●总结来看，“上海系”重组有如下特点：一是借资本市场改良本地的产业结构；二是重组方均为国有投资公司；三是重组进展迅速；四是出现过国有法人股的无偿划让。

　　●ST银山的重组方式并非离奇，而是非常实在，显示出重组方的诚意与远见。

　　近日来继续三家上海本地上市公司都传出重组重大进展的消息。而有趣的是，这次岁 末突击重组的参与者，均为上海政府背景的国有投资公司。作为中国经济龙头老大的上海，在重组中显现出其过人的实力，而它参与的重组也具有更深一层的涵义。

　　联华合纤：小盘股的春天

　　作为仅存的三个上海本地小盘股之一，联华合纤(600617)近日再获上海政府的宠爱。根据它发布的公告，上海国际集团与上海纺织控股公司签订了《国有法人股股权划转协议》，经过这次转让，上海国际将持有公司国有法人股3807·792万股，占总股本的24·23%，成为公司的第一大股东。另外值得注意的是，这次国有法人股转让采取了无偿划让的方式。

　　据记者了解获悉，上海国际集团是在上海国际信托投资公司的基础上建立起来的，成立于2000年4月20日，注册资本50亿元人民币，主要是从事上海市政府授权的国有资产和国有股权管理经营。引人注目的是该公司旗下有上海证券和华安基金等一系列金融机构。该集团目前无上市公司，证券界人士预计，上海国际入主后，向联华合纤注入金融证券资产的可能性很大。

　　浦东不锈：投入红筹巨头怀抱

　　浦东不锈(600748)近期在沪市表现强劲，其背后的推动力并非来自本身的实力，而是由于上实集团入主的利好消息。

　　根据浦东不锈近日公告，上实集团将授让浦东不锈原大股东上海三钢和二股东宝钢集团持有的75%的股权，从而成为公司的第一大股大。记者了解到，上实集团是上海市政府的骨干企业集团，旗下的香港上市公司上实控股(0363)是上海市政府在香港的窗口企业。另外，该集团1999年收购联合实业(600607)借壳在沪上市，今年上半年又将下属的家化企业上市，即后来的上海家化(600315)，这次入主浦乐不锈后，该集团将同时在国内拥有三家上市公司。

　　对于上实集团即将对浦东不锈的资产注入，海通证券的一位投行经理说，上实集团1999年借壳进入联合实业后，将公司的主营从纺织改造为科技含量高的制药业务。上实集团的资产横跨制药、金融和基建等行业，上实集团曾表示有让下属的房地产资产上市的愿望，因此浦东不锈变为主营地产的上市公司的可能性很大。另据调查，上实集团在上海市拥有多处房地产开发权，而浦东不锈也有部分土地与黄金地段小陆家嘴相邻。

　　英雄股份：投笔从农

　　很久没有看到人用英雄钢笔了，而造笔者英雄股份(600844，900921)也将结束与制笔业的血亲关系。根据英雄股份的公告，公司原第一股东轻工控股将持有的8887.19万股转让给上海农业投资总公司，转让金额为4.2亿元，该股份占总股本的29.18%。这次转让后，上海农投将取代轻工业控股成为英雄股份的第一大股东。

　　在股权转让公告不久以后，英雄股份又公布将退出制笔行业，进入现代都市农业。具体办法是出售价值2.47亿的与主营相关的长期投资及金笔厂；另外还与债权人达成协议，将总额为1.18亿的负债从上市公司剥离；再者，英雄股份将分别向上海农投和上海农业产业化集团购买上海大盈肉联厂100%的股权和上海联鑫房地产集团72.58%的股权。

　　广发证券的一位分析师告诉记者说，英雄股份的重组速度是罕见的，而其重组过程也顺利得让人难于置信。更令人吃惊的是在股权转让议案还在财政部待批的时候，上海农投已志在必得地向轻工控股支付了1500万元现金。另据报道，上海农投的净资产仅为2.2亿元，而重组所需现金为4.2亿元，根据协议，这笔钱将在2002年3月20日前付清。这样看来，上海农投背后应该有雄厚的资金支持。

