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　　自今年6月起深沪股市一路阴跌，期间政府曾坚持不救市的立场，国有股减持步伐不但没有放缓，反而严查违规资金入市，加大对违规上市公司、中介机构的查处力度。股市反弹无望后，2001年10月23日至11月19日，管理层又相继出台暂停国有股减持、下调印花税税率、加强募集资金管理等政策，看得见的手为股市送来阵阵暖风。那么管理层不再怕担“救市 ”的恶名了?

　　重新认识“救市说”

　　此次股市大跌过程中，在广大投资者翘首期待政府入市干预的同时，一些业界人士对救市的指责声不绝于耳。为回避救市恶名，政府一度坚持让市场走自己的路。而笔者认为，“救市”一说值得商榷，无论从理论上还是从目前中国证券市场的实践来看，中国股市都离不开政府这一重要角色，救市也必不可免。首先，市场经济从来就不是真空，看不见的手也有失灵的时候，而这时就需要政府这只看得见的手发挥作用。同理，作为市场经济的一部分，证券市场固然有自己的发展规律，但必要时也需要国家适度干预。其次，中国的证券市场还不够成熟，在宏观运行环境、运行机制等方面尚需政府的爱护和大力扶持。自6月以来，出于政策面及市场面的种种原因，股指从2245点一路跌至1514点，政府若不及时救市，市场前景难测。况且，评价一项政策好坏也要以民为本，只要能最大限度地维护投资者利益就是好政策。

　　当然，政府出台利好政策对稳定股市、提升信心具有重要作用，但也不能因此而本末倒置，让行政干预成为股市发展的根本动力。关键是认清市场经济的真谛，有所为有所不为。

　　稳定经济最重要

　　目前，主要发达国家经济增长普遍放缓甚至走向衰退。受美国“9.11”事件影响，世界经济更是雪上加霜。不容乐观的国际经济形势给我国经济带来一些负面影响，刺激消费的三驾马车之一——出口急剧下滑，为确保7％经济增长率的实现，就得看国内表现了。据有关资料统计，我国股市市值已达GDP的50％，此次股市大跌已导致市值蒸发1/3，若再度出现大缩水，GDP当受更大冲击。

　　金融安全也应在管理层考虑之中。金融市场由货币市场和资本市场构成，而证券市场是资本市场的重要组成部分。证券市场是否能健康、稳定发展直接关系到我国的金融安全。如果任凭股市从10月22日的1514点继续跌至所谓的“比较干净”的1000点甚至更低，那么，很可能引发证券市场、资本市场崩溃，进而金融安全土崩瓦解，使国民经济陷入混乱。

　　另外，股市不仅有募集资金、资源配置等职能，它也是一个重要的影响社会稳定的因素。现在全部人口中股民占很大比例，如果股市崩盘，造成的社会动荡可想而知。在稳定压倒一切的前提下，政府出手救市当在情理之中。

　　股市将有好影响

　　从总体上说，此次一系列利好政策的出台有如下良好作用：第一，明确表示出国家对重建投资者信心、稳步发展证券市场的态度，从而有利于提升人气、坚定投资者对未来股市的希望。第二，在入世背景下，有关利好政策的出台加快了证券市场与国际接轨的步伐，有利于我国股市长期发展。下调税率以前，我国的印花税率高居世界第二。此次印花税率由4‰下调至2‰，直接降低股票交易成本，提高资金回报率，有利于股市长期发展。第三，有利于提高上市公司的经营管理水平，提高上市公司总体质量，为股市健康、稳定发展奠定微观基础。管理层加强募集资金管理的规定对上市公司再融资条件予以规范，既避免了“小马拉大车”、资金利用率低的现象，又促使上市公司加强经管水平，从总体上提高上市公司质量。

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