见习记者 范卫锋

　　11月15日发行A股的华能国际询价区间为7.25元/股至7.95元/股，同时事先不确定超额认购倍数，这种发行方式以往在国内首次发行新股时尚未使用过，因此引起了市场的极大关注。

　　华能国际此次发行将选定某一价格，同时使不低于此价格的战略投资者、证券投资基金和社会公众投资者的申购量与公开发行总量的比例在一定的范围内，则确定此价格为发行价格。而不久前发行的北京华联则是采取以5倍超额认购倍率为界限来确定最终的发行价格，在询价区间内某价格之上的有效申购所形成的超额认购倍数超过5倍时，则以此时的价格为发行价格。

　　业内人士认为，华能国际的发行方式要比北京华联更为灵活，主承销商和发行人能够更自主地根据实际申购资金和上市公司对募集资金的实际需要情况确定发行价格，让市场机制更好地发挥其价值发现的功能。在他们看来，“华能国际发行模式”符合发行市场化的潮流，给予了主承销商和发行人以更多的自主权，可有效地应对由于二级市场大幅波动而可能带来的被动局面，将会为越来越多的承销商和发行人所采用。不过，也有人认为，“华能国际模式”是新股发行方式改革之一，以后可能会有更多的发行方式上的创新。

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