本报讯(记者 夏雄伟)申银万国有关专家15日在“2002年证券投资战略年会”上建议：投资者明年主要围绕“避险和保值”这两个主题展开，积极参与一级市场和债券市场，选择强势行业的领袖企业进行资产的相对集中性配置，并随时根据政策面的变化而调整投资策略。

　　申银万国证券研究所认为，明年上证指数将在1500-2000点之间作箱体运行，总体基调偏弱，全年市场交易总量将低于近三年的平均水平，市场机会明显减少。该所得出上述预测的基本依据是：从宏观面看，预计明年世界经济出现衰退，我国经济发展也将减速，因此股市缺乏宏观经济背景的有效支持，上升动力不足；从政策面看，政策环境宽严结合，相对偏紧，国有股减持处于僵局，动作不大，但对市场的威慑力仍不可小看；从资金面看，平衡偏弱，机构投资者仍是主体，委托理财总量减少，违规资金继续清理出局，新的投资基金组建不会太快；从上市公司分析，随着投资收益的锐减，以及税收政策的调整，今年上市公司的总体业绩将有一定程度的下滑，这直接影响明年的股市行情。

　　申银万国证券研究所认为，明年的大环境决定了股市不会有推动性的主流板块出现，热点的多元化和板块的轮动将是未来很长时间里市场的一种必然选择。未来有可能出现的市场热点有：入世背景下的战略购并概念、价值型大市值蓝筹概念、成长型小市值新股次新股等。战略购并的形式包括两种，即外资直接或间接购并中国上市公司，民营企业与上市公司之间的兼并重组。投资者应重点关注行业中的龙头企业、营销网络完善的企业、有希望成为国外企业优势互补对象的、成本低廉的制造业公司。投资大市值蓝筹概念股，是市场理性投资理念的要求，也体现了未来市场对流动性的要求。成长型小市值新股次新股一直受追捧，明年仍可关注。

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