作为替代的科技板，表面上看能解除创业板出台可能导致的风险，但并不能解决更多企业的需求

　　本报记者　赵冰

　　最近一段时间，深圳坊间广泛流传着一种说法：科技板将作为一种过渡形式于明年推出。记者就此求证深圳交易所。在经历了创业板戏剧性变化之后，深交所对有关创业板的话题越来越谨慎。针对科技板的说法，深交所相关人士表现了相当的热情，并认为，不管是开科技板还是一步到位开创业板，深交所的前期准备工作不存在大的问题。

　　深圳市创业投资同业公会会长王守仁教授对此说法持积极肯定态度。科技板作为一种过渡形式是可行的，目前国内从上到下已有一整套科技体系的认定办法。他认为这样做的好处是：第一，能留住一些在创业板与主板、或者是香港创业板和纳斯达克之间犹豫不定的好企业。目前在证监会排队的创业板候选企业中，多数为具有良好经营业绩和成长性的高科技企业，并且不乏像用友一样具备主板上市条件的企业。但由于与券商签定了协议，并已根据创业板的要求做了大量前期工作，对于是否“改嫁”有些举棋不定。第二，这些处于向成熟期过渡的企业，在科技板上可以获得发展所急需的资金，可以进行必要的技术更新，加大企业的竞争力，掌握企业最好的发展时机。另外，由于科技板是挂在主板之下，在具体运作和监督上不需要两套体系和两套人马，在法律上只要修改相关法规即可。

　　深圳经天律师事务所律师王先生对科技板的发展前景则抱怀疑态度，他认为，若挂在主板之下，科技板容量小，不会影响到主板的运作，但会因此缺乏吸引力；若科技板容量大了，又可能会演变成与创业板面临的同样问题，监督能力以及现有的主板能否承受得住压力等。更重要的一点是，科技板的提法表面看来概念较明确，社会各方对此争议不大，但在实际操作上有一定难度。如何界定高科技企业，认证方式若掺杂了过多的人为因素，权威性和操作性将受到考验。

　　不可否认的是，目前各界对创业板态度已有微妙变化，券商们已经没有了当初的热情，已经开始建议企业能转向别的市场就转走；原申请创业板上市的企业也纷纷开始寻找别的融资渠道，转投主板或香港创业板。

　　一位风险投资公司的老总认为，虽然管理层目前搁浅创业板的理由有一定的道理，而且出台科技板也可以部分解决目前大型民营企业和高科技企业缺乏足够的上市机会问题，但这只是一种短期考虑，从长远来看，科技板并不能替代创业板，因为提法的改变本身就代表了市场的定位和目标的不同。现在如果真的出台科技板来替代创业板，这种安排基本上没有考虑创业企业的需要，即便是与在创业板提出之前的“高新技术板”相比，上市标准也要高很多。

　　接受采访的大多数专家认为，无论目前出于什么样的考虑搁置创业板，但不应该永远取消创业板。没有为创业企业服务的资本市场，将不利于中国经济长远发展。不管是创业板还是科技板都需要尝试，只有推出来，才能在实践中不断完善。

　　世界范围内，经历过70年代与90年代两次创业板兴办热潮，目前为止，只有美国NASDAQ与韩国COSDAQ等少数几个市场做得比较成功。王守仁教授认为，它们的共同特点是先培育场外交易市场。场外交易市场作为小型资本市场服务于中小融资能力后，自身也就发展起来了。由于场外交易市场的缺失，使这样的一个创业板分娩过程在中国无法进行拷贝。它意味着，创业板的推出，将很可能不会是个自然分娩的过程，而要甘冒分流主板资金等风险，以突破性的剖腹产方式产生。

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