主持人燕云
主持人:近两日在大盘的反弹中,两市的问题股及一部分前期频频跳水的老庄股却“衣锦还乡”。应如何看待这种现象的存在?
从问题股及老庄股的放量上扬中可以看出,场内机构借机出货的迹象较为明显,其回
调在预料之中,但对市场不会产生负面影响,最终会促使场内资金回流到新热点之中
中证资讯:近来老庄股、问题股的上涨,主要缘于以下原因:一方面,该类个股短时间内调整幅度极大,技术上存在一定的反弹要求。以曾有“中国第一绩优股”之誉的银广夏为例,该股在8月2日仍处于30.79元的高位,在短短三个多月的时间内一度下调至3.83元的低位,下跌幅度高达87%,而其间没有一个像样的反弹。虽然这是较为极端的情况,但类似的走势普遍存在于问题股、老庄股之中,因而该板块总体上存在一定的技术反弹要求。另一方面,近来市场在利好支持下企稳,为其反弹创造了条件。在市场中期底部基本明朗的情况下,投资者的入场积极性大大提高,短线资金的活跃程度有所增强,尤其是印花税的下调又降低了操作成本。同时,市场新的龙头板块尚未产生,热点也不够清晰。这都为问题股、老庄股放量倒仓,利用技术形态吸引短线资金介入,并进而走出反弹行情创造了较为有利的氛围。
但老庄股、问题股的行情只能以短线反弹对待,近期重归跌势将难以避免,投资者对其风险应有清醒认识。首先,老庄股、问题股基本面前途未卜,整体风险巨大,中长期下跌趋势难以改变。部分问题股仍在接受管理部门的调查,自身问题依然“不清不楚”,个别公司甚至不排除直接退市的可能。而大多数老庄股都是在各种各样所谓“题材”的配合下,通过高度控盘、长期锁仓等手段来炒高股价,潜在问题极多。在市场监管日益加强、社会监督尤其是媒体监督渐趋主动的情况下,其问题随时有被引爆的可能,风险同样不可小视。其次,在前两年的牛市中,产生了大批所谓“长庄牛股”,该类个股绝大多数经过反复的高比例送转后填权,虽然在前期大幅调整后看似绝对价格较低,但实际上目前复权价格仍相当之高,场内机构获利相当丰厚,兑现意愿依然强烈。从近来的走势看,该类个股普遍呈现巨量上涨的态势,场内机构借机出货的迹象较为明显,相信老庄股、问题股的整体性重归跌势只在朝夕之间。
在市值大幅缩水之后,老庄股、问题股占指数的权重已经迅速下降,对股指的整体影响已大大降低,并且该板块的重归跌势应在大多数投资者的预期之中,对市场人气也不会形成多大的负面影响。因此,老庄股、问题股的重新下跌对股指所产生的负面影响将较为有限。相反,“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”。该板块的回调会促使场内资金回流到更具有持久推动力的新热点之中,市场走势将有望变得更为健康有力。
问题股的走强,说明大盘仍处于弱势状态之下,且投资者短线思维方式仍占主导地位,问题股将会对大盘上扬产生一定压力
中科信程文卫:近几日大盘有一个特征就是一些问题股走势较为强劲,成交量也明显放大,这种现象反映出的一些信息值得大家思考。
首先这种现象是大盘处于弱势状态下的一种市场反映,大盘自前期回调以来一直处于底部横盘整理的走势之中,盘中热点轮换较快且持续的时间较短:高价股基本上为投资者所抛弃,低价、流通市值较小以及超跌的个股在资金面压力及大盘走势不定的情况之下受到短线资金的关注,多数问题股则由于前期股价大幅下挫而处于技术面具有超跌反弹的要求之中。对于问题股的底部放量反弹,投资者应更多将其看成是这些个股的参与者的一种自救行为,较其它个股而言,此类个股将面临更大的退市风险。因此,这种现象也是一种短期行为的反映。
其次,这种现象对大盘指数的上扬产生了较大的压力。此类个股盘中走强给投资者一种印象,那就是原来参与其中的主力借大盘略有反弹之际放量出货,市场反弹将要结束,而且从历史经验来看,低价股的反弹很难吸引市场人气,也就是说此类个股不可能成为带领大盘反弹的主要力量,反倒极有可能成为未来大盘向上的阻力。
第三,这种现象将延长市场新的投资理念的形成。没有业绩作支撑个股低位放量反弹虽然有技术方面的要求,但同时也说明市场中仍有不少投资者参与其中,短线思维及快进快出的操作手法在大盘处于弱势之中占有绝对的地位。问题股受到追捧说明市场投资者仍抱有侥幸心理,什么样的投资理念才能适应市场变化并获得投资利益最大化还在探索之中,因为新的投资理念的形成将要经历一个漫长的过程。
问题股的走强,很可能是介入其中较深的大资金为摆脱难以出局的困境而故意制造的一种假象,以吸引短线资金的介入
长城证券研究发展中心顾颖杰:我们认为未来市场的主流热点不会是问题股等超跌股,因为这些股票的走强与管理层整顿市场的政策取向是格格不入的。目前问题股的走强这种现象只是市场的一个局部和暂时的现象。这些问题股包括一些庄股的暂时的引人注目的交易,很可能是介入其中较深的大资金为摆脱难以出局的困境,在市场未来主流热点正处酝酿过程并尚未明显表现出来前,故意制造的一种交易假象,以吸引短线资金的介入。由于从长期来看,在管理层整顿市场的政策法规不断出台的背景下,这些问题股未来的市场生存环境将会变得日趋恶劣。我们认为,对这些个股的投资是一种为追求短线回报而忽视长线安全的投资行为,不值得提倡。由于在相当长的一段时间里,管理层对这些问题股的处置一直没有真正的下过狠招,退市政策的实施并没有伴随相关的宣告破产,这客观上造成了市场对投资风险的认识不清。而长期以来对问题股的投机往往会带来厚利的事实,致使有关大资金与部分投机者仍对该类问题股的投机存有侥幸成功的心理,在市场中不时地投机取利。这种市场现象的完全根绝还有待更严厉的规范市场的政策出台,否则,市场良好的投资理念是难以根本建立的。为规避政策风险,我们不建议投资者投资这些问题股。(完)
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