没有出现较好的走势。弱市的特征可见一斑。但是，昨日的盘面却显示：一些业绩突增股开始成为引领大盘向上的领涨板块。如烽火通信、兰花科创和云铝股份这三只个股，在午市复牌后就大幅跳空高开，形成了向上攻击的走势。这就表明一部分场外资金已经开始慢慢介入这些业绩突增股的炒作。

　　主持人：在1500点之下，配合消息面的偏暖信息，后市大盘会怎样？

　　宏源证券穆新军：从以往的经验看，在一些关键的点位被击穿后，一般都会出现连续大幅下挫的过程。这就表明该底部并没有实质性的支撑意义，只是下跌过程中的一个中途换档而已。节后在1600点附近的走势就是一个很好的例证。1600点在经过短暂的支撑后就再也没有起到任何作用，这也表明1600点并不是真正的底部。但是，近期在击穿政策底位置之后，我们却发现大盘并没有出现大幅的暴跌。虽然股指也出现连续的下挫，但是，这种下滑明显却带有一种惯性的特点，而并没有太多的恐慌盘出现，这一方面说明空方在前期的政策底附近已经没有过多的做空动能，另一方面，也表明市场多空双方开始对这一点位有所认同。这正是短期底部来临的第一大信号。

　　从历史的走势看，大盘在短期见底时还有一个重要特点就是分时图不再呈现单边下挫的走势，而是表现为一种上蹿下跳的图形。近几日的盘面这方面的特征明显有所体现。我们注意到，大盘在前期经过大幅的下滑过程后，在近几日的行情中已经不再是一江春水向东流的模样，更多地表现为在盘中探出一个低点后，多空双方就在这一点位附近反复进行争夺。昨日的盘面特征更为明显，多方甚至开始重新组织反击并拉出了红盘。这也说明底部已经开始来临。

　　主持人：如果目前大盘逐步进入筑底阶段，投资者可以采取怎样的操作策略？

　　北京首证研发部：近期持续下跌，技术上开始出现阶段性底部信号的个股可以考虑适当的逢低吸纳操作，短线也有一定的获利机会。一般而言，越是超跌的个股反弹要求也越强烈，对于那些已经连续下跌多个交易日，个股风险已经得到大幅度释放，个股进一步下跌空间被有效封杀，个股形态已经开始出现阶段性底部信号的个股将逐渐摆脱大盘的负面影响，适当的逢低吸纳操作将为投资者提供安全的获利机会。

　　另外，反弹行情操作时还需要注意的一些问题：1、时机的选择比较关键，投资者一般很难把握住第一时刻的最佳介入时机，那么更安全的参与时机将是大盘完成二次下探后的再度返身向上时间。2、投资者必须时刻注意观察市场的可操作价值的高低，当行情一旦出现可操作价值降低的情况，就必须提高警惕，如果市场不具备可操作价值时，就全部退出观望。3、对于那些继续义无返顾下跌的ST个股及问题股而言，投资者还是应该回避其中的莫测风险。4、既然是反弹行情，那么投资者也不应该对反弹高度有太高预期，有8%-10%的反弹空间就应该注意适当的逢高减磅操作。

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