本报记者茉莉福州厦门报道

　　都是担保惹的祸

　　ST海洋最近有些乱，董事会与经营班子忙成了一团。

　　公司二级市场股价已连着几个跌停不说，市面上又有传言说由于ST九州要退市了，公司因与ST九州有着近1亿元的互保，将致使公司经营业绩在年终颗粒无收，从而被迫跟着退市。

　　几日来公司的高管们在北京与厦门之间不断奔波，不停地在寻找如何才能不至于让ST海洋退市的良策，经营层人员更是在不断应对因为ST九州担保而引来的各个银行接连不断地对公司帐户与资产的查封。据说ST海洋的事情已惊动清华大学校长，并亲自到厦门实地察看。

　　“就差我这头没被封了，如果我的头上有一个标签说是公司财产，那一定也会被封。”公司董秘邰志强显得十分疲惫。当连续三年亏损将直接退市的相关政策公布后，银行方面对追回ST九州的负债已不抱任何希望，所以纷纷通过法院到ST海洋家门里来查封家当，现在公司帐户已被冻结，ST九州的债主们对ST海洋仅有的一点资产也是虎视耽耽，邰说，“这是雪崩啊！一下子全都来了。”

　　“每个银行都执行海洋，都不去执行九州。”ST海洋的一位工作人员对记者说，“ST九州的事情是一个突然的炸弹，公司经过一年多的努力整合，才使ST海洋好不容易有了造血功能，但如果ST九州退市了，为其担保的近1亿的债务都必须在今年年报中计提，这样ST海洋势必亏损并最终紧随ST九州被迫退市。”

　　去年，牛津剑桥将ST海洋股权转让给清华科技园时，就对ST海洋的债务进行了一次较为彻底的剥离，但清华园显然忽略了公司的或有债务隐含的危机，公司有人表示当时认为ST九州也是一家上市公司，就是没料到会有今天的这种局面。

　　现在ST海洋被ST九州给牵进去了，公司自身就有的一些债主们也都沉不住气了，已判决生效的就来执行，未判决的不是起诉就是仲裁，公司管理层所面对的就是这样一个情形：“法院来了，想查封什么就查封什么！”

　　近日大连仲裁委员会就公司与大连华信信托投资股份有限公司6200万元短期借款，裁定ST海洋的北京金洪恩电脑有限公司股权、北京清华同仁科技有限公司900万元股份、北京启迪纵横科技有限公司的80万元股份、上海清华科睿实业有限公司的900万元股份、深圳清华旺农生物科技投资有限公司的900万元股份、北京启迪新时代电脑有限公司的60万元股份用于抵债。

　　可以说ST海洋重组后新装入的资产已全部被抵债一空，公司现在是去了一层皮了，而究其原因“全部都是担保惹的祸”。

　　互保危机初显威力

　　1996年间，ST海洋与ST九州互为对方向银行的贷款担保，其中ST九州为ST海洋4800万元的贷款担保，ST海洋为ST九州6300万元、350万美元的贷款担保，现双方的贷款均已逾期，已判决生效的要ST海洋偿付有连带责任的ST九州债务本息合计已达1.1亿，随着三年连续亏损要直接退市的政策出台，ST九州各大债权银行纷纷要求法院执行担保人财产，火烧进了ST海洋的家门。

　　如果说ST九州现在只能坐等救命稻草，ST海洋在拉警报，那么ST中福就是在硬撑着，其间有多少苦只有ST中福自己知道。从公司今年中报公告的数字看，ST中福与ST九州互保的贷款均已逾期，其中ST九州为ST中福担保8400万元，而ST中福为ST九州向工行厦门市分行的1.04亿元、40.53万美元的贷款，向浙江工商信投公司500万元贷款提供担保。

　　ST中福与工行厦门市分行就ST九州逾期贷款担保的官司，现二审已打到了福建省高级人民法院，就此事，公司一位不愿透露姓名的高管人员对记者说，前些时候，ST中福原母公司中福集团就一笔本息5000多万贷款担保一事，与工行福州闽都支行的官司打到了最高人民法院，最后高院裁定上市公司为控股股东担保，其与工行闽都支行的保证合同无效，公司对中福集团的还款义务承担不超过该公司不能清偿部分的二分之一。

　　他表示，该官司的胜诉对ST中福为ST九州贷款担保事项应具有指导意义。他介绍说当年九州商社兼并ST中福时，ST中福与ST九州之间的互保实质上是大股东九州商社所为。但福建高院最后会有一个什么样的判决实际上外界都无法预料，只是有一点是十分肯定的，那就是如果ST中福与工行厦门分行间的这场官司败诉的话，那么ST中福势必也将被迫退市。

　　而ST中福一旦步入退市行列，运盛实业今年必定会因为ST中福贷款所做担保款项计提坏帐而亏损。从已公告的信息看，运盛实业为ST中福担保款项共计5863万元，而ST中福为运盛实业担保3560万元，在今年运盛实业已因ST中福向银行借款港币1000万元与人民币4800万担保而被银行起诉。我们注意到运盛实业今年中期的每股收益实际仅为4分钱，净利润不到149万元，可以想象如果ST中福退市，在银行追债的情况下，公司的全年利润都不够计提坏帐准备。

