北京首证研发部

　　本周五，两市均窄幅整理，尾市出现走软迹象，成交量仍呈萎缩态势，全周则呈放量遇阻并小幅调整走势，短线有必要继续下探，但目前看幅度较为有限，在近日探低企稳甚至回升可能较大。

　　从消息面上看，本周对市场影响较大的应该属新退市办法的出台。消息公布的当日，几乎所有的ST股票都出现了跌停，连一些业绩不好，有可能在明年初“戴帽”的股票也受到牵连。不过，消息公布的次日，这些股票就出现了明显分化，一些有实质性重组题材的ST个股止跌上涨，其它的则仍旧跌停。新的退市办法是完善市场机制，使我国证券市场从制度上与国际接轨的重要举措，对于提高上市公司的整体素质，引导正确的投资理念都大有好处，短线对促进市场的活跃也有一定的作用。年关将至，有退市风险的公司都在加大重组力度，重组题材将会更加受到市场的关注，重组股也会更加活跃。

　　从技术走势来看，经过一段时间的持续上扬之后，两市实际上已经以碎步盘升方式实现了加速上攻，周三遇阻回调当在意料之中，但短线下调幅度较为有限，下周企稳回升可能较大。理由如下：

　　1、从日线形态看，周末沪市以略带影线的小阴线报收，深综指则收标准的阳十字星，由于收盘均低于5日均线，说明空方短线略占优势，近日下探可能稍大一点；从日线组合看，沪市本周为三阳两阴，深综指则为四阳一阴，总体显示多方仍占据一定优势，企稳回升的可能由此也大大增加，而成交量的萎缩态势则表明短期内很可能保持整理状态，即上下空间都会受到很大程度的限制，其中15日均线与上周三的小缺口具有较强的支撑，而90日均线下行又构成较明显的阻力。从周线形态看，本周两市综指分别以上影较长的阴阳十字星报收，周中心值即1757点和510点略高于极为短小的实体，表明多方近期的上攻已经遇阻，成交量的放大加重了上档抛压，对后市反弹空间也具有一些负面作用，而这种形态则预示短期内必须适当整理，否则，就有可能会出现深幅回调。

　　2、以波浪形态分析，周三的高点已与前一波最大涨幅基本等长，使反弹存在结束的可能，但至今所构成的形态并不完整，即由高低点的运行速度判断，反弹的整体形态将演变成上升楔形，而目前却没有出现第三个低点，因此，后市极可能还会产生本轮反弹行情中的第三个高点，且由此前波形判断这一高度可能与近日高点相仿。

　　3、以技术指标分析，在MACD红色柱线逐渐缩短之后，两市综指的KDJ近日在绝对高位首次死叉，但RSI等尚未发出卖出信号，DMI显示短期进入整理阶段，而周线指标仍有利于反弹的延续，因此，短线的下调较为有限，且下周有望气温回升。

　　结合盘面观察，本周市场热点依然十分凌乱，部分问题股、庄股和老牌绩优股都曾有所表现，B股市场再次走强等，对市场无疑产生了一些积极作用，但ST与PT板块整体走弱，更重要的是，上海梅林、海欣股份和TCL通讯等率先启动的个股已出现头部迹象，对大盘也具有某种预示，它们反抽之际很可能就是大盘反弹见顶之时。综上所述，虽然短线需要下探或反弹很可能已进入尾声，但两市下周将以整理为主，且有望企稳回升以完成最后的反弹。估计下周在1730点和500点左右企稳可能较大，而阻力则主要位于1780点和520点附近。

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