2001年6月14日，中国股市登上新的高峰：2245.44点。

　　时隔半年，当我们回望这个高点时，不免感慨万千。

　　从这个点开始，中国股市经历了前所未有的阵痛和煎熬：在长达4个月的时间里，深沪股市跌势绵延，上证指数从2245.44点跌至10月22日的1514.86点，跌幅达32.5%；两市A股流通市值“缩水”5700亿元。

　　对2001年股市形成巨大影响的，是一批曾令人羡慕不已的“庄股”。“庄股”跳水几乎伴随今年股市的每一个阶段，同时，“庄股”跳水也为“庄股时代”敲响了丧钟。

　　庄股跳水

　　2001年的庄股跳水始于2000年末，庄家吕梁操纵的中科创业因资金链断裂，上演了第一轮跳水表演。

　　紧接着，大牛股亿安科技也跳水了；6月，大连国际等一批“长庄股”黯然坠地；7月，跳水进入白热化状态：上旬长线庄股，中旬高价股，下旬问题股，纷纷登台；9月，银广夏上演了中国股市最惨烈的“缩水”速度，该股连续15个跌停，让众多投资者损失惨重；10月22日，证监会宣布暂停国有股减持，但仍有凤凰光学、数码测绘等长期被庄家炒高的股票放量急挫。

　　跳水的背景

　　——庄家内讧，资金链断裂

　　在中国股市过去的10年里，庄家们八仙过海。但当K先生浮出水面的时候，高手们颇有些黯然神伤，因为大家都看到了自己的明天。然而十年一觉扬州梦，庄家吕梁最终只赢得“仓皇北顾”。

　　——清查违规资金

　　每一次股市暴涨或暴跌，最后总能在资金的源头——银行那儿找到一些根源，理由很简单，证券市场不停的违规资金从那里来。

　　今年对违规入市资金的清查，央行采取了分步走的方式：一方面监察部门对各商业银行信贷资金非法流入股市进行调查；另一方面是要求各商业银行对贷款企业进行清查。

　　7月，中国人民银行严肃查处了沈阳部分商业银行分支机构违规承兑贴现资金流入股市的行为和有关责任人。这些违规分支行的主管行长或副行长分别受到了撤职等相应的惩罚。

　　——委托理财：年底逼债

　　委托理财是往年一些上市公司净利润的重要来源之一。今年股市大幅跳水，委托理财业务自然难以幸免。统计显示，今年有近三分之一的券商在理财与自营业务方面出现亏损，其它多为持平，赢利的券商很少，其它一些非券商投资理财机构损失更为惨重。不少委托理财业务被迫提前中止，而与之相关的受托方在巨大的还钱压力下，被迫割肉出局，所持股票自然狂泻不止。

　　庄股时代终结

　　一位台湾女作家曾说过，有的人走了，痛苦的是留下的人。一颗星星陨落了，尚存的还要继续运动下去。当“做庄”不再成为一种牟利手段后，中国股市的炒作手法将怎样演变呢？

　　——长期投资将盛行

　　无论大庄小庄将越来越难以通过控制上市公司的流通筹码来获利，更别提操控大盘了。市场里的“庄家”将不得不放弃过去的做庄思路和涉嫌违法违规的操作手段。现在市场里就出现两种有代表性的新型“庄家”。一是“德隆系”，长期持有某只股票，并不断地改善这只股票的基本面，通过上市公司的成长来获利；一是以基金泰和为代表的大资金，以做中国股市的“绿色投资者”为己任，长期持有一揽子股票，作为投资组合，是不做庄的“庄家”。总之，他们行为规范化程度将提高，注重风险控制、挖掘个股内在投资价值，组合投资、中长期投资将成为主流。收益稳定、稳定性好的大蓝筹股将是养老基金、保险基金、开放式基金的首选投资品种。

　　——散户独步：与谁共舞

　　长期以来以散户投资者占绝大多数的格局正在改变。投资者正在随着市场的成熟而成熟，而我们成熟的标志不是你在某一个时期内能够达到多少收益，而是你能否做到长期的、持久的盈利，而把风险最大程度地减小。不看短期内谁能赚更多的钱，而要看在市场上谁活得更加长久。现如今各种股票分析软件，各类股票书籍都以自己的看家本领来挑战庄家，并标榜自己是如何登峰造极、炉火纯青的。如果都能通过看几本书，熟练运用几个分析软件就能驾驭市场的话，那赚钱岂不是太容易了。市场的运行规律永远是在先的，其它都是随着市场规律的变化而滞后的。

　　——投资时代到来？

　　和任何事物的发展规律一样，我国证券市场也必将从无序走向有序，从新的无序走向新的有序。

　　当大部分机构都被迫放弃了做庄的行为之后，在过去10年里股价和指数上涨的动力消散。目前已有很多基金管理公司、证券公司自营部门建立了研究主导的决策过程，更有部分有远见的领导人将自己管理的投资公司、基金管理公司定义为研究主导型公司。这将导致不同的投资决策，从而影响整个市场证券价格和指数的走势。但上市公司的质量和成长性依然是前提的前提。

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