***倍新导航元旦特刊***

　　2001年倍新大盘点

　　和广大投资者一样，2001年我们也经历了严峻考验。回首那200多个交易日，我们更关注的是曾经发生的失误和遗憾，因为知耻才能后勇，因为找到了失败的根源才能握住成功之手。

　　最大失败：

　　2001年初我们明确提出，年内必有超乎寻常的暴跌，大家的中心工作是逃顶。主要理由在于：时间周期推测大盘可能在6月份前后见顶；中科系事件和监管力度越来越大，预示着政策导向有变；金推动型的牛市里，越来越多的机构选取了与场内主力合作的方式，他们不是原有主力的派发对象，而原有主力机构无法解决顺利出局的难题，跌势一旦展开将形成极大的惯性和杀伤力。尽管战略上早已看空，但牛市的惯性思维仍有强大的影响，出于对2300点的执着，春夏之交我们喊出了2300点不见不散，一见就散，最终和大顶擦肩而过。在暴跌初对市场的残酷性、管理层的决心估计不足，2200点上只作出了减仓建议，却未能指导大家坚决出局。对此我们感到深深的遗憾和自责。虽然我们准确地把握了年初大跌及再创新行情，虽然我们在10月中旬就指出了大底即将产生，在11月7日大跌后又及时作出了《24K黄金底》的判断，然而我们仍对上面提到的失误耿耿于怀，成功案例：2001年上半年，成功抓住了次新股、重组股行情，推出了曙光股份(600303)、烟台万华(600309)、中联重科(000157)、沧州大化(600230)等阶段牛股，下半年年又沿着主力自救及阳光资金抢滩的线索，在上海梅林(600073)、TCL(000542)、四川长虹(600839)、茉织华(600555)等品种上找到了很好的盈利机会。

　　倍新网上模拟操作年终收益率保持在30%；10月6日下午1点向部分黑马会员推荐新农开发(600359)，1点半突然起动直奔涨停，次日上午达到10%的盈利目标……

　　最大收获：

　　通过《华西都市报》的荐股擂台赛的沉浮(6、7月倒数第二，8、9月逆势盈利45%，至今仍稳居第一)，通过对今年工作的全方位深刻反思，促进了专业技能的提高，一套符合市场环境、符合咨询规律的研究分析及指导方法已经基本确立。

　　2002的股市，有风、有雨、也会有阳光。风雨洗去的是历史尘埃，阳光哺育的是新的希望。

　　别了，2001！携手并肩，我们去迎接2002！

　　祝福您，倍新每一位朋友！

　　从头再来

　　国运昌盛后，体育健儿在国际比赛中拿了不少冠军，连中国足球队都开天辟地冲出了亚洲，要去和巴西比试一番。每逢采访胜利者时，我们多半能听到这样的话：成绩已经成为过去，现在要从零开始。其实，那些失败者心里也会想同样的话。

　　是呀，时光无法倒流，过去的成败已成定局，除了无事于补的后悔，每个人都不能改变逝去的一切。成败论出的英雄是过去的英雄，面对新的一天，新的一年，新的未来，胜者与败者其实有着同样的起点。

　　红瘦绿肥，阴盛阳衰的2001年股市，让绝大多数人很受伤。然而环顾四周，您或许并不是最大的失败者。看看那些高台跳水仍难脱身的庄家，那些被逼破产的私募基金，那些被绳之以法的违轨者，那些被罚巨款的机构、那些被割断救命索的重组股，那些正千方百计力求自救的主力，您可能会有些平衡与安慰。在一个我们无力左右的市场中，有时真的需要自我安慰，找回点自信与平和，才能去把握未来。

　　2000年底，浓浓的牛市情结让人充满了希望和梦想，其实那时已经危机四伏。而今，您陷身于弱市中，难免看到的是灰色的前景。周小川前几天讲了句颇有道理的话，中国改革开放以来的变化始料未及，证券市场的发展也会始料未及。的确，2001年的见顶始料未及，2002年的机会也同样可能始料未及。中国股市存在许多问题，但问题并没有阻挡往年的涨升，新的机遇也绝不会在问题解决后才来临。少了盲目乐观，多了清晰、理性的认识，这点就让您处在了一个比去年更有利的位置。

