-中介机构在股份经济运行中扮演着重要角色。管理层采取措施，遏制中介市场“劣币驱逐良币”现象，大大挤缩了中介机构参与造假与护短的空间

　　-在中介市场上建立诚信机制是建立整个社会信用关系的起点。要在中介市场上改变恶性竞争和无序竞争的状况，必须建立起驱逐“劣币”和崇尚“良币”的机制

　　去年年底，有两则消息并不十分抢眼但却注定将对我国的中介市场乃至整个资本市场产生实质而深远的影响：一则消息是国家审计署公布的对16家具有上市公司年度会计报表审计资格的会计师事务所2001年完成的审计业务质量的抽查结果，有关部门抽查了上述会计师事务所出具的32份审计报告，并对21份审计报告所涉及的上市公司进行了审计调查，发现有14家会计师事务所出具了23份严重失实的审计报告，造成财务会计信息虚假71.43%亿元，涉及41名注册会计师。这个抽查结果凸显了中介机构造假的严重程度及其社会公信力的丧失程度。

　　另一则消息是中国证监会出台的A股上市公司实行补充审计的暂行规定，在今年4月1日以后报送拟上市材料的公司以及从1月1日起报送拟增发新股及配股材料的公司，除了要聘请国内具有证券期货相关资格的会计师事务所按有关规定进行审计外，还必须聘请国际著名会计师事务所按国际通行的审计准则进行审计。这个规定凸显了管理层在中介市场上遏制“劣币驱逐良币”现象的决心，并且大大挤缩了中介机构参与造假和护短的空间。尽管由于国内外财务会计准则的差异和我国资本市场的现状使得上述规定的实施还有一段艰难的路要走，但不可忽视的是，上述两个方面因素的复合效应，将使我国的中介市场出现强度更大的打假风暴，并且将会逐渐产生驱逐“劣币”的市场效应。

　　管理层把中介市场和中介机构作为市场监管的矛头所向，是因为中介市场是整个市场经济体系中的一个有机组成部分，中介机构在股份经济运行中扮演着十分重要的角色并且起着举足轻重的作用。

　　首先，股份经济是一种信用经济，无论是一级市场还是二级市场的投资者，其对上市公司的投资都是建立在社会公信的基础上的，也正因为如此，在股份经济中才特别强调公平、公正和公开原则，并依照这样的原则来建立股份经济乃至整个社会经济的诚信机制。社会诚信机制的建立一方面需要市场主体的自律行为，另一方面也需要他律机制的强制行为，而在自律和他律相互作用的过程中起媒介作用和衔接功能的就是中介机构，也正是在这个意义上，人们通常把会计师事务所和注册会计师、稽查机构和稽查员称为“经济警察”，把律师事务所和律师、公证处和公证员称为“社会警察”。如果“经济警察”与“社会警察”本身就不公正，再加上与此相关的法律和法规不健全，那么股份经济乃至整个社会信用关系的紊乱就将难以避免，在这种情况下，以公信度和公信力为基础的股票市场就不可能对社会产生强大的吸引力和凝聚力，也不可能在整个市场经济中发挥主导作用。

　　其次，股份经济是一种信息经济，信息的透明度与真实性直接决定着股票市场的运行效率。无论是强势有效市场还是半强势有效市场或是弱势有效市场，都首先要求信息的真实性，然后才是信息披露的及时和透明。如果中介机构在信息的真实性方面不但不起促进作用反而起促退作用，那么即使这种信息的传递是十分及时并且是非常透明的，那也只能起劣化资源配置而不是优化资源配置的作用。

　　再次，股份经济是一种秩序经济，作为股份经济乃至整个社会经济秩序的建设者和维护者，中介机构的中介行为既是市场监管与社会监管体系中的重要链条，也是监管决策的出发点和基本依据。如果中介行为不公正，甚至参与造假和护短，那就不但会扭曲整个社会的监管体系，而且还会造成市场监管与社会监管在起始点上处于真空状态和扭曲状态，这就不可避免地会引致市场投资的逆效应和社会资源的逆流动，进而使市场失去本应具有的运行秩序。

　　中介机构的失信行为，与中介市场制度建设的进程过于迟缓直接有关。中介机构没有形成独立的财产进而没有形成独立的人格，使得他们不得不在一定程度上依附于行政部门、依附于服务对象甚至依附于特定的利益集团，从而不能把对社会负责、对市场负责、对投资者负责、对服务对象负责和对自己负责有机地结合起来和协调起来。

　　中介机构在中介活动中不能处于中立地位，就无法使中介行为符合法律规范、道德理念和公信准则，也就无法避免中介机构的短期行为和失信行为。

　　中介机构在业务来源和业务发展上不能自立，导致其在业务来源上不是通过市场竞争而是依赖行政施舍，在业务发展上不能靠自身的能力和信誉去拓展市场而是靠对服务企业的迁就、姑息、纵容等“旁门左道”去争取客源，也就是说，他们不是依靠市场和市场机制去求得生存和发展，进而懂法、守法、护法，从而起到市场和投资者的“保护神”的作用。中介机构在独立、中立和自立上的制度缺失就必然导致中介市场的混乱和无序，其结果，就必然是“劣币驱逐良币”。

　　在中介市场上建立诚信机制是建立整个社会信用关系的逻辑起点。要在中介市场上改变恶性竞争和无序竞争的状况，就必须建立起驱逐“劣币”和崇尚“良币”的机制，这就必须有完善的信用体系、有效的淘汰制度和严格的惩治措施。在这方面，大规模地提高中介机构的违规成本和启动行政问责机制、法律追究机制与民事赔偿机制，不失为一条重要途径。市场机制的有效作用将从根本上改变目前我国市场中普遍

　　存在的失信是失信者的通行证、守信是守信者的墓志铭的状况，并且将使诚信守诺成为中介市场的行为之范、道德之风和利润之源，进而提高中介市场和整个业界的公信度和公信力。(特约撰稿韩志国)

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