本报记者金小凡北京报道

　　ST宏业(000689)已经没有时间可以浪费了。连续两年的亏损纪录，又没有任何优质资产注入，眼下只有等待重组，可从目前的情况看，它离重组成功的彼岸仍是那么“遥远”。

　　不久前，ST宏业发布公告称，深圳凯瑞达实业有限公司已经受让公司原第一大股东所 持2724.8万股国有法人股中的1976万股股权，成为公司新的第一大股东(占17.76%)。但在凯瑞达发布的公告中，人们只是发现它继续表达着将如何引领公司介入电子信息技术产业、努力把本公司打造成可持续发展的电子信息技术产业集团企业的雄心壮志，而没有任何实质性的重组计划和行动。

　　的确，对凯瑞达来说，ST宏业身上背负的压力实在是太沉重了。

　　身背巨额债务的ST宏业

　　日前，深圳证交所对516家上市公司2001年中报审查后，竟然就发现有130家公司存在对外担保事项，担保金额高达近400亿元。

　　而在ST宏业同样积压着一笔可观的巨额担保债务，宏业集团不仅因此官司缠身，而且戴上了“ST”的帽子。目前，这笔超过5亿元的巨额担保债务，以及旷日持久、纠缠不清的官司，成了压在ST宏业身上的巨石。

　　这些情况在凯瑞达入主之前就已经明摆着了，但勇往直前的凯瑞达并没有被它吓退，相反在等待和谈判中毅然挺了过来。这期间，ST宏业不急不慌，股价还曾上扬。

　　“支撑股价上扬的因素除了大股东的坚持，就是盘中主力。”业内人士这样评价，“毕竟是个壳资源，有重组的题材可以期盼。”

　　目前?重组成了悬在宏业集团头上的一把剑。

　　谁来重组

　　按照证券市场的一般经验，重组上市公司是由大股东承担。

　　而且，深圳凯瑞达公司在近日发布的公告中，也表达了意愿：“将新产业引入公司，给公司带来可持续的获利能力”，同时声称，正在积极清理退回公司原有不良资产，置入优质良性资产。

　　其所采取的具体措施是：在当地政府的协助下，实现对电解铜项目及相关转挂本公司的应付款4600万元对应剥离，减轻债务包袱；通过法律途径，争取免除国华及中总行等相关的担保责任，维护企业的合法权益。而且，它们还决心尽快实施介入高科技产业、资产重组、债务整合等事宜。

　　但是，近日从ST宏业发布的一则高层管理人员变更公告所透露的讯息来看，重组事宜似乎又不是凯瑞达在“主使”。

　　公告中，新上任的ST宏业公司常务副总经理、财务总监桂真亮以及董事候选人苏启强，都是曾在IT界掀起风云的MY8848公司的核心人物。苏启强是北京连邦软件公司董事长，正是他参与创办了8848网站并任董事长，还在王峻涛离开MY8848后任MY8848的执行董事；而桂真亮则是MY8848公司现任的财务负责人。

　　桂真亮一个人身兼两职不足为奇，但他前次出任MY8848财务总监以及此次出任ST宏业财务总监，都是从一家叫做深圳万泉河投资发展有限公司被派出赴任的。万泉河公司是MY8848的第一大股东(出资750万元，占注册资本75%)，同时在深圳凯瑞达公司的公告中也清楚地写明了，深圳万泉河发展有限公司是其第一大股东(出资1400万元，占注册资本的42.42%)。

　　也就是说，万泉河公司利用其大股东地位，控制了MY8848、凯瑞达和ST宏业三家公司。

　　万泉河想怎么做？

　　现在谁也不清楚。

　　大家惟一知道的是，这家公司拥有中山证券的背景，作为一个金融投资者，它决不会轻易放弃资本运作的良机。

　　去年8848拆分前，万泉河曾给8848注入大量资金，缓解了当时资金紧张给8848造成的生存压力。拆分后，该公司从8848网站手中协议购买B2C和eshop等业务，和北京8848公司合资组建MY8848公司(注册资本1000万元)，万泉河公司占75.01%的股份，8848公司占24.99%的股份。

　　按协议，万泉河注入MY8848的资金应分三期到位，但该公司在支付了第一笔资金后，就没有了下文，不再向MY8848支付余款。

　　没有了万泉河的支持，MY8848在资金上开始捉襟见肘，很快就陷入了进退两难的境地：一方面，对MY8848感兴趣的外围投资者大有人在，但是由于万泉河公司坚持不放弃控股权，而使MY8848面对送上门的钱只敢看不敢要；另一方面，万泉河公司的后续资金迟迟不到帐，严重危及MY8848的运营，两大股东的分歧和矛盾由此产生。

　　至今，运行近一年的MY8848公司虽然没有宣布破产，但公司仅有的办公家具、电脑等已经被司法机关查封，资产远远不够抵补众多讨债者的货款。而作为第一大股东的万泉河公司也没有为拯救MY8848拿出什么“高招”。

　　在猜想万泉河为什么要将财务总监这样重要的位置同时给一个人，而这个人又偏偏是在MY8848和ST宏业这两个机缘相似的“烂摊子公司”里时，真觉得“天下不会平白无故出现这样的巧合”。凯瑞达声称要引领ST宏业介入的“电子信息技术”是否就是MY8848经营过的“B2C和eshop”？要成为的“电子信息技术产业集团”是否就是MY8848这样一个名声在外的电子商务网络公司？

　　据悉，MY8848在成立之初曾叫嚣在国内创业板上市，但创业板的推出一直遥遥无期，万泉河投资公司早已失去了耐心。ST宏业的现任管理者也曾说过，凯瑞达为ST宏业的重组已付出很多，不仅是这两年来维持宏业的费用，更重要的是这两年宝贵的时间和精力。

　　两年，既然坚持了这么久，万泉河等待的必定是一个值得坚持和付出的结果。

　　搏个网络股上市的“头彩”

　　如今，ST宏业的重组已经箭在弦上，万泉河要打一张什么牌，主要得看市场刮什么风。

　　万泉河从8848手中购买的B2C和eshop等业务，在国内电子商务领域还是一块响当当的品牌。现在，中国网民数量较两年前已经有了很大的增加?根据最新CNNIC报告?我国的网民如今已达到2650万?，信用卡普及程度以及网上支付结算的手段与以往相比都已增强，更多的人和企业开始接触并尝试电子商务。今天的大环境对电子商务公司的发展是前所未有的好时期，如果率先将这一领先技术注入上市公司，必定吸引投资者的目光。

　　按照一般的设想，MY8848如能借ST宏业的“壳”资源上市炒一把，那么万泉河的整条资金链就活了，不仅当初向北京8848公司买B2C和eshop等业务的钱可以还上，而且搏到个国内网络股上市的“头彩”，盆钵皆满都不成问题。

　　但是这样做能否成功存在很大变数。

　　新的会计准则规定，通过资产重组、置换进来的资产注入T类公司，年底之前不能算做利润入帐，也就无法改善公司当年的财务状况。

　　目前T类公司重组，最差的一种就是给濒临绝境的公司注入一个诱人的可供炒作的概念，但ST宏业如果让MY8848借壳上市，从投资的角度来看，目前“网络并不赚钱”已是人所共知的，即便拿8848在中国IT业曾经的辉煌做赌注，以MY8848公司的名义搏到了“中国网络公司上A股”的头彩，也不见得就会受到投资者的追捧。

　　经过了大势的跌宕起伏，投资者都已经逐渐成熟，风险意识正在加强，上市公司和大股东想靠这种重组获取较大利润的空间已经越来越小。

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