国信证券/肖建军

　　近期大盘走势相对平稳的背景下却有些个股走出了莫名其妙的破位下跌的走势，如今日的000611民族集团、前两日的000851中国七砂和000723天宇电气等。它们都不是历史上有过暴炒的老庄股、也不是面临较大退市压力的ST、PT股，那么为什么会大幅下挫呢？有什么值得投资者注意的东西呢？

　　通过仔细分析，我们发现这些股票虽然不是前两类存在较大风险的股票，但都是需要进行重组的所谓壳资源股，而且年报业绩都面临较大的亏损风险，中国七砂和天宇电气还面临ST处理的风险。显然管理层不断对资产重组加大规范与监管的力度，将使得未来的资产重组难度越来越大，重组的成本越来越高。甚至到某一天，那些拟借壳上市的公司发现借壳的成本高过自己申请上市的成本的时候，也许壳资源股就不在存在了。

　　这些个股脱离大盘破位向下，也许反映出这些个股中的机构的一些思路转变：第一，随着市场规范监管的深入，未来重组难以把握的变数将越来越多，因此机构有可能调整策略甚至放弃炒作的想法。第二，为了规避可能承担的风险，借上市公司年报亏损进行顺势调整，提前释放股价风险无疑是较为明智的选择。

　　其实从今日跌幅居前的个股大多为重组股，甚至近期走势非常抢眼的重组股龙头600807济南百货都走出了破位的形态，原子钟应该意识到重组股的风险并没有完全释放完毕，而且还有扩散的迹象。

　　从市场的角度来看，投资者显然对于连续三年亏损的退市风险有较好的思想准备，而对于这类并没有多大风险的股票存在的下跌风险缺乏足够的准备。从这些个股大跌的同时伴随的巨量，可以发现有许多不明情况的中小散户是抱着强反弹的心理介入的，却没有弄清股价下跌的真正原因。如果我们的推测不错，估计这些股票短期恢复破位之前的股价应比较困难。

　　那么从中投资者应注意什么问题呢？对于已经持有这些股票的投资者显然已经没有斩仓的必要了，因为可能的风险已经释放了较多，机构也不太可能有更大的杀跌空间。但是这些股票的走势对持有类似股票的投资者来说，无疑是一个及时的警报。对于自己持股中可能存在较大亏损的股票即使不愿斩仓，也应及时进行筹码调整，换到那些哪怕业绩平庸的个股上风险也会小得多。

　　(笔者声明：在自己所知情的范围内，本人、本人所在机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券无任何利害关系)

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