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上周五大幅降低了现行交易印花税。这一措施从长期看肯定是重大利好，其效应将在一个长期的阶段中才能体现出来。短期来说，实质性的帮助应该是心理上的，恢复广大投资者对整个证券市场的信心，但对单个个股意义不大。
从目前场内的机构状况分析，券商往往是重仓被套，期望他们就此马上大规模入市可能性很小。例如南方证券总裁公开表示他们入市比例高于2／3，这表明这类机构手上现金余
额不多。其次，上周五同期配套出台的严禁上市公司将募资用于委托理财，表明这批资金也将会逐步离场，因此年底结算压力仍有。
对基金来说，这一政策也肯定会改变其对大盘中期走势的看法。首先，调整对后市的预期。在政策利好连续出台之后，再像前期那样看空市场已不足取。第二，基金是目前场内仓位较轻、现金较为充裕的机构，应该会加大入市比例。操作上，从轻仓观望改变为逢低逐步吸纳，但动作会较慢。第三，从技术上看，1700点-1750点是两次利好出台之际的集中放量区域，这一区域的压力突破需要量能配合。目前看，短期内突破的可能性不大，从领涨板块表现、时间、资金面看配合都不理想。因此股指后市选择横盘整理的可能性较大，基金会在此过程中进行逢低吸纳。一般说，基金尤其是开放式基金，基本上需要两三个月的缓慢建仓期。如果出现突发行情会打乱基金的正常部署，这种情况对基金而言未必是福音。
基金入市会挑选哪些品种？笔者从近期的盘面上感觉已有部分股票初露端倪，下面重点介绍一下笔者熟悉的基金经理市净率角度选股法和EVA选股法：
一、市净率角度选股法海归派基金经理的重点策略
国外基金经理区分价值型和成长型股票的标准主要是市盈率和市净率。价值型股票的特点是较低的市盈率和市净率。相反，成长型股票的特点是较高的市盈率和市净率。市净率又称净资产倍率，为每股市价与每股净资产的比值。股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票，其投资价值越高。相反，其投资价值就越小。市净率能够较好地反映出“有所付出，即有所回报”，它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，具有长线投资价值。而开放式基金的投资特性就决定了他们会青睐这一类品种，长期投资、获取长期稳定收益的投资理念。中笔者详细列出了一些目前两市市净率排名居前，而且近期在底部出现明显成交量放出的品种(见表一)。
二、EVA模型选股法南方稳健已应用的策略
通过建立代表股东真实价值的EVA指标体系，对上市公司的投资价值进行评分，依据分数的高低，重点选择连续两年EVA排名靠前的公司进行投资。一个公司的EVA是该公司的资本收益减去资本成本后的差值。站在股东的角度，一个公司只有在其资本收益超过为获取该收益所投入的全部资本成本时，才能为公司的股东带来价值。因此，EVA越高，说明公司的价值越高；公司的价值越高，股东的回报越高；股东的回报越高，公司股票的价格才能有较好的表现(见表二)。张少华
责编： 瞿会宁 编辑：孙正梁 华晓江 孙宁
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