记者李宝洪发自北京

　　有150年历史的著名投资银行“雷曼兄弟公司”亚太区首席执行官博泰近日在北京召开的“中国投资论坛”上表示，由于看好中国的经济增长前景，国际机构投资者投向中国公司股票的资金将在未来五年内翻一番。到2010年，按美元计算，中国资本市场股票、债券融资总额将会达到1040亿美元，比2000年多800亿美元，占社会固定资产投资总额的13%。

　　这位投资银行家预计，在未来的10年内，中国将需要大量的资金来保持至少7%的经济增长速度，仅固定资产投资一项就需要大约6万亿美元，其中至少有5000亿美元，也就是8%左右的资金将来自国内外资本市场。博泰先生认为，除固定资产投资以外，国有企业改革、充实金融机构的资本金、基础设施建设和支持中小企业的发展都将是急需资金支持的重要领域。中国计划在今后4年内进行的企业民营化项目(股票发行)总额大约为580亿美元；国有商业银行还将根据不良资产的严重程度，增加760亿美元(6300亿元人民币)至2390亿美元(19800亿元人民币)的资本金。

　　但现在的关键问题是：如何融到所需的资金？

　　对此博泰建议：特大型企业到国际资本市场去融资；中小企业在国内资本市场融资。

　　对于那些股票发行规模较大的中国公司来说，在国际资本市场发售会带来诸多的好处：可以接触到广泛的全球投资者群体，开通募集长期资金的渠道；增加资金的流动性和提高公司在全球范围的知名度。更重要的是，在海外资本市场上市可以使中国企业学到国际上先进的经营管理经验，以及适应市场经济的规范做法。例如中国移动自海外上市以来，已成为全球市值最大的五家移动通讯运营商之一，中国石化已跻身世界石化公司50强的行列。通过海外上市，这些一流的中国大企业已经名列全球行业的精英榜。博泰认为，由于国际资本市场融资的特点是融资项目的数量相对较少，而平均融资规模较大，近几年内，中国大企业到国际资本市场融资的形式将以股票发行为主；但从长远的角度来看，债券市场将成为中国企业越来越重要的融资渠道。另外，中国国内的资本市场不断发展和壮大，将成为广大中小企业的主要资金来源。

　　外国投资者对中国公司的投资已经历了两个发展阶段：从1993年到1996年，主要投资题材是分享新兴中国的经济发展潜力，这时的投资具有较多的投机性，主要集中在制造业方面；自1997年开始，随着中国移动在海外成功上市，国际投资者开始以更长远的眼光来审视投资中国的机会，这反过来也为中国公司在海外融资创造了更加有利的环境。今后，中国最受国际投资者关注的投资领域将包括金融保险、电信和电力等一些关键行业。

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