杭州新希望

　　截至12月6日，沪深两市共有136只股票的周涨幅达到3%，其中的31只股票曾出现在基金公布的第三季度投资组合之中，是基金持有的重仓股。经统计分析，这31只基金重仓股的4天平均涨幅达到5.95%，而同期大盘经过震荡整理，涨幅不到0.01%，基本持平。显然，基金重仓股已经成为推动股指攀升的重要力量。

　　仔细比较这些走强的基金重仓股，我们发现：首先，这些个股业绩普遍比较优良，每股收益平均达到0.31元，其中26只个股2001年的中报每股收益在0.15元以上。每股收益高达0.996元的中集集团涨幅达到6.852%，每股收益达到0.935元的五粮液涨幅达到13.272%。受7月以来大盘的深幅回调影响，绩优股股价也出现了较大比例的下挫。很多基本面较好的绩优股市盈率不足20倍，而目前个股的普遍市盈率在30-40倍左右，绩优股的市价显然处于超跌位置。随着大盘企稳走强，绩优股股价回升也是价格回归价值的内在要求所致。基金重仓股多为业绩优良的个股，上周股价强于大盘走势正是基于这种价格回归价值的内在要求。因此，我们有理由相信，只要市场不再遭遇重大的利空消息，前期超跌的基金重仓股必然稳步实现价值回归的上扬走势。

　　其次，涨幅较大的这些基金重仓股多为多个基金联合持股。除曙光股份、数码测绘、春兰股份等11只股票为基金泰和、景福、裕华等单个基金持有之外，其余股票一般都由2—6个基金联合持有。其中，基金同德等15只基金联合持有中兴通讯，基金汉博等10只基金联合持有同仁堂，是联合持仓的基金最多的个股。而另一方面，同一基金管理公司下联合持仓的个股则有中集集团、乐凯胶片、国电电力、凤凰光学、凯迪电力、长城电脑等6只股票。联合持仓的基金数量多，表明基金对个股基本面和成长性认可的程度，是投资风险较小的品种。同时，一个股票的股价上涨将使多只基金的净值提高，对联合持仓的基金都有利。

　　此外，从持仓的基金来看，共有37只基金持有了这31只股票，持有其中一只股票的基金有9只，持有其中2只股票、3只股票、4只股票的基金分别有10个、14个和2个，基金裕华和基金普惠分别持有了其中的5只和6只股票。显然，持上涨的重仓股越多，仓位越重的基金净值增长幅度也会增大。因此，可以推测基金裕华和基金普惠本周的基金净值增长幅度较大。

　　这些基金重仓股在上周的出色表现不是偶然的。绩优股的价格回归价值是股价上涨的主要内在因素。而年末将近，基金作为市场的投资主体，为提升自身的投资业绩而做的主观努力也是基金重仓股在年末有所表现的外在因素之一。本次大盘深幅调整带给投资者的心理影响力已经有目共睹。即使管理层接连出台两大利好消息，众多的投资者仍然保持谨慎小心的观望态度。根据以往经验，如果没有能吸引人气，具有一定代表性的龙头股出现的话，大盘也就很难走出价涨量升，稳步上扬的牛市行情。此外，管理层调整了重组相关的财务制度和上市公司退市制度也提高了上市公司重组的成本，使得以往年末最火爆的“重组”行情未热先凉。因此，稳健、绩优、成长的投资理念将主导今年年末的股市行情，这也是管理层所乐意看到的。基金作为股市中最专业的投资专家之一，基金投资组合绝大多数是以绩优、成长为标准的。基金重仓股将成为年末行情的领头羊之一，可以说是众望所归。投资者可关注五粮液(000858)、春兰股份(600854)、太极集团(600129)、长城电脑(000066)、中原油气(000956)、深圳机场(000089)、中兴通信(000063)等个股，在防范风险的前提下，把握年末行情中的短期投资机会。

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