　　上海：借资本市场推动产业结构调整

　　在短短一个月时间内，上海人就干成了几件大事，总结来看，“上海系”重组有如下特点：一是借资本市场改良本地的产业结构；二是重组方均为国有投资公司；三是重组进展迅速；四是出现过国有法人股的无偿划让。

　　据广州新量子的戴先生介绍说，上海市政府早年就曾表示，要让上海本地上市公司在股市上处于中上游水平。在这样的政策导向之下，不难理解“上海系”的特殊重组现象。上海作为中国经济的龙头，无论是地方或中央政府都很重视它的旗帜作用，因为这关系到城市的形象和资本市场成长的快慢问题。从另一方面看，上市公司的优质化也将是市场潮流和政策导向之一。

　　“上海系”的特殊重组现象会在未来成为一种普遍现象吗？本报记者王强

　　资料

　　联华合纤相关公告

　　11月23日

　　联华合纤国有法人股股东上投实业于2001年11月21日与上海国际集团签署了《国有法人股股权划转协议》。上海国际集团拟通过无偿划转的方式，受让上投实业所持有的9519480股国有法人股股份(占公司总股本的5.69%)。同日

　　联华合纤接上海纺织控股(集团)公司和上海国际集团有限公司的通知，双方于11月21日签署了《国有法人股股权托管协议》，将除处置权外所有权利委托国际集团行使，期限自11月21日起至划转的国有股份正式交割完毕之日止。现将有关事项公告如下：

　　同意将其所属上海化学纤维(集团)有限公司、上海新纺织经营开发有限公司所持有的公司国有法人股共计28558440股股权委托给上海国际集团有限公司管理。托管期限为自本协议签字生效起直至划转的国有法人股股份正式交割完毕之日止。

　　浦东不锈相关公告

　　11月10日

　　11月9日，浦东不锈第一大股东上海三钢有限责任公司、第二大股东上海宝钢集团公司，与上海上实(集团)有限公司签订了《股份转让意向书》，上实集团将成为浦东不锈新第一大股东。上述三方同意在上实集团受让股份的前提下，共同促成对浦东不锈的整体资产转换。

　　上海三钢和宝钢集团拟分别将浦东不锈34567.1806万股国有法人股和8489.9814万股国家股(分别占总股本的58.83%和14.45%)，转让给上实集团，转让价格由三方协商后在正式签订的股份转让协议中约定。本次转让后，上海三钢和宝钢集团将不再持有浦东不锈的股份，上实集团将持有浦东不锈43057.162万股(占总股本的73.28%)。

　　英雄股份相关公告

　　11月27日

　　英雄股份(600844　900921)三届九次董事会讨论通过了关于向上海轻工控股(集团)公司转让公司现有部分资产和负债，同时收购上海市农业投资总公司和上海市农业产业化(集团)有限公司部分资产的议案。通过了《公司与上海轻工控股(集团)公司之资产、负债转让协议书》、《上海市农业投资总公司与公司之资产转让协议书》和《上海市农业产业化(集团)有限公司与公司之资产转让协议书》。本次资产出售的对象包括英雄股份的部分资产，并剥离部分负债。上述拟转让的资产和负债在2001年7月31日的帐面值分别为24710万元和11825万元。协议签订日期：2001年11月26日。根据《公司与上海轻工控股(集团)公司之资产、负债转让协议书》，本次资产出售的评估基准日为2001年7月31日，英雄股份拟以转让出去资产的评估值减去剥离出去负债金额的差作为资产出售的价格。英雄股份将分别向农业投资和农业产业化收购部分公司的股权，其中英雄股份在完成对上海大盈肉禽联合总公司的股权收购后，将注销这家公司的法人资格。协议签订日期：2001年11月26日。根据《上海市农业投资总公司与公司之资产转让协议书》、《上海市农业产业化(集团)有限公司与公司之资产转让协议书》，英雄股份按照以2001年9月30日为基准日的资产的评估净值(即资产的评估值减去负债)受让上述资产。公司拟以本次资产转让的收入用以支付本次资产收购所需资金，如有不足，将以自有资金补足。

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