　　忘掉过去的失败，但要总结记住失败的缘由。操作中我们更希望您能忘记您的损失，以新年的市值作为起点与大盘赛跑；忘记所持股票的成本，严格按照趋势与技术，该出手时就出手。让那沉重的历史包袱见鬼去吧，轻装上阵，您方能得心应手。

　　沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。抛开那不如意，轻轻松松走进新年去。祝福您，每一位朋友。

　　大势所趋

　　平稳震荡安心过节(1231日评)

　　节前最后一个交易日在平稳震荡中落下帷幕，成交量并没有显示出异常的清淡，以沪市为例，仍有接近50亿元的成交量，明显超过了前期创下的地量记录，人气逐步凝聚的节奏并没有因为节日大假的到来而中断，有较大希望预示着节后大盘将继续回升。

　　盘口方面，一批次新高价股再次脱颖而出，此间的贵州茅台、用友软件一度成为当日盘中的领涨股票。这一市场现象始于浏阳花炮的大幅拉升，就这一市场现象的实质而言，仍不免带有传统操作手法中的短、平、快行为特征，“次新+价高+概念独特”支撑了市场的短期想象平台。但是市场环境已经发生了深刻变化，送股等老套路已经难以再吸引市场的持续关注，我们以为次新股的这种表现仍属于短期行为，节后市场掀起一轮次新股热的可能性较小，这一市场现象的主要意义在于刺激市场积极自救的热情。

　　相对而言，那些从底部启动、市盈率较低的股票更值得注意，近期以来低价、低市盈率的大盘股正陆续受到市场的关注，初期有中国石化A、宝钢股份止跌回升，到后来又有上海汽车表现出来，它们的共性在于低价、低市盈率且流通盘大。与次新高价股相比，低价低市盈率的大盘股更能够吸引市场的全面参与热情，不似高价股的曲高和寡，市场的新的投资理念如果脱离了“群众基础”，将很难得到市场的全面认同。因此，我们认为节后市场回升的主要动力仍将体现在低价低市盈率品种的价值发现。总体来看，节前温和筑底预示出节后将有一轮回升行情，这将是市场所期待的二次回升行情，重点是对个股基本面价值的深入挖掘，而不是简单的年报提前炒作，当然，行情的根本性质仍是自救。

　　至此新年将要来临之际，祝福天下所有的投资者马年好运！

　　感谢贵报对倍新咨询的关心和支持，谨祝编安！马年好运！

　　会员御龙

　　新年新思路、新气象(1231)

　　回顾2001年的股市，是惊心动魄的一年，既有银广夏的造假被揭露，也有东方电子、生态农业等绩优股的败落，更有许多上市公司为保牌而苦苦挣扎，长庄股受到前所未有的打击，整个市场陷入了迷惘。政策环境的变化导致市场一些基本游戏规则发生了质变，而且这种变化在明年会更加深入。随着监管思路的转变，逐渐从“政策”调控市场向“制度”规范市场，投资理念和机构的操作手法都将发生较大的变化，以往那种长庄长期操纵股价，我行我素的做庄模式将大幅减少，同时，机构的赢利目标也定得较低，采取波段滚动操作的方式将成为市场的主流。明年最大的悬念莫过于国有股的减持，核心是价格，当然方式和推出的时机也很重要，从目前的情况看，减持价格应该较低，这可以从新股的超低价发行看出。当然，这种趋势对二级市场的股价中心有相当的向下牵引的作用，但并不意味着股指再度大幅下跌，其实，这主要是对股价结构的深层次调整，一些业绩较好的低价大盘由于其业绩、流动性的优势，将受到大资金的青睐，值得关注。另外，随着证券市场对外开放的步伐加快，一些金融创新可能蕴藏这巨大的市场机会，如权证、期权、统一指数的成分股、股指期货等，在以后的文章中，我们将专栏向会员介绍。总之，新的一年，市场要求我们转变思路，也蕴藏着大机遇。最后，祝大家新年快乐！！！

