广东证券 蒋 罡

　　深沪两市自上周后半段开始出现阴阳相间的震荡回调走势，并形成一个窄小的下降通道，到本周二运行方式发行变化，开始出现了加速下跌，其中上证指数本周三已经跌破了这个下降通道下轨，并将11月28日形成的向上跳空缺口(1722-1725点)全部回补。

　　从市场面来看，导致大盘反弹受阻后回落的主要因素，是本轮反弹行情的领涨板块及强势股代表均率先出现调整走势，如浦东不锈、上海贝岭、鞍山信托、金杯汽车、TCL通讯、中兴商业、长安汽车等。从走势图看，这批近期跑出的典型强势股，大都在重要的技术阻力位如年线附近受到压制而见顶回落，它们的回落走势对市场可能形成了一定的示范效应。因此，大盘何时调整结束，有较大可能取决于这批强势股何时结束调整重拾升势。

　　从弱势股的走势看，在不断规范化的市场环境下，以绩差股为代表的弱势股的走势呈现出越来越弱的特点。而且，受此影响，弱势股群体有不断扩大的迹象。加入WTO后，市场将更为开放和规范；同时，国内投资者的投资范围也可能将不仅仅局限在国内，因此，个股的两极分化现象可能将继续加大，弱势股越走越低的局面极有可能表现得更为充分。

　　消息面上，本周二、三、四都有新股发行，而且从媒体提供的信息看，还有不少公司已经在等着发行新股，这些消息均显示出短期扩容速度有加速迹象，这方面的压力不可轻视；从近期上市的新股走势看，无论是大盘股还是小盘股都呈现出高开低走的特征，这也显示市场资金面并不宽松。目前离年底越来越近，需要短期退出市场的资金所剩时间不多了，这些资金将不得不抓紧机会减磅，这也导致大盘需要进一步回档。

　　短期看，由于上证指数1700点附近目前有多条重要均线把守，在该点位附近获得短期支持的可能性不能排除。按目前各均线的运行速度，上证指数60日均线今日将位于1704点左右，30日均线将位于1705点左右，20日BOLL通道中轨将位于1717点左右，5周均线将位于1713点左右，10周均线将位于1683点左右。可以看出，目前多条中短期重要均线都是位于1700点附近，而1700点又是一个整数关口，近两个月上证指数都是围绕在这个关口上下波动。因此，从技术面来看，1700点具有较大的短期支持作用。

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