国信证券

　　在今天指数弱势整理过程中，ST板块充当了领跌的先锋，盘中ST棱光(600629)、ST幸福(600743)、ST鞍一工(600813)、ST达声(000007)、ST宏业(000689)、ST合成(000788)、ST中侨(000047)、ST九州(000653)等一批ST个股纷纷一度将股价打到跌停位置。ST个股为何如此大跌，后市何去何从及投资者如何应对都是当前市场所非常关注的一个话题。下面笔者想谈谈自己对该类个股的后市看法。

　　一、 政策面的心理压力较大。话还得要从12月5日(上周三)中国证监会发布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》说起，该办法将于下月初正式实施，按照退市新办法，上市公司连续三年亏损暂停上市后，交易所不再为其提供特别转让服务，暂停上市的公司半年内仍不能盈利的，将被终止上市。众所周知，许多ST个股都是因为连亏两年才戴上帽子的，因而ST个股遭遇该项政策的打击已在意料之中。市场中的大多数ST个股都因为该项政策的出台，股价向下走了一个台阶。不过，在目前市场投机氛围较浓的情形下，仍有许多人士积极参与该类个股的热炒。近几天ST个股也分三个层次展开反弹，在基本面较为确定、稳后退市风险的ST个股率先反弹后，一些不确定性的ST个股也一度有表现，昨天连一些基本面较差的ST九州(000653)、ST东北电(000585)也一度拉开反弹架势。在这种抄底情结作用之下，该类个股的整体跌幅上并不大，也就是说政策面的利空并没有完全释放出来。今天再度释放也就容易理解了。

　　二、 权威人士的讲话份量较重。日前，在广州举行的“中国资本市场与企业发展论坛”上，中国证监会首席顾问梁定邦认为，应该设立绩优股指数，让绩优股吸引国内和国外机构进行投资，当这种行为成为主流后，养老基金可以放心入市，中国资本市场的发展将更加规范。从这一讲话中可以看出，梁定邦先生对当前市场热炒绩差股的做法也有相当意见。梁先生作为我国证券市场的首席顾问，其讲话在中国证券市场中的份量已毫无疑问。虽然不是相关退市政策的二度出台，但政策引导倾向仍是相当明显。

　　三、T类龙头表现不佳。虽然今天仍是ST康赛(600745)、ST北特钢(600853)仍是盘中苦苦支撑，但毕竟其号召力远远赶不上ST中燕(600763)。该股今天的冲高回落也表现，该类个股的反弹短线已基本到头。在龙头股倒下的背景下，其他ST个股纷纷效仿也是不奇怪了。

　　总的来看，今天ST个股呈现出如此巨大的做空能理，一方面是部分资金对后市不看好的心态写照，另一方面也是对前期政策面的继续反应。就该类个股的后市机会来看，短线可能仍然有一定做空能量，继续惯性应不意外。但后市一当企稳仍是再度大幅反弹的可能。所以对当前的场外人士而言，可密切关注ST个股的走势，并以重点关注暂时没有退市风险的ST个股为主，以便在其止跌时，参与其中享受反弹获利的机会。对已经持有的人士而言，除非近期已有相当大幅度的反弹，如ST中燕(600763)可考虑侍机出局外，其他暂时以不动为妥。

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