2001年9月，中国第一宗由股民起诉不实股评的官司在山东打胜了：因发表严重失实的股评而导致上诉人张某“合法权益受到侵害”的股评家熊某，被山东某地中级人民法院判赔偿上诉人损失近8万元。此举预示着股评文章今后要为自己所说的话担负法律责任了。

　　损失惨重

　　1997年3月，南方某报在头版头条登载了一篇题为《湘中药自信潜力无穷》的署名文章。作者熊某在文章中称，得知湘中药的董事长申甲球在前几日接受记者采访时透露，该公司1997年的业绩将增长一倍以上，纯利润将达到3500多万元，按湘中药实际的总股本计算，其每股税后利润接近0.50元。作者由此推断：毫无疑问，湘中药将重复黔轮胎股价上涨四五倍的故事……

　　看了“湘文”这篇极具诱惑力的报道，山东股民张先生于1997年3月20日起共计16次买入该股27500股，投入资金343590.37元。不久以后，湘中药公布1996年年度报告。年报披露的实际情况与“湘文”所述相差甚远。湘中药的股价也从13元左右一度跌至7元左右。张先生为避免遭受更大的损失，被迫割肉出局，损失了79577.66元。

　　张先生认为，他的损失是受“湘文”这篇虚假股评文章的误导造成的，于是在1999年向自己所在地的人民法院提起诉讼，要求该文作者熊某及刊载文章的南方某报赔偿其损失。一审法院认为张先生要求赔偿的证据不足，驳回了张先生的诉讼请求。张先生又上诉至当地中级人民法院。

　　假得离谱

　　经审理，二审法院查明“湘文”中有五方面主要事实与实际情况不符：

　　一是当年的财务指标。根据湘中药1996年年报披露，其1996年度净利润为1562.80万元，每股税后利润为0.217元，均与“湘文”所称的3500多万元及每股收益0.50元相差甚远。年报所披露总资产额比“湘文”所报道的8亿元少6亿多元；而无形资产则比“湘文”所称的4.2亿元少4亿多。

　　二是FDA认证问题。湘中药的拳头产品古汉养生精已通过美国FDA认证，为今后外销业务奠定了良好基础，并没有像“湘文”所称的同时通过了美国和韩国两个国家的FDA认证。

　　三是公司销售防假打假问题。湘中药在1996年年报中披露，假冒伪劣产品严重冲击着公司的销售市场，为保护消费者利益，公司聘请了律师，并在报上刊登打假广告，设立24小时打假值班热线，并没有像“湘文”报道所称，公司制定对策，产品不出厂，通过邮购方式限量购买。

　　四是生产线的建设问题。湘中药年报披露，公司发行股票募集资金主要投向新建一条生产10亿片的古汉养生精片生产线，公司已投入2000万元，不足部分于1997年继续投入，并未如“湘文”报道所称的“已建成了年产6亿元的古汉养生精生产线”。

　　五是租地扩大生产规模的问题。据年报披露，公司共同联营投资14623554.20元，其中投资单位有辽宁省通化市集安市衡集人参制品厂563730.49元。并没有“湘文”所称的租地之事。

　　对此，二审法院于2000年10月17日信函查询了清华紫光生物制药股份有限公司(前身为湘中药)。2000年10月20日，该公司回函称，“湘文”未经申甲球先生本人同意，也未经该公司同意。

　　在查明了“湘文”股评文章的众多失实之处，二审法院认定“湘文”与湘中药1996年年度报告无一处相符，纯属无中生有，臆造事实，虚假陈述，系严重误导的失实报道，致使张先生的权益受到了侵害，造成了经济损失为由，作出终审判决“湘文”作者熊某赔偿上诉人张先生的股票损失77506.18元。

　　扎牢篱笆

　　目前，我国的证券咨询机构有几百家，有咨询资格的143家，整个行业的从业人员在万人以上。前不久公布的《关于规范证券投资咨询业务行为若干问题的通知》所强调的“执业回避”条款和“信息披露”条款，就是为了使证券分析师保持“独立性”和“利益不相关性”，从而保证咨询意见和研究报告的公正性。同时，证监会就面向公众的证券投资咨询业务向社会广泛征求意见。征求意见稿中提出，预测证券市场、证券品种的走势或者就投资证券的可行性进行建议时需有充分的理由和依据，证券投资咨询机构及其执业人员从事证券投资咨询活动必须客观公正、诚实信用，不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或意见。同时，防止和杜绝媒体对证券投资咨询机构及其执业人员所提供的稿件进行断章取义，做有损原意的删节和修改等。

　　12月中旬，“湘文”作者终于将这笔近8万元赔款送到了股民张某手里，此案告结。

　　中国股市中个别股评家误导股民，为自己和某些机构手里的股票抬轿，隐蔽很深，取证很难，要完全让股评家“黑嘴”闭上，难度很大。关键是股民自己要保持警惕，对抓住了证据的，一定要敢于诉诸法律。毕竟，我们有了成功的个案。

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