　　ST中福方面表示，现与运盛实业间就银行贷款的问题已在与相关银行进行谈判中，ST中福希望能先偿还贷款的利息，再办理新的贷款手续，以化解由此给运盛实业带来的风险。必要时其大股东福建神龙集团有可能会拿资产做反担保，但据记者了解，其大股东福建神龙旗下控有福建福联与ST中福两家上市公司，其本身在银行就有大笔负债，如果资产实力当真雄厚，ST中福不至运作至今其赢利还如此脆弱，更不至使福建福联因帐表长期不符而受到批评，而ST中福同样的承诺还给了另外一个担保者——福建三农。

　　在今年七月份，福建三农就已因为ST中福所做800万银行担保而被银行起诉，虽在ST中福有承诺要以担保置换，但从目前情况看又有哪家银行乐意让ST中福做担保人呢？虽然说福建三农在今年的中报显示公司还有516万元的净利润，但如若ST中福退市，其业绩受影响是必然的。

　　事实上，上市公司互保所带来的风险当是福建三木集团最早尝到的，在2000年6月该公司就因为ST中福担保事项，而代ST中福偿还了银行3625万元的贷款，但并不是每一个公司都能如三木集团。

　　今天在福建共有43家上市公司，在ST中福、ST九州与ST海洋互保链中的企业就有14家，如果没有发生什么意外，福建的这三家ST公司退市当是可以预见的，而整个担保链中势必要有一个企业能抵挡得住，否则所有的企业就会像是多米诺骨牌一样，顺势一起倒下。由互保造成这样的一个局面，应当也是业界人士所始料不及的，而造成这种局面的深层次原因实际上很值得人们去思考与探究。

　　互保是一把双刃剑

　　为什么会产生公司间的互保链现象呢？

　　“我们有资金的需求，但就要有别人的担保，这是国家政策规定的。”一家上市公司的老总这样说，“而且要想得到别人的担保，你就得同样为别人提供担保。”

　　实际上，对于要为他人做担保的企业来说，它们也不是没有考虑到或有负债所能给公司带来的风险，因此在互相考量后结对的结果就是资质在同一水平的企业比较容易达成互保协议，形成了所谓的“门当户对”现象，而事实上企业间互保所带来的风险，在银行界也是司空见惯了，只是由于上市公司是公众公司，所以事情发展起来也就更加的引人注目罢了。

　　“互保实际上是一把锋利的双刃剑。”一位银行的信贷员这样对记者说。作为银行保证贷款资金安全保证之一的担保，实际上并没有真正让银行贷出资金获得安全，相反在互保的两个公司中，如果有一家公司出现问题，势必影响到另一家企业的生产，甚至导致两个企业同时破产，而银行所贷资金也不能保证能全额收回，可以说单个互保对子出了问题伤害是三方的。

　　而单个公司在为另外几家公司担保的同时，另外几家中也有公司同时为其它几家公司担保，于是互保链就产生了，这种互保链的形成无形地增加了整个系统的风险系数。在ST九州所在的担保链中，最脆弱环节的风险现在已开始爆发，由一家公司引发多家上市公司退市风险这在中国证券市场还是首次。

　　工行厦门分行一位信贷员对记者说，现各银行在贷出款项时为减少风险，也都鼓励使用资产抵押，少用担保。上市公司间互保大多数还是信用担保阶段，该信贷员介绍说早先几年由于没有退市机制，因此将款项贷给一家上市公司，由另一家上市公司来担保对银行的贷款业务来说，还是很安全的，但现在退市真的来了，而且在爆发了银广夏事件后，上市公司的信用受到质疑，因此银行也特别关注起其在上市公司的资金安全问题，因ST九州债务问题银行拥去查封ST海洋帐户与资产，这也是在情理之中，而是不是会影响到ST海洋的经营或是其未来的命运问题，就不再是银行考虑的了。

　　事实上由于上市公司有着其它企业所没有的证券融资渠道，相对于其它类别企业而言，上市公司贷款资金还是相对安全的，所以银行界人士对此也十分的无奈，“由其它公司进行担保，风险比让上市公司担保要大得多。”而往往事态发展到最后，一边是收不回的呆帐，一边是破产的企业拖倒了另一家企业，可见在中国企业整体信用脆弱的今天，银行的信用担保贷款制度受到了前所未有的挑战。因此当危机终于发生时，银行与上市公司一样日子不好过。

　　ST海洋有工作人员对记者说，公司现草拟了有关的报告，希望厦门市政府与福建省政府能出面协调，暂时让公司经营正常化，但从长远的角度来说福建上市公司的这个互保链风险已是极大，如何化解已摆在了各关联上市公司的面前。ST中福高管人员对记者说，现福建互保链的问题已成了企业心头上的病痛，他们也希望政府方面能出面协调，通过重组来改善互保链中上市公司的资产经营状况，把整个风险化解下来。

　　但远水依然解不了近渴，2001年福建三ST公司看来还是得过一趟鬼门关的。而如果福建上市公司互保链中上市公司的基本面没有得到改善，或是没有其它的解决办法，危机很快就会落到其它公司的头上。

   短信圣诞站送大奖：数码相机、CD/VCD…好机会别错过！
      送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！