东方证券 魏立波

　　自从大盘10月份展开反弹以来，钢铁股出现了明显分化，绩优钢铁股如一潭死水，鲜有表现；而绩差钢铁股以浦东不锈为代表，则非常活跃，本周三大冶特钢等绩差钢铁股表现抢眼。笔者认为，无论从基本面还是从近期二级市场表现来看，钢铁板块的分化都是不可避免，但这同时也是钢铁股的机会所在。

　　从中报业绩上来看，钢铁类公司的整体表现还是非常不错的，这主要是由于绩优钢铁股业绩突出。在钢材价格下跌、原材料和燃料价格上涨、行业竞争异常激烈的情况下，多项财务指标依然领先于平均水平，加权平均每股收益为0.1354元，同比增长14.84%，主营业务收入同比增长12.04%，主营利润同比增长17.19%，净利润同比增长17.81%。但是年报业绩继续保持这样的增长恐怕会有难度。今年我国钢铁市场需求旺盛，但增幅下半年逐月回落，已明显供过于求，钢材价格降幅较大，对上市公司利润率水平造成较大影响。国际市场形势恶化，国际市场价格为二十多年来最低，钢材出口形势严峻，进口压力增大。因此，今年钢铁股的年报业绩虽然有望增长，但增幅与中报可能不可同日而语，绩优钢铁股以业绩为支撑走强的机会并不大。

　　入世对钢铁行业影响较大，钢铁类上市公司将面临考验。加入WTO后，到2005年，中国钢铁产品的关税税率将从现在的10.56%降到8.07%，影响并不大。但由于我国根据目前国内外市场情况和钢铁工业的发展战略，正在执行限制进口，鼓励出口的外贸政策。加入WTO后，这些政策措施将会受到一定的限制或被迫取消，从而使上市公司将直面国际大公司的竞争。我国钢铁产品中低附加值产品还有一定竞争力，而高附加值产品和特钢产品则与国际先进水平差距很大，这类企业加入WTO后将面临极大的冲击。

　　根据钢铁行业的现状和存在的问题，国家确定了钢铁工业要“控制总量、调整结构、淘汰落后”的产业政策。在这种情况下，钢铁行业的产业结构调整力度将加大，钢铁企业将展开大规模资产重组。上市公司也将投身于资产重组的热潮之中，其中缺乏规模优势的部分公司将积极通过与大公司联手来强化主业，争取在竞争中占得一席之地，也会有部分公司特别是加入WTO后主业受到极大冲击的公司，其在钢铁行业内短期回旋余地较小，所以可能会利用现有的资金优势积极向其他行业转型。

　　总体来看，绩优钢铁股长期的业绩优势将受到一定考验，而部分钢铁股的重组题材则有可能成为推动部分个股走强的重要因素。目前来看，杭钢股份(600126)、南钢股份(600282)、新华股份(600782)、工益股份(600804)、广钢股份(600894)、首钢股份(000959)等都有向生物医药或信息技术等领域投资的运作，是否是揭开了产业转型的序幕值得关注。结合二级市场表现来看，亏损及微利的特钢类股，如沪昌特钢、浦东不锈、工益股份、ST北特钢、川投长钢等，二级市场表现最为活跃，后市有望在重组题材支撑下继续有突出表现，投资者可适当关注。

清醒看世界 评2001年十大新闻赢掌上电脑MP3大奖