2001年中国股市发生了深刻变化，老股民们发现，过去很多行之有效的方法不灵了，新的一年，如何赢利，令人失望又迷茫。但是，市场永远不缺少机会，缺少的只是发现。今年股市，趋利避害，需要有新的理念、新的玩法。

　　“价值观”重于“投机观”

　　今年中外网合作基金将要进入股市。外资进入股市，将为股市带来新的理念和新玩法。国外成熟股市对于股票有“评级制”，这是一种优良传统。如果中外合作基金将“评级制”带入中国，对于投资人而言，有参考意义。预计今年见大底之后，如果继续减息的话，需要人们树立“价值观”--崇尚绩优、崇尚投资价值、崇尚股本扩张能力，从而挖掘绩优股、中小盘成长股。在投资的基础上投机，重投资甚于投机，才是纵横股市、趋利避害的制胜之道。

　　“题材观”贵在“敏感性”

　　从市场资金的流动看，历来“大题材，必定炒；提前炒题材、题材尽时主力出”。在投资的基础上把握题材这一投机机会，需要投资人有敏感性。目前，美国已经连续11次降息，美国联邦基金利率已经下调到1.75%，远远低于中国的2.25%的税前利率，也低于1.8%的税后利率；而且，美联储暗示2002年元月不排除根据情况进一步减息。从周边形势看，世界经济的持续衰退、日元剧贬、中国出口受压、阿根廷金融危机等种种迹象，显示中国的出口压力越来越大。这样，增加了中国进一步松动宏观经济政策的压力，其中包括降息压力，从而使金融股以及国债具备了“减息概念”。而各投资基金包括社保基金，对于国债都有大比例投入。对于降息等题材，投资人可以保持敏感。

　　敢于首先吃螃蟹

　　中国的股市，历来有“炒第一”的习惯。第一个转债、第一个投资基金，无不炒作成功。新年，由于管理层探索权证、股指期货等新的证券衍生品种，对于新增资金有魅力。更何况1995年时权证曾经“如火如荼”，老股民记忆犹新，同样令大资金怦然心动。关于市场品种的创新，在条件成熟时“敢于做第一个吃螃蟹的人”，这是参与新品机会的必须条件。一旦管理层推出证券新品，则可以关注上述新品种当中的资金活跃情况，可以关注是否有资金在权证等品种上的建仓迹象，尤其是管理层推出的第一个权证品种以及其他的证券衍生品中的第一个，甚至“外资概念股”，均可能的个股机会。

　　品味“喜新厌旧”

　　新股板块，即使是在大调整的2001年，也闪射出耀眼的光芒。2001年3月到6月，沪综指所以强于深成指，关键在于沪市的新股次新股板块得到了挖掘和炒作。新股从来是“黑马摇篮”，甚至是“新领头羊”的摇篮。2002年度，这一规律不会改变。2002年，同样要求投资人在选股上“喜新厌旧”，也即“弃旧图新”，尤其是2001年四季度以来，新股发行市盈率低、绝对价格低、盘子小、质地较好。上述股票也许不能翻番，但是，翻番的次新股，启动前大多具备上述特征。

　　慧眼识“红庄”

　　2001年遗留下一个著名的概念：“券商套牢概念”。2001年的大跌中，众多券商套牢其中。在增发、配股中，也有券商“包销余额成大股东”。上述股票中套牢券商的存在，为未来的反弹酝酿了机会。毕竟套牢券商需要自救。上述股票，可以称为“红庄股”。券商自救的方法，万变不离其宗，就是，只有反弹到一定高度，低位补仓盘的赢利，才能弥补高位套牢盘的全部或者部分亏损。跟踪2001年报中的股东数，投资人将可以发现套牢庄家、券商的踪迹。2002年度，慧眼识“红庄”的投资人将增加赢利机会。

　　人家婚嫁我喝喜酒

　　正如新股次新股板块是永远的黑马园一样，购并概念，同样是永恒的大题材。立足2001年展望2002年，有理由相信外资购并、内资购并的“双轮驱动”，将使“购并概念”层出不绝。从外资购并的角度讲，参股、控股中方上市公司，或者参股、控股中方上市公司的大股东，不但是快速进入中国市场的捷径之一，而且是从中国证券市场筹集资金、良性发展的重要途径。从2001年“外资购并概念股”在沪深股市受到阶段性追捧的情况看，“购并概念”还将为超跌股展开波段性反弹提供刺激，还将为投资人趋利避害提供机会，高明的投资人可以也能够做到“人家婚嫁我喝喜酒”。

　　家有喜事我上心

　　上市公司重组，从1996年以来，就已经得到管理层的鼓励和规范。2001年末，管理层更提出了鼓励和规范上市公司重组的有关规定。上市公司重组，可谓“家有喜事”。对此可以多加留心。重组股中，优先选择的，依旧应该是兼备“小盘股”、“实值股”的股票。一方面盘小好重组，另一方面上市公司要有一定家底、重组起来才能“一箭三雕”：以小资金和部分股份掌控整个上市公司的资产、以二级市场相应炒作获利、以重组后的增发和配股筹集到资金。

　　科技进步牵我心

　　从高科技股的炒作情况看，历经1997年度的“高成长概念挖掘期”、逢高科技必炒；历经1998、1999年的“生物工程概念”，以及“高校概念”；历经2000年的网络股行情、纳米概念、基因概念，以及2001年的“三网合一概念”、东北药等的“抗艾滋概念”。从上述概念的演变中，可以发现，题材是随着时代变化而变化，随着科技进步而更迭。其“狗熊掰棒子，炒完就扔掉”的特征同样明显。今年如果高科技股还有炒作，则必然还需要更新“概念”，为其梳妆打扮，油其头粉其面。是否为“克隆概念”、“干细胞概念”等“新时髦”以及其他的新的高科技概念，可以留意。

　　　　　　　　　　　　　　(中证)

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