国信证券 赵兵

　　今天三大证券报都在头版头条位置刊登了一条关于国有股减持的辟谣消息，标题无一例外的都是“国有股减持仍在征集论证中”，而且前面不是“本报北京电”，就是“本报本报北京专电”。对照一下三张报纸所报道的内容，真的是一模一样、一字不差，虽然记者的名字不一样。很明显，这是一篇由北京某个部门统一发给三大证券报的通稿。三大证券报在这个时候发出这样的通稿，其内在的含义值得细细品味。

　　最近一段时间，市场上风传国有股减持的新方案将于某个时候在某个会议上被决定，而且新方案在传言中被描绘的有鼻子有眼，什么“加快进行”、“100%流通”，很吓唬人。本来就脆弱的市场就是在这个传言的影响下，连拉四阴，直逼前期低点1514点。众所周知，1514点被视为“政策底”。如果这个点位被击穿了，就宣布了“政策底”的失效，后果不堪设想，市场就有可能会陷入新一轮的大跌之中，技术人士说，其跌幅将不会逊色于上一轮的大跌。前一轮的大跌，就已经让市场所有的参与者和旁观者都吃不消了，若是再来一次大跌，触发一次金融风暴并非危言耸听。

　　首先要注意的是，关于国有股减持新方案的传言放出的时间。这个传言是在元旦之后被某些人放了出来。来源之地，按照以往的惯例，是“海外”。元旦过后，资金结算压力烟消云散，市场上的机构将开始新一财年的规划和运作。去年的盈利和亏损都是过去的成绩，今年的盈利要提前谋划。一般春季都是机构们的播种时期。建仓之前，先进行一轮打压是很正常的手法。在元旦之后出现这种利空传言，是否只是一个巧合，目前还难以下结论。但我们还是要小心某些别有用心的机构散布这种利空传言的最终目的。

　　其次，从这次散布传言后市场的反应来看，市场目前最为敏感之处仍然是国有股减持。不管具体内容是什么，只要是有关国有股减持的消息，市场都会作出比较强烈的反应。从这一点来说，那些散布传言的机构是真正把握住了问题的关键，知道捅哪个地方最疼最有效。现在的国有股减持，已经成为市场上各大利益团体之间争斗的焦点，也可以说现阶段中国各个领域的问题和矛盾，都纠缠聚集到这一点之上。既然如此敏感、如此关键，在推出新方案的时候，确实应该慎之又慎、思量再三，不可轻举妄动、一意孤行。

　　第三，通过这次辟谣，有关方面的态度已经再次强调再度表明，那就是“多赢”。以前，听到说“多赢”这个词，人们都不把它当一回事，只看作一个常用的外交辞令。我自己当时也是这种看法。现在看来，情况似乎有点不同。“充分考虑市场的承受能力”、“不应集中大量进行、分期分批是共识”等，说明将来的方案将是科学的、符合民意的。

　　另外，一向对证券市场持批评态度甚至将股市称为“赌场”、一次又一次不遗余力地揭露证券市场中的种种“黑幕”的吴敬琏老先生，最近在接受记者采访时，对于证券市场的看法似乎都已经发生了微妙的变化。吴老先生说对于证券市场的泡沫，要采取“慢放气”的办法，并且说在这个“慢放气”的过程中，要特别小心，因为一个偶然的因素，都可能导致崩盘。他的这番话，有两点值得注意，一个是慢放气的“慢”字，一个是关于“崩盘”的担心。对于泡沫的放气，就是挤压，也就是规范整顿，“慢放气”的提出，说明连激进如吴老先生者，可能都觉得前面一段时间放气放的有点太“快”了，今后要减缓力度、放慢步伐；对“崩盘”的担心，也反映出现在人们的思考重心已不是什么挤泡沫了，而是转移到防止“崩盘”上面了。股市“崩盘”的后果，是将银行拖下水，因为吴老先生前面说到股市中的资金很的一部分是银行资金，如果本来坏帐就一大堆的银行系统受到股市方面的冲击，其结果必然是一场大灾难，整个经济都可能出现大震荡。总之，从“慢放气”和“崩盘”这两个词组上，可以感受到代表正统观点的股市打黑急先锋吴老先生对于股市的看法正在发生一些转变。吴先生的言论无论在市场人士中，还是在管理层当中，都有着很大的影响力。今年证券市场的主基调是否会从“监管”转为“稳定”或者“发展”，需要特别关注。

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