本报讯　按照多数市场人士的看法，加入WTO后外资进入中国证券市场可能率先取得突破的领域是合资基金，但日前颁布并将于3月1日实施的《证券公司管理办法》，却使这一看法增加了许多变数：按照此一《办法》，外资进入投资银行领域已扫除法律障碍，随时有可能“破茧而出”；而中资证券公司亦以“合纵连横”迎接新对手的挑战。

　　根据加入WTO后的中国证券市场的开放承诺，中国在加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1／3。合营公司可以从事A股的承销，B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及基金的发起。但谁也没有想到，这一进程是如此之快。新出台的《办法》规定，将允许设立中外合营证券公司，其业务范围以及外方股东的持股比例，应符合有关规定。

　　该《办法》在允许外资进入证券公司的同时，亦对国内证券公司如何抗衡外资证券公司“巨无霸”，做出了策略性安排，即正式对中资券商设立子公司做出了详细规定，这意味着设立大型的证券控股集团将有法可依，证券公司相互间的重组整合也有望拉开序幕。

　　在我国的初级证券市场，证券业属于“超级利润行业”，2000年的利润总额甚至超过了银行业。但不容回避的是，规模小、机构设置雷同、抗风险能力差、人才不足等，仍是券商发展的“瓶颈”。特别在2001年，由于股市大幅波动，不少证券公司经历了“生死劫”，暴露出许多问题。目前，全国大大小小的券商超过了一百多家，但总资产还比不过国际上的美林证券一家。券商之间只有大规模整合，才能具备与外资公司同场竞技的条件。

　　新《办法》规定了综合类券商可以设立子公司，还规定了设立受托投资管理业务的子公司、从事证券承销等业务的投资银行类子公司的具体条件。证券界人士指出以上条款的设置，为组建我国证券业自己的“航母”铺设了良好的政策基础，将有利于各大证券公司展开兼并重组，也有利于形成金融证券控股公司，实现规模经营。相信随着该办法的实施，证券公司之间的“合纵连横”、“收购兼并”等行为也将随之展开。　　　　

　　　　(苏倩)

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