上周基金净值连续第四周小幅上涨。46只封闭式基金平均上涨了0.41%，共有36只基金净值实现了增长。

　　在大盘连涨三周后，上周呈现冲高回落的走势，基金净值却三周来第一次领涨大盘。有意思的是，大盘在11月12日到16日这周也出现过冲高回落的震荡走势，而这周基金净值也跑赢大盘。与上次略有不同的是，这周一些绩优股涨幅不错，对基金净值有一定贡献，另外一些强庄股相当活跃，对个别基金的净值贡献较大。

　　汉系基金净值整体回升最大，汉盛、汉博两只基金都重仓持有的太极集团上周涨幅为12.47%。从该股技术走势和成交量看，深入其中的大资金都难以出局，此次的上涨显然是原有主力的自救行为，值得投资人小心。汉系基金在以往的操作中较为偏爱一些有庄股特征的股票，这些股票流动性较差，自今年年初以来，市场局面变得对这些股票越来越不利，基金净值也因此受到不小损失，汉系基金也成为今年操作较不成功的基金公司之一。近期一些老庄股非常活跃，它们的回暖显然是临近年底一些资金急于兑现的自救行情。汉系基金重仓持有的股票具这一特征的除了太极集团，还有齐鲁软件和中视传媒。

　　上周，由于新的退市规则更加严格，无形中使市场更加重视理性投资，绩优股趁机出现反弹。基金重仓的五粮液、春兰股份、同仁堂、雅戈尔、哈药集团、上菱电器、中集集团、长城电脑等老牌绩优股出现了不错涨幅。不过很难想象依靠这类股票会出现一轮业绩浪。同时，由于这些股票也多呈现先扬后抑的走势，因此估计基金也不太可能追高买进。但有一种可能性值得关注，即不排除基金在前几周适量地买入了一些绩优股，由于这些股票除上周外普遍表现弱于大盘，因此基金买入后净值不会有明显增长，直到上周冲高后才反映在净值变动上。

　　安系、科系基金上周净值领跌，它们是大盘反弹以来净值表现最好的基金。安系基金近期净值已连续滞涨，这与它们的重仓股海欣股份、广电信息的走势不谋而合。这印证了我们前一段的推测，即这些基金虽有所增仓，但主要增持个别股票，反映出基金认可市场阶段性底部，但并不准备大规模中线介入的思路。北京证券 梁旭

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