　　《中线指南》年终盘点：

　　会员朋友，您们好！2001年是本栏目的处子年，在您的关注和关心下，我们一起携手走过300多个风风雨雨，正如刊物总名称“倍新导航”所寓意的一样，中线指南一直致力于能成为您遨游股海的导航者。回顾2001年，《倍新导航》刚刚投入运作，“中线指南”重点负责挖掘中线潜力个股，当时的想法是：所谓中线潜力，该股持续升势应在30%以上；在买入点的把握上，并不主张提前介入“埋地雷”的做法(这样有可能犯一厢情愿、最终徒劳无益的错误)，而是坚持顺势而为，在主力有所为时投资者再顺势跟进。当时的策略在兼顾个股基本面的同时，更加强调顺应市场，这样，上半年次新股的行情便有幸被“中线指南”牢牢地捕捉住了。会员也许还记得，当时栏目提前推出了《次新股里好淘金》系列专题，围绕该板块推荐了出了曙光股份、凯乐科技等众多牛股，会员买入后都有不菲的收益。当然，有会员放映：倍新推荐的股票都不错，但在具体建议会员止损止盈时做得不够好，导致收益不理想，这个反映我们虚心接受。由于倍新导航的服务主要是单向沟通，会员须主动打电话咨询；有的会员加入前老股较多，跟踪时难免挂一漏万，凡此种种，给会员带来损失的，中线指南在此表示深深的歉意。但我们可以说的是，我们的态度是真诚的，我们的业务是专业的，为会员尽职尽责，既是您投资增值的需要，也是我们自身发展的的需要，中线指南愿意成为您真正的投资益友。展望2002年，悲观的言论见诸报端，谈论最大的利空就在于国有股减持。不错，此担心并非多余，但不要忘了：在一个变化比预测快的市场，任何事情都需辩证的看待，大利空在已经深入人心后其杀伤力其实已大打折扣，何况管理层在实施时必将慎之又慎；何况大盘指数已经大跌了600多点；更何况中国股市还处在不断发育成长阶段，是发展就有大机会；所以，无须太过悲观，来个“众人独醉我独醒”，如何？！值此2001年最后的一天，多少感慨在心中，又有多少期盼在心底，挥挥手，让我们笑着做别过去，自信的走进新的一年！衷心祝愿会员朋友新年快乐，阖家幸福！

　　龙腾股海

　　下一次我们相会在新年。今天告别的不仅是逝去的一年,告别的还有往昔的不如意。明年我们一切重来。在今年的模拟操作中，失误不少，但近30%的收益率还是让我略感欣慰。2002年挑战不少，但机会也会有许多。在注重风险防范的同时，积极谨慎地出击，我想一定会取得更好的收益。2002年的目标：现在为起点，力争收益达到70%。

　　B股聚焦

　　2001年，B股市场影响最大的事件是“B股向国内投资者开放”。2000年下半年的走势证明：确实有人先知先觉，提前进场吸筹，待消息公布后，拉抬股价，在高位派发。其后果是严重的，不仅套牢了遵纪守法的国内中小股民，解放了国外的机构投资者，大量外汇流失。也许我们永远不知道这项政策出台的背景和理由，究竟谁是真正的最大受益人。然而，信息的不称、市场秩序的混乱极大地打击了中小股民的投资信心，如果缺乏强有力的系统性政策的支撑，B股市场将岌岌可危，回复到开放前的一潭死水状态。

　　纵观全年，指数犹如“过山车”，大涨大跌，潮起潮落，最黑暗的时候已经过去，最后一个交易日以红盘报收，给我们带来新希望。据券商实证分析，一月行情与大盘全年走势有80%的正相关关系，因此，把握明年行情的关键在于仔细研究一月的大盘走势，现在预测B股市场的演变还不是时候。

　　我们注意到：中外合资基金提上日程，海外机构投资者可不用通过国内券商，直接参与B股交易等正在制定的政策，尽管没有解决合并问题，但是在短期内将有助于B股上涨。

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