文武

　　目前证券市场对明年的整体走向判断正是多空胶着的时候，一方面认为经过半年来的深幅调整，大盘已初步探明底部；另一方面由于全球经济环境转差，国内经济形势也充满变数，股市自然也要受到影响。今天公布的中央经济工作会议精神为明年的政策取向指明了方向。

　　中央经济工作会议指出在明年必须着重抓好的几个方面的工作中，首先要坚持扩大内需的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，而且再次强调扩大内需是我们要长期坚持的一项战略方针。同时我们注意到，中央经济工作会议已充分考虑到了“9.11事件”的发生增加了新的不确定因素，考虑到了一些主要发达国家经济步入衰退，但得出的判断是我们面临的国际环境依然是机遇大于挑战。这说明中央是在充分为不利因素的影响做好准备的前提下提出了新的目标，也说明明年经济形势向好有着十分扎实可靠的基础。而作为与经济形势息息相关的证券市场，明年的总体走势也就有了向好的依据。

　　今天另一值得关注的信息是最高人民法院副院长李国光表示，各级法院要为加强对证券市场的监管提供司法保障，同时中央经济工作会议也再次强调了要整顿市场经济秩序。回顾今年过去的时间，整顿一直是证券市场的主题，一定程度上讲，也对市场构成了压力。随着市场整顿的深入，相关的法律问题也相继暴露出来，一些地方甚至成为整顿工作的障碍。整顿工作上升到法律层面，相关的法律法规及司法部门为市场监管提供保障已成必然。从长期来看，加强监管无疑对证券市场是根本利好。但仅从市场走势的角度，就目前市场不成熟的现状而言，监管举措，特别是上升到司法程序之后，对市场操作必然会形成影响，对大盘走势也将继续形成压力。整顿，是一条必经之路，也是一把不可替代的双刃剑，而明年的证券市场仍要继续经历这场阵痛。

　　近期已连续出台多项利好措施，可以说从调整供需关系到降低交易成本，再到扶植相关机构，管理层发展证券市场的决心是明确的，但市场信心依然缺乏。市场就是市场，市场本身的规律有时会凌驾于一切外界因素之上。从这一点来看，明年市场表现的决定因素，也许不是我们看到的经济向好，也不是监管压力，也许正是造成目前利好频出而投资人依然信心不足的市场内在因素。

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