青海证券 黄硕

　　鲁迅先生有句名言：真的勇士，敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血。很不幸，今年年底，面对节节盘下的大盘、面对连续踏响的年报地雷，我们不得不以"真的勇士"来自居，强打起精神去直面这已经来临的"年报预亏"大潮。深沪交易所规定，年报业绩大幅上升或下降50%者，必须事先发布提示。故而，其实这个"年报提示"是中性的，分为"预亏"与"预喜"两种，这几天已有5家上市公司预警，格局是--三空VS 两多，3家预亏、2家预喜。

　　我们固然为国电电力业绩大幅增长、ST实达扭亏为盈这两家预喜而曾有过短暂的高兴，但是大盘以自身的下跌证明了了一点——市场更在乎的那三家预亏的ST。众所周知，ST们的希望全都在"重组"这个魔术棒上，但今年这三家预亏的ST公司给我们的三条教训恰好就是直接打击"重组"这个致命环节。

　　ST教训之一：激动人心的收购题材扭转不了"继续亏损"的趋势……

　　ST吉发(600893)预计2001年度经营亏损，届时公司已达到连续两年亏损。公司控股股东与华润公司的重组事项正在进行当中，目前尚无法确定其能否成功及完成的时间。华润系列这几年在深沪两市共收购了三家上市公司(深万科、四川锦华、ST吉发)，其中ST吉发最为棘手，因为它的大股东欠款3亿多元短期内仍难以偿还，加之公司自身贷款高达2亿多元，财务状况的异常使它刚戴上ST帽子。固然华润的实力很雄厚，但是ST吉发2001年继续亏损这事却始终无法扭转。好在，由于ST吉发尚未到"三年连续亏损"，故而留给它重组的时间尚有一年，故而还有时间等待"华润"这个巨无霸来重组。

　　ST教训之二：不要轻信任何一个美丽的重组计划，因为它可能会泡汤……

　　ST银山(000675)公告：重组各方未能及时达成一致，在中国证监会规定时限内提交上报材料已不可能，原定临时股东大会不能按时召开、故而取消此次会议，同时，预计2001年度亏损。虽然ST银山的流通盘子很小(仅3315万股)、价位也不高(仅8元左右)，但事实证明：低价+小盘股的重组之路亦千难万难。对于已经连续两年亏损的ST银山来说，2001年度的亏损可能会成为"压死骆驼的最后一根稻草"，因为它如今将直接面临"连续3年亏损"的困境，而这个可能到来的"暂停上市"的结局实在很痛苦。

　　ST教训之三：即使优质资产已经开始注入：也有可能"半路杀出个程咬金"……

　　ST海洋(000658)预计本公司2001年度将可能继续亏损(公司1999年度和2000年度均为亏损，净利润分别为-4662万元和-21595万元)。对它来说，最伤心的要数12。20的这则公告--ST海洋接到裁决书， 10日内以所质押的北京金洪恩电脑等资产偿还欠大连华信信托累计6200万元的短期借款。要知道，即将被划走的金洪恩电脑等一系列"清华"优质资产可是刚刚注入的。"等着来年下金蛋的鸡"被人拿走了，这种打击之下，余下的利空就顺理成章了--12。21公告为ST九州提供的1.1亿元担保存在风险；12。22日干脆公告今年预亏，则已经到了99-2001年连续三年亏损的地步了。

   短信圣诞站送大奖：数码相机、CD/VCD…好机会别错过！
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！