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联合证券金东娄利舟
2001年的中国证券市场，AB两市基本上是以6月份为转折点，走出了先扬后抑的转折市。根据2月22日、6月1日、6月14日、10月22日几个重要拐点，A、B股市场基本上可各分为四个主要阶段。
A股市场
(1)第一阶段：年初在一片看好声中，两市股指却应声而落，从2001年1月2日的2077点跌到2月22日的1893点，形成年初的一个相对低点。主要是证监会加大了对有关涉嫌违规操作的上市公司的调查，以及人行严查信贷资金违规进入股市所致。
(2)第二阶段：在B股市场对境内投资者开放的利好消息刺激下，股指从2月22日的1893点上推至6月中旬的2245点历史新高。期间主要是B股、次新股和以ST为主的部分重组类个股发挥了重要作用。在这2001年的唯一一段上升区间，电力板块、入世板块、申奥板块以及化工板块都有所表现，但总体来说，已是上攻乏力，疲态毕现。
(3)第三阶段：在减持国有股筹集社保基金、严禁券商挪用客户保证金和证监会立案稽查银广夏利润造假案等一系列措施之下，两市开始了雪崩似的急挫行情。4个月中，沪股指从6月14日的2245点跌到10月22日的1514点，下挫幅度高达32.5%，市值大幅缩水，许多个股股价被拦腰砍断，甚至更多，投资者损失惨重。
(4)第四阶段：10月23日和11月16日，证监会宣布了暂停国有股减持和印花税降低两则重要利好，从而确定了1514点的政策底。此后，大盘在短暂的上冲后，由于政策面多项不明朗因素的影响，在1550-1750的箱体间震荡整理，市场观望氛围浓厚。
B股市场
1第一阶段：2月28日到3月7日的涨停板阶段。由于B股开放诱发的井喷行情，沪B指数从84.60点一鼓作气拉到132点，深B指数从883.71点拉高到1484.27点，基本上是处于无量上攻的状态。有价无市是这个阶段的一个显著特征。
2第二阶段3月8日到5月31日。在投资者的疑虑和恐惧中，沪深B股一路走高。沪B指数最高升至5月31日的241.30点，较2月28日累积涨幅高达185%；深B指数最高升至5月28日的2453.81点，较2月28日累积涨幅高达177%。B股投资者获利颇丰。此阶段首先表现为深强沪弱，从3月23日以后表现为沪强深弱。从盘面观察，由于整体容量较少，因此经常呈现出齐涨共跌的走势，且AB股联动效应明显。
3第三阶段为“六·一”以后的行情。B股对境内投资者全面开放，利好出尽是利空。在不少人期望B股市场能够继续从胜利走向胜利的时候，两市B股却反转直下。沪B以8月7日的130.10点来计算，跌去46.2%；深B最低跌到1262.10点，跌去48.5%。证券市场的风险暴露无疑。一方面是2·19行情以来，B股累计了巨大的涨幅，股价有回归的内在要求；另一方面，A股暴跌，也是拖累B股下挫的一个重要因素。
4第四阶段8月中旬至今。伴随A股市场的见底企稳，B股市场频发利好，暖风频吹，走势明显强于同期A股市场，步入稳步盘升的主轨道。B股市场中长线看好。
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