华西证券 司雯

　　一、不同的市道应采取不同的投资策略

　　俗话说，“到什么山唱什么歌”。在股市上，根据市场的不同阶段而采取不同的投资策略，是至关重要的。

　　在牛市中投资者胆子可大些，可追涨，可追逐热点板块或热点个股，或涨了卖，卖了买(未涨的或涨得少的)，最保守的操作方法也应是捂股。在熊市中，当股指一直运行在下降通道中时，应逢反弹出货，要学会止损，学会“割肉”，不可逆势顽抗，要及早乖乖地向空方投降，当然，最积极最安全的办法就是“袖手旁观”。俗话说“留得青山在，不怕没柴烧”，留得资金在，就有东山再起的机会。还有一种市道，即盘整市道，这时大盘上下两难，指数在狭窄的空间里波动，乍看起来，似乎“没戏”，其实，大盘“没戏”，个股却“有戏”，这是个股机会较为丰富的时候。在这种市道中，投资者应积极、主动，胆大心细，捕捉个股机会，抛开大盘做个股，不必过分介意大盘的涨跌。如果个股抓得准，其收益并不低于一轮牛市行情。

　　二、现在究意是什么市道？

　　首先让回顾一下自2000年初以来的市场走势，笔者认为可以将其划分为三个阶段：

　　第一阶段是2000年2月14日至2001年6月29日，为跨年度的大牛市行情。第二阶段是2001年7月2日至10月22日，为大幅回调阶段，是典型的熊市。第三阶段为止跌反弹阶段，时间从2001年10月23日开始至今，其中又可细分为反弹(10月23日、24日)——二次探底(10月25日至11月8日)——再反弹(11月8日至今)三个小阶段，其间政府出台了停止国有股减持和降低印花税两大利好政策。

　　根据近期低点不断上移，高点不断抬高，个股活跃程度大为提高，下跌个股跌幅逐渐收窄，我们可以判断，目前市场虽然处于盘整市道，但多方正在逐渐取得优势，所以，这是一个多方稍微占优的盘整市道，做多的风险稍小于做空的风险。因此，谨慎做多应是较为合理的策略。

　　三、关于近期投资策略的几点建议

　　1、转变思维，由于前段时间的暴跌，有些投资者思想还被禁锢在熊市思维的桎梏中，所以，首要的是迅速地将熊市思维转变为牛市思维。有宏观基本面作后盾，有利好政策作指引，任何犹豫、彷徨只会是坐失良机。

　　2、精心择股。擦亮眼睛，寻找底部或低位放量的股票。谈到放量，以脉冲放量或持续放量为佳品。所谓脉冲放量，即间歇放量，而且往往上升量增，下跌量缩。对于那些偶尔放量即沉寂者，最好再等等。一旦确定目标股，就要果断地第一时间介入，不犹豫，不等待，免得错失良机。

　　3、关注流通市值。需要注意的是，不要过早介入流通盘大、成交不活跃的个股。笔者以为，目前市况下，宜选择流通盘在1亿上下(流通盘适中，便于主力进出)，股价在10元以下(6-9元最佳，所需资金量不大，便于主力炒作)，成交活跃，量能明显放大的个股，进行波段操作或一路持有。

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