受到国家将增发两个移动通讯牌照的消息影响，香港股市上中移动及中联通股价连续3个交易日大幅暴跌。至1月9日，两股市值合共蒸发444亿元。

　　大户再度突然发难

　　过去一年半，中移动已遭遇三度同类型的清洗行动，这次是第四次了。本来这次关于增发牌照的消息并不是特别重大的事变，但与以往三次一样，港股大户再次以国内电讯政策变化为藉口，在市场不经意之下突然发难，使中移动再次遭遇惊人暴泻。

　　信息产业部部长吴基传日前表示，中国电信业会在两年内重组成四大企业，并拥有综合电信牌照，表明国内将会再增加两个移动电讯商。BNP百富勤香港证券分析主管颜伟洪指出，其实市场早已预料内地会增发两个移动电话牌照，而且这是势在必行的计划，这次只是加速了发牌的步伐，这个消息对中移动的影响本来是有限的。虽然政府计划发固网牌照予中移动，但中移动何时会做固网投资仍然是未知之数，不过可以肯定的是风险会大增，加上内地移动电话市场增长开始出现放缓，只要中移动参与固网业务，便不宜持有中移动股份。

　　关注新牌经营范围

　　尽管有意见认为从发牌到推出服务，两家固网公司最快也要两年时间才能参与竞争，但瑞银华宝的报告指出，其实中国电信的“小灵通”移动通讯服务已对中移动构成极大的威胁，估计单是去年12月份就吸纳了近80万名新客户；加上联通推出CDMA服务，中移动正面对剧烈的竞争。

　　中移动和联通公布去年11月份新增客户数目，分别为180万和110万名，虽然仅指上市公司旗下省份的表现，但也可以大概衡量小灵通造成的影响。

　　美林的证券报告指出，中国政府增发两个移动电话牌照的消息符合该行当初估计。该行又相信，吴基传所指的新手机牌照属3G牌照，而非2G牌照。但美林关注新发出的手机牌照，是属全国性的还是属区域性牌照。

　　美林还相信吴基传的言论可能表明中国电信业将出现合并潮。不过，联通与中移动管理层早前均对该行表明，暂无意与铁通合并。

　　除了竞争加剧之外，汇丰证券指中移动日前股价急挫，反映出投资者也担忧中移动要把资金投入回报较差的固网业务。雷曼兄弟则指出，已拥有固网牌照的联通，没有被迫高速发展固网业务；而中移动本来从事固网数据业务，却没有作出投资，显示该公司不可以自主决定是否投资固网。而美林则相信，中移动处有利位置可发展固网服务，但该公司作出任何多元化业务发展的宣布，均会对市场投资情绪带来颇大影响。

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