以往每年的年底，大报小刊中谈论最多的就是有关年报业绩浪的问题，而如今随着股指的降低，此问题早已不在讨论之列，取而代之的是连篇累牍的年报业绩陷阱的问题。

　　今年随着银广夏、东方电子等问题个股的相继出现，监管部门为了挤出年报业绩的水分，出台了一系列的规则，而且由于个别会计师事务所因涉及银广夏虚构利润等事件而出现了关门大吉的案例，因此，中介机构的自律性将大大提高，这使得今年年报的水分将大大低于往年，更接近于上市公司的真实情况。另外，税收优惠政策的终止，委托理财所可能导致的亏损，投资券商的收益将远远低于往年，上市公司投资收益将不如往年。而今年下半年出口压力的大增等诸多因素的存在，这些因素都使得市场参与各方大大降低了对上市公司业绩的预期，由此就造成了不是今年有没有业绩浪的问题，反而是市场压根儿都没有关心这个问题。

　　但是，即使上述所存在的因素造成上市公司业绩较往年有所下降，不过，股价的下跌幅度可能早就抵消了业绩下滑的速度，打开个股的日K线图，我们可以看到，除了诸如新疆屯河、百科药业等部分强庄股以外，绝大多数个股均出现了持续下跌的走势特征，不少个股的股价已跌到了今年最高价的60%左右，早就消化了上市公司业绩可能下滑带来的负面影响。而且尤其重要的是，由于我国今年的GDP增幅仍然可达到7%左右，云集在证券市场上的作为各行各业的排头兵的上市公司，其业绩的下滑速度肯定不可能达到60%这个程度，正是由于这一角度，让我们看到了，虽然有各种因素的存在，使得上市公司的业绩有所下滑，但是由于股价的巨大跌幅，仍然使得部分个股可能在业绩的推动下，走出盘升行情，进而出现我们一直期待的业绩浪。

　　同时，考虑到今年以来的宏观经济的运行格局，可以预期的是，必有部分行业的上市公司会得益于全行业的复苏进而使得其业绩出现大幅提升。

　　我们认为至少以下行业中的个股存在着这方面的可能：

　　一是地产类上市公司，从国房景气指数可以看出，虽然10月以来，已有所下滑，但是其住宅类的分类指数仍然创出了今年以来的新高，这意味着住宅业的上市公司将成为业绩浪的弄潮儿，比如说深万科、运盛实业、中华企业、三木集团等，而观察这些个股的日K线图，它们的放量震荡走强的迹象毕露于盘面之中，主流资金介入的迹象特别明显，其介入的理由自然就是业绩预期的提高。

　　二是家用电器类上市公司，经过长达三年之久的价格战之后，家用电器行业逐渐由充分竞争已开始向寡头垄断的格局过渡，这意味着家用电器类的市场份额将逐渐由几个寡头类的公司控制，这意味着今年的家用电器行业将由谷底回升，那么，春兰股份、格力电器、青岛海尔、小鸭电器等个股将可能走出盘升行情，而这些个股的走势也印证了这一点。

　　三是环保类上市公司，由于环保行业的朝阳性产业特征，这使得此类上市公司不仅仅会受到政策的扶持，而且还会从高速成长的行业大背景中直接受益，因此，首创股份、龙净环保、洪城股份、海鸟发展等个股将出现较好的走势。四是有着一定资源垄断优势的上市公司，比如说盐湖钾肥、兰太实业等个股可予以高度关注。

　　就板块而言，我们认为小盘次新股最易将业绩浪的辉煌发挥到极致，这不仅仅在于小盘次新股已在上半年作出了表率，更主要的是小盘次新股有着以下的优势：一是今年此类个股在下半年大盘下跌过程中，大多领跌于大盘，其股价已处于历史低价区，目前介入的风险较低，比如说昨日涨幅居前的康美药业的总股本只有7000万，其股价已较高峰期的41.68元下跌了40%，而且目前又极其抗跌，其蕴藏的做多动能还是可以预期的。二是由于该类个股在上半年大多是市场的领涨板块，主流资金参与的程度较深，所以，一旦其股价大幅下跌，主流资金可能被套得也很深，毕竟从其日K线图可以看出其成交量在下跌途中并没有显著放大，因此，主流资金在年底为了帐面上的利润，因而存在着一定的生产自救的可能性，比如说我们在康美药业、中发展、红星发展等次新股中身上均发现有证券投资基金的身影。三是此类个股存在着一定的年报业绩预期，由于此类个股大多是在今年上半年和去年下半年上市，所以，其募集资金所投向的项目所产生的效益即将可能在年报中得到部分体现，业绩增长的可能性也就存在着。加之，这些个股发行时的市盈率较高，价格也不菲，所以，因其资本公积金极其丰裕，在年报中推出高比例转增股本的可能性还是存在的。因此，年报的业绩增长和年报的分红方案的可能存在是此类个股在昨日成为主流热点的一个重要原因，而这也是该类个股在未来一段时间内走强的动力，故我们认为小盘次新股将可能在明年初再次上演业绩浪。

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　　(江苏天鼎秦洪)

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