近几年,国有股权淡出、民营企业入主成为上市公司资产重组的主要形式之一。尤其是一些T公司,吸引了不少民营企业“倾囊相助”。然而今年,“拯救”这些绩差公司的重任落到了地方政府身上,这一现象已成为年末重组的一个新特点。

　　PT闽闽东的重组应该是此类重组的“代表作”,该公司在福建省财政厅的斡旋下,又一次操练起与时间赛跑的重组“游戏”。早在两年前,民营企业福建德亚集团就同福建省国资局 签订了股权转让和托管协议。然而,由于国有股转让迟迟未获有关部门批准,德亚集团这个名义上的大股东在重组闽闽东的问题上一直没有实质性进展。就在临近年底濒临退市之际,福建省财政厅断然终止同德亚的协议,将闽闽东全部国家股4429万股无偿划拨给国有独资企业福建省电子信息集团。生死关头还是政府部门起重要作用。闽闽东有关负责人在接受媒体采访时也称,福建电子集团介入闽闽东重组,是在省政府全力指导下进行的。

　　同样,ST黎明也经历了一场迅雷不及掩耳的快速重组。今年8月,公司第一大股东沈阳黎明服装集团公司与沈阳南湖科技开发集团公司签署了《国有股权无偿划转协议书》,并于10月发布了重大资产置换公告。重组方南科集团是由沈阳南湖科技开发区管理委员会出资成立的国有独资公司,11月初,ST黎明又发布公告称,公司已取得全部银行债权人对公司资产置换的书面同意,并于10月30日与南科集团签订了有关关联交易安排的联合承诺,这标志着公司资产重组事宜得到基本落实。而从置换的资产看,无疑是对ST黎明较为有利的。在净资产相同的情况下,公司甩掉了近3亿多元的债务。显然,如果不是政府部门从幕后走向台前扮演“主角”,ST黎明将难以逃脱PT厄运。

　　不难看出,由政府出面的“国”字头重组无论从速度方面还是力度方面,都要比民营企业出面重组成功率高,如农商社、网点等公司,曾几何时还在“生死线”上徘徊,转眼就“曙光”再现。毕竟,重组中的一些棘手环节,如债务问题、资产置换后的人员安排问题等等,只有政府出面指挥、调解,重组各方才会亮“绿灯”放行,重组才会有立竿见影的功效。否则,如PT凯地、PT吉轻工等公司,仅仅依靠民营企业的力量,结局只能是“雷声大雨点小”,前途渺茫。

　　当然,值得投资者注意的是,如此快刀斩乱麻的闪电式重组,是否能够真正令绩差公司摆脱困境还需要接受时间的考验,因为此类重组虽然属于重大资产置换的实质性重组,但最终还是摆脱不了报表式重组的嫌疑,能否获得可持续发展还是一个问号。 (记者 王璐)

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