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各基金之间业绩差距增大
新年伊始，随2002年基金首次公布资产净值，有19家基金公布了未经审计的预计分红额度。基于现行法规关于基金净收益的90%要向持有人分配的条款，这一预分方案至少揭示了这样一个基本事实，19家公布预分方案的基金在2001年度的是有盈利的，而其他基金中的一部分则存在年度亏损的可能性，当然这还有待会计师事务所的审计结果确认。
中国证券投资基金市场建立以来，基于以往各基金之间运作业绩虽有差别但悬殊不大，而这种盈利与亏损群体共存的局面还是第一次。消息公布后，舆论对基金业绩的评价各异，笔者认为，这需要从不同角度去分析比较。首先从分红额度高低的角度直观地看，基金安信和基金同益分别以每基金单位拟派发现金0.22元和0.1955元遥遥领先于其他基金，而在2000年度这两家基金也是居于高派现群体中，因而历史地看，这两家基金业绩也保持了较好的连贯性。如果换个角度，把评价的时间周期收窄到2001年度，人们不难发现，这两家基金年初时的单位资产净值初值就是较高的，表明在其2000年度取得优异业绩和给投资人以丰厚回报的同时，其期初资产构成中仍存在较多的尚未确认为收益的估值增值，而后来这部分估值增值的适时确认对其2001年度的业绩产生较大贡献。
如果将各基金年末单位资产净值与期初进行比较后进行排序，则可以得出2001年度所有全年都在两交所挂牌交易的基金中资产净值均为负增长，但年缩水幅度亦较为悬殊，其缩水幅度最大的品种达到27%，资产缩水幅度最小的仅有4%，而同期沪深两市综合指数的跌幅分别为20.6%和25.1%。
资产净值年缩水幅度最小的是基金兴华，一年缩水幅度仅为4%左右，排在其后的是基金同智、兴和、安顺，幅度在6%-9%之间，安信和同益的年度资产缩水幅度则接近11%。可见在2001年，沪深股指先扬后抑的运行中，基金兴华在资产保值方面最为突出。而年内曾经资产净值情况好于兴华的基金泰和在9月初实施中期分红后，资产净值快速回落，在剔除分红因素后，年度资产净值缩水幅度一成左右。
能否实施分红仍有不确定因素
尽管有19家基金公布了2001年度的分红预案，但分红派现最终能否得以实施尚存在变数。经过查阅这19家基金的基金契约可知，其中大多数均将分红后要保持单位资产净值在1元面值以上作为分红的先决条件，估计少数没有写明此条件的基金在执行时也会遵循这一原则。值得注意的是，19家公布预分方案的基金中其分红额度与资产净值可能发生冲图的情况较多。假设以1月4日的情况为例，19家基金中单位资产净值已跌破1元面值的即有5家，已不能分红，而若按预分方案水平还有9家分红后单位资产净值将降至面值以下，即不能按预案全额分红，真正可以顺利分红的只有5家。
当然这只是假设情况，未来能否实施分红还要到基金年报公布之后。同样，这19家基金大都在各自基金基金契约中表明于年底结束后四个月内(或120日内)进行分红。如此看来，未来分红方案能否实施其一是取决于会计师的审计意见，其二则是取决于该基金三、四月份的资产净值情况。看来基金持有人全额拿到2001年度的现金分红并不太容易，要在很大程度上受到未来2至3个的股价指数运行影响，这可能也是有分红预案公布的基金在本周后几个交易日市场表现转弱的原因之一。
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