在一系列政策护盘下，市场开始回暖，其中，资产重组股依然是一条重要的主线，而上海本地股历来在资产重组中非常活跃，并且其重组的模式具有很强的示范作用，值得重点关注。

　　上海本地股目前重组的新变化是，近期上海本地股中一些实力非常强并且具有政府背景的大集团开始买壳上市，比如上实买壳浦东不锈、上海农业投资公司买壳英雄股份、上海 工业投资买壳轻工机械、上海国际集团买壳联华合纤等。这些壳公司总股本并不小，属于重组较难的，但是现在受到了青睐。出现这种情况主要原因首先是市场监管严格后，一些“假重组、真炒股”的公司没有生存的土壤，据报道，资产重组热中不少公司仅仅是为了二级市场炒作而重组，在规范市场背景下，没有实力的买壳行为大大减少；其次是保壳运动中政府参与是成功的关键，一些具有政府背景的大公司成为重组的新主力；第三是新规定增发募集资金规模不超过净资产规模，小的壳公司对于大集团没有吸引力，大的集团公司资产庞大，小公司置换不进来，增发新股小公司净资产太低，一次筹集资金有限，增发和重组中具有政府背景的公司明显更占有优势。

　　随着WTO的加入，有关部门明确表示要扶持一些大集团。随着从海外上市公司向A股市场回归，一些大集团开始在A股市场买壳。资产重组最初是从上海本地股中兴起的，1997年的广电、嘉丰等开始，随后蔓延开来，上海本地股一直是资产重组的重要代表。近期出现的海外红筹回归、大集团买壳中，上海本地股也不例外。上海政府手中的资源很丰富，同时也有丰富的资本运作经验，因此上海本地的一些没有实质重组的壳资源值得注意。

　　此外是外资并购，其实也是资产重组概念，只不过重组方从国有企业、民营企业扩展到外资企业。这一题材只是在1995年北旅有过发挥，但是现在的环境不同，外资逐步介入是大势所趋。上海是外资重点投资领域，本地股中有不少外资并购概念。比如轮胎橡胶，公司绝大部分经营性资产已经出售给上海米其林回力公司，并且公司已经多年没有在资本市场再融资，其股权向外资转让的可能性就比较大。对于上海本地股中具有较大比例B股的上市公司和业务主要通过中外合资企业的公司，很有可能是外资并购中的活跃份子。资产重组中，上海本地股的重组模式一直是风向标，随后会逐步推广到其他地区，因此这些新的特征值得注意。卫兵

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