长城证券研发中心孙宝文

　　年关之际，关于设立股指期货的讨论又成为媒体的一大热点话题，而股指期货设立的一个前提条件是编制我国统一指数。根据各方面的讨论看，统一指数可能在明年一季度适时推出，因此，近期有望进入统一指数的上市公司成为新资金关注的重点之一，统一指数板块行情呼之欲出。

　　笔者认为，有望进入统一指数的上市公司可能需具备以下一些特征：流通市值或者总市值比较大、股票流动性较好、历史上公司经营稳健、业绩较好并相对稳定、在本行业居于龙头地位或有较强的代表性。因此，有望进入统一指数的上市公司多数应该是大市值蓝筹股。倡导价值型投资理念

　　投资大市值蓝筹股或者国企大盘股符合当前价值型投资理念。根据证券投资理论或历史经验，在牛市阶段，主流投资理念趋向于成长型投资理念和投机操作，投资者多数喜欢各种题材和概念的炒作；而在熊市阶段或者大市偏弱时，主流投资理念容易转向价值型投资理念和投资性操作。从这一规律中可以发现，目前主流的投资理念可能会倾向于价值型投资。

　　2001年是我国证券市场的多事之秋，以下几个事件的影响也有利于价值型投资理念的成熟：机构投资者队伍日渐壮大，尤其是开放式基金的推出，有利于大市值蓝筹股的走强；退市制度的推出，除了使“T”类公司行情产生分化，也将刺激市场对大市值蓝筹股的追捧；在银广夏、东方电子、蓝田股份(现生态农业)等违规事件东窗事发后，以及随着管理层加强规范与监管，上市公司的运作和信息披露将更加规范与真实，这也有利于培养价值型投资理念；由于管理层查处违规资金，使得深沪股市多年来形成的资金推动型行情将发生裂变。机构投资者之间基于资金博弈的投资理念将宣告终结，取而代之的是基于公司基本面分析的价值型投资理念的崛起。马年投资策略

　　根据对附表的观察，大市值股票多数分布于传统行业和通讯行业。由于投资大市值股票同时也符合我国当前的宏观经济政策，因此，相关行业的上市公司将面临较多的发展机会与潜力。

　　投资大市值蓝筹股需要注意以下几个问题：第一，由于大市值蓝筹股主要是价值再发现和投资操作，因此，股价难以持续走强，投资上宜波段操作；第二，要回避流动性较差的股票。比如按照统计，德隆系几只股票和金路集团应该进入我们的表列，但考虑到该类股票流动性比较差，不适宜大资金介入，我们对其进行了剔除。第三，在附表中列出的公司，也有不少业绩欠佳或经营比较困难的公司，如四川长虹、马钢股份等，因此对于相关公司也应该回避。第四，我们制作的附表只供参考，对于不少未进入前20名的大市值的公司，投资者也可以重点关注。

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