昨天国家财政部的负责人李勇来到我们的直播室，谈了新颁布的会计准则对证券市场的意义。配合新会计准则的七个具体内容，本栏目记者远赴上海、深圳、武汉等地，走访了一些上市公司，制作了相关的系列节目。今天我们要说的就是有关对关联交易的规范。提起关联交易,想必很多投资者都还记得曾经因为关联交易虚增利润,炒作自家股价的琼民源。今天就让我们从琼民源事件的回忆开始,来了解财政部颁布的第一个会计准则--《关联方关系及其交易的披露》究竟是怎么一回事。

　　1993年上市的琼民源，可谓是中国证券市场的一个传奇，1995年公司每股收益不到0.1厘钱，而1996年公司每股收益却高达0.867元，净利润4.85亿元，一年之间净利润增长1290倍。这使得琼民源股价当年涨幅达到了1059%，成为96年炙手可热的大牛股,然而不久后,丑闻爆发,琼民源被认定为利润作假,由此停牌达2年多之久,对证券市场对类似的虚假关联交易划上一条警戒线.

　　记者找到了琼民源事件的第一位当事人，炒股已多年的李新民。李新民说：“那时侯所有的媒体，听广播呀，看电视，那种股评都是这样说的，大家要有正确的投资理念，买股票应该买绩优股，还要看业绩，要看成长性，比如琼民源、深发展这类的。把琼民源放在深发展之前来提，它的成长性它的业绩好。”

　　当“首都概念股”“新农业概念股”“扭亏概念股”等光环统统抛向名不见经传的“琼民源”时，李玉新和其他10万个股市投资者，谁也不会想到他们将会为此度过数百个不眠之夜。

　　1995年每股收益仅仅0.09厘的琼民源，1996年每股收益涨到0.867元，这不正常的变化让许多投资者既兴奋又不安，1997年3月，这种不安终于成为事实。财政部与证监会就琼民源编造虚假财务报告以及操纵股价展开调查，并把公司董事长马玉和送上了刑事被告席，为了解这当中的故事,记者几次联系已刑满出狱的马玉和，但始终没有成功。最后记者从琼民源案件的审判员北京市第一中级人民法院刑事审判第二庭庭长陆伟敏法官那里找到了线索。

　　经过法院的调查，琼民源事件主要问题是琼民源利用关联交易虚构巨额利润，这当中的资本运作非常复杂，这幅图就是琼民源的各个关联方。民源海南是琼民源的大股东，而北京开源公司则是马玉和曾经工作过的单位。琼民源所虚构的利润中有2.7亿元是这样得来的，在1996年12月3日一天之内，把非法凑来的9000万元本钱经开源公司之手支付给琼民源，到帐后再把9000万元转给另外两家公司，接着再把钱转回开源公司，就这样反复三次，9000万元变成了2.7亿元最后琼民源采用类似的转帐手法总共虚构了5.4亿元的利润。因为没有披露，和李新民一样被蒙在鼓里的10.8万投资者自然也就无从知晓这其中的奥秘。

　　记者：当时马玉和有没有在庭上为自己作辩解。

　　陆伟敏：他主要辩解他的出发点不是卑劣的，是为了企业的利益，他认为虚报的利润可能会随着企业发展补回来。

　　记者：据说当时证监会也非常关注案件的审理，并且认为这个案件的审理对以后的巧取豪夺者将划一条禁忌线，是吗？

　　陆伟敏：因为规范证券市场仅靠行政管理是不够的，司法介入是迟早的事，这次案件的特色在于为司法介入成功开了一个好头。

　　1998年6月12日北京市第一中级人民法院做出判决，以提供虚假财务会计报告罪，判处琼民源董事长马玉和有期徒刑三年。这次对虚假关联交易的惩罚在中国证券史上留下了浓重的一笔。

　　在琼民源事件之前，其实已经有一些上市公司利用关联交易搞内幕交易，牟取不当利益、坑害投资者。琼民源事件发生后，财政部展开了调查，搞清事实真相后，为进一步规范这种不正当行为，财政部于1997年5月22日颁布了第一个会计准则-----《关联方关系及其交易的披露》。

　　准则对确认关联方关系、规范关联交易和信息披露三个方面做了明确的规定。第一在企业经营中，如果一方有能力控制另一方或对另一方施加影响，准则就视它为关联方。第二关联方之间发生资源或义务转移，不论有偿无偿都认为是关联交易，第三准则规定不论上市公司与关联方之间没有交易，都应当在会计报表附注中披露关联企业的基本情况，如果发生关联交易还要披露交易金额、定价政策等详细信息。

