梗概：引人注目的基金年终分红预案上周末终于出炉，7日北京直播室请来了嘉宾程文卫，就这个话题来做一个分析。

　　主持人：刚才我们看到引人注目的基金年终分红预案上周末终于出炉，今天我们北京直播室请来了嘉宾程文卫，就这个话题来做一个分析。刚才我们看到大概有19只基金计划进行现金的红利分配，但是他们的分配金额是比较悬殊的，多的高达两毛以上，少的只有一厘左右，还有29只基金不具备分红的资格。那么对于2001年基金分配分红预案你看法怎么样？

　　程文卫(中科信研究员)：我觉得从现在来看，48只封闭式基金应该说从数量看已经不少了，那么经过三四年的这样一种运作，国内封闭式基金逐渐逐渐显现它一个真实的面目。咱们可以回顾一下封闭式基金历年的分配情况，98年是5只封闭式它们全部分配了，分配的总金额是三个多亿。99年是15只分红，分红金额是50个多亿。到2000年分红总额就更多了，有32只基金分红，分红总额度是160多个亿。那么反观到今年2001年，大家都知道，基金的主要投资品种是股票和国债，从投资品种来看，2001年上半年股票是涨的，下半年大盘跌了将近30%。那么在整个大盘下跌的过程当中，这些基金的净值也是出现大幅度的缩水，那么整个这样一种分配额度可能也就是去年的十分之一左右。那么从这样一个历年的分配额度可以看到，基金应该说逐渐显现出它自己真实的面目出来。那么往年这样一种分红我想基本上是有很多基金是在享受它的优惠政策上，特别是对于它新股的优惠政策的基础之上采取了这么好的一种业绩。那么反观今年可以说新股收益这方面比较少，而且下跌这么多，所以说对基金产生了一个比较大的负面影响。但是咱们还是可以比较高兴地可以看到，有的基金能够分配到两毛多钱，这也是令投资者比较高兴的一件事情。

　　主持人：比如说像基金安信它在的基金分红当中是名列榜首的，分红高达0.22元。那么它的基金单位累计分红将达到1.157元，那么这就意味着基金安信它原始的持有者回报超过了百分之百。作为投资者来说怎么样抓住这样好的基金呢？

　　程文卫：应该说这么一个基金，投资者是很放心的，而且获利非常丰厚。我想应该从以下几点建议投资者，第一就是认真分析一下封闭式基金历年操作的业绩还有它的投资理念，那么我想从往年的操作过程中虽然说它的历史并不能说明它的未来怎么样，但是从它的历史能够分析出来这个基金的操作风格。第二个就是应该去认真分析每一家基金公布这样一个季报，季报里面有它的投资理念还有它持有的品种，特别分析它投资的品种是非常非常重要的。因为有的公司就是因为它的投资品种不善造成净值损失非常非常大。第三，对于一个运作比较好的基金应该以中长线持有这样一种观点来看。基金本来波动并不是很大的，对于这部分长线投资品种以短线来投资的话不太适合，特别对于一些中小散户来说。

　　主持人：那么从今年基金分红的预案来看，虽然说今年整个净值缩水有110亿元左右，但是还是有业绩差别的，有的业绩非常好，有的业绩也是非常差，谈不上非常好，有的业绩是比较好，有的业绩确实非常差，那么你认为造成这种情况的原因是什么？

　　程文卫：我想是国内股市的运作对基金产生非常大的一种挑战，特别对于具体投资品种的流动性还有安全性来说，特别是这两方面投资比较大的挑战。你想往年一些有几家基金99年还有2000年分红都是非常不错的，今年可以说净值损失非常非常厉害。那么在重伤股里面有一些问题股比如银广夏、东方电子等等。另外一个就是说，现有的这些基金对投资品种评价体系如何建立是非常非常重要的。有一些评价体系，比如前一段时间有些媒体分析的VEVI评价体系，那么这个评价体系对于所有的上市公司进行排名，那么有一些问题股是排在前面的。那么怎么对上市公司进行评价，我想也是这些基金经理所面的一个临新的问题。

