银河证券研究中心

　　二十世纪末，以连锁业为标志兴起了一场商业革命浪潮。国内商业企业正经历着从传统的百货商业向现代连锁商业转型的过程中。连锁经营具有传统百货业无法比拟的优越性，发展势头十分强劲。在当代经济发达国家，连锁经营凭借其无可替代的优势已成为流通产业的一个重要组成部分。我国的商业类上市公司多数为国有商业企业，主要从事百货零售业务，地处各城市商业区的黄金地带，有“商业大厦”巨型设施，在当地乃至全国都有较高的企业知名度，但商业类上市公司中从事连锁超市型商业的上市公司并不多，目前只有屈指可数的几家，如华联超市、友谊百货等。在转型过程之中，如果能够把握机遇，其发展前景将非常广阔。

　　在经营业绩方面，近年来，政府积极推行扩大内需政策和发展假日经济，商业类企业从中受益匪浅，商业类上市公司的经营业绩也得到了改善。中国加入WTO后，解除了外资进入商业领域的限制，由此也将给国内大型商业企业带来合资机会。

　　此外，商业企业由于其资产流动性较强，容易进行资产重组，重组的机会也较多。我国的商业企业，一般地处城市繁华地段，土地资产一般都有增值，上市公司资产的流动性比较强。若要对上市公司进行资产重组，其资产的变现能力较强，因此重组容易成功。加入WTO后，国内的商业类上市公司也将面临优胜劣汰的选择，对于一些缺乏竞争力商业类上市公司会成为资产重组的对象，无论是外资去重组是内资去重组，商业类上市公司的壳资源价值都会得到体现。

　　因此总体来看商业类上市公司很可能会成为2002年黑马频出的领域。例如汉商集团(600774)，该公司流通盘3461万股，总股本9446万股，2001年中期每股收益0.046元。该股在武汉市的商业股中股本最小，股本扩张潜力最大，潜在的筹资能力也最强。因而受到了当地政府的大力支持。从汉商集团的前十大股东情况看，除第一大股东武汉市汉阳区国有资产管理局外，大部分为交通银行武汉市分行等这样的银行及金融机构。我们可以充分发挥想像力，随着中国即将加入“WTO”，目前我国金融业正处在加速改革和重组阶段，汉商集团极有可能成为来自银行或金融机构行业的股东的重组对象，成为金融概念股，因此这种品种中线应有一定的发展潜力。此外，从盘面中观察，可以发现仍有中线资金在内，后期继续走强的趋势可以说非常明显。

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