自从证券投资基金组建后，年底的最后一个交易日总是不太平，过去两年是基金重仓股“猴性”十足，而现在是基金尾市“坐火箭”。

　　基金年底尾市出现这种情况，我们先看看是什么类型的基金，值得注意的是，大基金的比重非常高，而不是一些小盘基金。去年12月31日共有18只基金涨幅超过3%，其中，20亿规模的景宏、普惠、裕阳、天元，25亿规模的天华，30亿的景福、裕隆、金鑫、汉兴，占了一半，显然这种拉升不是所谓的主力行为，因为大基金的操纵难度比较大。另外，去年净值跌幅最大的基金得到了关照，比如景宏、开元、汉兴、裕阳等，显然也不是所谓的贴水率过大的原因。那么笔者以为，最大的可能是为了年底报表好看，众多的大机构投资者的默契形成了这种局面，也正是由于此，在新的一年开盘时，这些基金就全部跌了回来。

　　众所周知，目前这些大基金的持有者主要是保险公司、券商和大投资机构，去年下半年由于二级市场的不景气，基金净值普遍有较大的下跌；如果说上半年基金分红行情让持有者赚了一波，那么下半年就没机会了，因此投资于基金去年的投资收益是较低的，甚至可能亏损，而保险公司推出的投资连结险一个重要的对象就是基金。从有关报道我们看到，其去年下半年这一账户收益不乐观，因此年底大基金的回升对于保险公司是有利的，至少报表会好看很多。因此年底最后一个交易日自然抛盘会比较轻，也就容易在尾市拉抬了，尤其是去年跌幅最大的基金，回升得也最有力，而到了2002年，价格也就又恢复到原来面目了。

　　基金上蹿下跳还有可能是和一些投资者为了制造活跃气氛诱多有关。基金发行受到阻力，20亿的鸿阳很快跌破发行价，基金安久上市数月没有扩募，封闭式基金二级市场承接力明显偏弱；今年基金分红有限，难以出现分红行情，同时由于47家基金在申购深高速引起市场非常大的争议，有可能使基金在今年一级市场受到限制，有严格的约束，而这可能是潜在的利空因素，因此拉高可以避免价格可能下跌较大。海融资讯谢小磊

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