　　一周早知道

　　梗概：对于本周上市公司的重要交易行为，尤其是对两家制药企业审议变更募集资金项目、保税科技将涉足生物制药领域这两种现象，本栏目北京直播室请来了中科信的程文卫，请他来做一下分析。

　　本周上市公司重要的交易信息为：1月7日(星期一)股东大会：深基地B(200053)：审议变更监事及成立上海分公司等议案；1月8日(星期二)股东大会：聚友网络(000693)：审议变更会计师事务所、授权董事会行使担保决定权的议案；天药股份(600488)：审议变更募集资金投资项目及改选董事、监事的议案；新股上市：三佳模具(600520):2500万A股上市流通；缴款截止日：武汉中百(000759)：10配3，配股价8元；华银电力(600744)：配股新增可流通部分6652.8万股上市流通；基金鸿飞(184700)：扩募可流通部分274999991份基金单位上市流通；1月10日(星期四)股东大会：ST宏业(000689)：审议变更会计师事务所的议案；1月11日(星期五)股东大会：深大通A(000038)：审议公司增选董事、监事及改聘会计师事务所的议案；京东方A(000725)、B(200725)：审议将在韩国列入公募增发A股募集资金用途及变动部分，董事成员等议案；太太药业(600380)；审议公司变更部分募集资金用途及选举独立董事等议案；保税科技(600794)：审议公司投资组建云南大理长城生物(化工)有限公司议案；世茂股份(600823)：审议公司弥补2001年期初未分配利润负数特别方案及公司对上海世茂建设有限公司追加投资等议案；湖大科教(600892)：审议公司为衡阳电线电缆厂提供4000万元最高额银行贷款担保的议案。

　　对于上述一周重要交易信息，本栏目北京直播室请来了中科信的研究员程文卫先生，请他对一下分类分析。

　　(一)募集资金变更风又起

　　主持人：本周有两家制药企业，天药股份和太太药业，都将召开股东大会，审议变更募集资金项目，那么这都是两只次新股，上市才不到一年，它们变更募集资金投向是出于发展的需要还是出于什么原因呢？

　　程文卫：我想应该扩大范围来谈，几乎每一周好像都有募集资金上市或者募集金资金变更这样一种情况发生，咱们以前谈得很多，有很多很多例子，比如国家的宏观面发生变化，行业政策发生变化。实际上我想上市公司对于募集资金发行变更就是说它应该属于一种企业的自主行为，另外一方面有些上市公司在它募集资金的时候，可能就是前期估计不足。有的时候大部分情况是出现对于它的一些募股资金对于具体项目来说，大部分情况出现募股资金超过原来计划情况的出现。出现这种情况的时候，很多上市公司就在对它的所募集来的资金进行一部分的调整，但是很多案例发现，这些上市公司基本上都是在继续对它原来的募集资金项目进行继续投资的基础之上把一部分资金抽出来去投入更好的项目。但我想不管上市公司怎么说，它只要把这部分募集资金不去做那些风险比较大的，比如像现在来看委托理财等等，而是踏踏实实去做它的实业来看，应该对上市公司都是比较有好处的。

　　(二)保税科技涉足医药

　　主持人：医药行业的竞争比较激烈，本周又有一家上市公司保税科技打算涉足这一领域，公司股东大会将要审议投资生物制药产业的议案。据了解，这家公司现在的主营是造纸，那么它的改变对公司主业的经营会不会有很大的影响呢？

　　程文卫：应该说生物行业最近这几年不管在国内还是国内都是比较新兴的行业，而且受到很多市场人士还有投资者的这样一种青睐。沾了生物概念的股票在市场说中表现比较好，而且二级市场的价格可能出现飙升的过程。对于生物制药这个行业来看，我想在国内这个行业还是处于起步这样一种阶段，整个市场容量比较小，在这个市场容量比较小的情况下，拥有自主知识产权的产品又比较少，大部分的厂家都是进行比较简单低水平的价格战，很多公司基本上是在经营比较惨，我想类似家电比较惨烈的价格战。这次转型投入这部分的资金从披露信息来看并不是很大，因此对它主业影响不是很大。

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