本报记者 孔 伟

　　时近年底，大盘又在有诸多利好出台的背景下裹足不前，使投资者不免对市场的资金面情况感到担忧。那么，近期的资金面情况究竟怎样？市场是否存在年底资金抽逃的压力？有没有新的资金进行替代？记者就此对一些市场人士进行了采访。

　　受访的投资者和市场人士普遍认为，目前市场的主要压力确实来自资金面，而其中最令人担忧的莫过于一些到期或其他原因的资金撤出：企业(包括上市公司)为数不菲的委托理财资金；半明半暗的私募基金；“庄家”由于资金链的断裂迫于还款压力而斩仓出逃的资金等等。

　　对券商的委托理财资金而言，由于难以获得具体的数据资料，分析起来较为困难。但从近期一些上市公司所披露的信息来看，不少上市公司的投资款项都已经收回，有的还取得了一定的投资收益，市场人士就此认为，当市场状况转好之后，不排除这些资金还会回到证券市场中来的可能。

　　另外，对投资者所关心的券商资金问题，有市场人士指出，确实有券商在资金上存在问题，但尚不至于到有些人担心的“破产、倒闭”的地步。并且从盘中来看，存在问题的券商的股票甚至还走出了上攻行情，这也许正与年终结算临近，其管理者意欲拉高股价以增加市值，改善其资产质量有关。

　　至于私募基金，市场人士认为，其在年底结算的很少，多数是在过完年以后才“放”出来的，其中以3月份为最多，这部分资金因此不存在年底撤出的问题；进入股市中的银行资金也大多在限期内撤出。

　　昨日公布的华能国际申购资金仅为3150亿元左右，较最高冻结资金量约6600亿元相比缩水达50%以上，市场人士就此分析指出，这说明一级市场中的存量资金抽离幅度确实不小，并将反过来影响到二级市场的行情走势。但同时也说明，该撤离的资金已大部分撤出了，余下的应该是市场中坚定的中坚力量。有市场人士指出，一级市场的申购资金在一定程度上可以作为对大盘走势进行研判的参考因素之一：一旦申购资金总量回升至5000—6000亿元甚至更多，则大盘走向将明显趋于乐观。

　　采访中，不少市场人士均指出，现在最重要的不是资金量的问题，而是资金结构正在进行调整，即新的合规资金尚未补充前期撤走的违规资金“空缺”的问题。正因为存在一个“真空地带”，加上历年来年底都被投资者认为是一道“坎”，市场对利好的反应才不够强烈。不过，目前各大证券投资基金都握有大量的现金或变现能力强的国债等资产。据平安证券的统计数据显示，至三季度末，42家封闭式基金、两家开放式基金和一家小基金共持有现金和债券等资产约470亿元，扣除必须购买国债的20%之后，该部分资产总额仍有近300亿元，并且这还是9月底的数据。一旦认为大盘基本见底并有望走出回升行情时，这些趋利的资金必然不会错过机会，而近年来的市场经验也证明，他们正是市场中起决定性作用的主力资金，其进退将对市场产生直接的影响。

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