　　耿建新(中国人民大学会计学博士)：我们国家要把这种东西披露出来，让股民知道这种情况，同时也对上市公司对上市公司大股东起一些制约作用。我认为作用主要是在这个方面。

　　记者：投资者对准则应该如何把握，使之更加有助于自己的投资行为。

　　耿建新：各股民应该关注这一点，你比如有的公司在报表中盈利很高，但是这些盈利从哪里取得呢？如果都是从关联交易内部取得，那么它的真实性是否可信就值得大家认真考虑。

　　记者经过对专家的走访，了解到虽然《关联方关系及其交易准则》颁布实施已有4年，大部分公司也都能按照准则的规定对关联交易进行披露，但在利益的驱动下，少披露甚至不披露的行为也是屡见不鲜的。关联交易仍然是上市公司制造虚假业绩的常用手法。我们最终归纳出目前最为突出的几种不规范关联交易方式：上市公司资金被大股东占用，上市公司对关联方进行担保，关联方把上市公司的利润直接转走以及制造虚假关联方假帐真做等等。

　　在几种模式中，近期的三九医药关联交易就是一个典型，大股东及关联方占用上市公司资金超过25亿，侵占资金占上市公司净资产的96%，严重侵占了广大中小投资者的利益。2001年8月31日三九企业集团为此公开向投资者道歉，同时提交清偿占用资金的还款计划，表示会按证监会的要求进行整改。三九事件再次让市场经历了一次震惊。

　　记者：像三九医药大股东的抽血行为，对照准则你认为它错在什么地方？给上市公司、投资者带来的危害是什么？

　　谢韬(普华永道合伙人)：财产是受到保护的，上市公司股东的钱就要在上市公司里面花，所以说这一条已经超出了披露的范畴，所有的人不要对它姑息，觉得这种罪可能轻一点，觉得它把这些钱用到国家的某个财产上面，其实它这样的一个做法去跟从别人口袋里拿钱是一样的。

　　和三九不同,2001年被媒体暴光的ST黎明做起关联交易更加不择手段。当事人干脆虚拟出一个假的销售方，从而实现一系列的关联交易。ST黎明通过与两家没有真实注册的沈阳红尊公司、宜昌盛泰服饰公司之间虚构出来的购销业务，产生了几千万元的销售收入。会计人员这次假帐真算把善良的人们蒙在了鼓里。然而，毕竟纸包不住火，2001年财政部开始对ST黎明造假一案进行了调查，不断翻新的关联交易让不少的投资者又开了一次眼界。

　　记者：我感觉在关联交易准则出台后，道高一尺，魔高一丈，很多关联交易都变得越来越隐蔽了或者是绕来饶去，你根本就看不出是关联交易，对这种新形式下产生的新问题你怎么看？

　　谢韬：会计师在审查会计报表的时候，会计报表是否按照有关的会计准则充分披露了这个关联交易会计师有这个责任。他是不是做到了相关的会计程序，所以这些基本的东西没有做的情况下，你没有做相应的程序，使得关联交易能够相应披露，我相信这些过程的执行不仅是需要一个法律也需要一个比较强得专业队伍，一个比较独立性得有操守得队伍，所以不是一促而就的。

　　约翰.海布(美国财政部会计准则制定顾问)：在美国，政府也会出台一些政策对关联方进行披露。尽管做出了很多努力，但是金融工具的制造者往往会创造出新的关联交易方式特别是在跨国公司之间。要控制它的发生需要不同的团体共同合作完成，比如说公司的董事会、财政部还有你们这些媒体是很关键的一环，很多问题最初的发现者都是个人投资者。但是要成就一个比较完整的约束体系，需要较长的时间才能发展起来。

　　尽管在利益驱动下,关联交易花样翻新，制造了一个个泡沫,但我们相信在逐渐规范进程之中,市场天平终将会倾向于广大投资者，我们希望所有的上市公司都能够按准则的规定执行，还投资者一个透明的决策空间，阳光行动记者北京报道

　　就在2001年12月初，财政部又发布了一条最新的会计准则--《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》，进一步明确“关联方”的定义和“交易完成”的内涵。值得注意的是，该规定从12月21日开始生效，由此，相当一部分上市公司的年报业绩会受到严重影响，甚至有些公司有“灭顶之灾”之感。看来财政部这次是步步规范、层层监管，我们有理由相信今年上市公司的财务报表将能以较为公开、透明、纯粹的面貌出现在投资者面前。

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