入世的闹剧刚刚拉开帷幕，一向作为积极分子的证券市场就迫不及待地跳上前台。当国内上市公司疯狂圈钱的劣行尚未完全纠正，通往免费抢钱之路的大门已经向外资企业敞开。今天，三大证券报在头版头条位置刊登新闻，专门配备特约评论，热烈欢呼《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》的发布，对外商投资企业上市从此享受国民待遇致以雷鸣般的掌声。读了读那些评论，并不感到有多么振奋。对于外企上市，从个人角度，有以下的理解：

　　1、“国民待遇”内外不同。本来就是“国民”的国内民营企业，好象还没有享受到如此的“国民待遇”，至今仿佛还没有见到有哪个部门专门针对民营企业发文，告诉它们上市之路已经畅通，虽然从理论上说，已经存在这种可能，也确实已经有了一些民营企业上市。在“为国企服务”的口号下，证券市场一直向国有企业倾斜，民营企业处于不声张的压抑之中。无论在实业经济中，还是虚拟经济中，对于外资和民营，人们表现出截然不同的态度：对外资，笑脸相迎，对民营，尽量躲避。引入多少外资，可以当作政绩，大吹特吹，发展多少民营，并值得炫耀，拿不上台面，藏着掖着生怕人知道。如今在证券市场上，也重复着如此的场面。一直到现在，国内大部分的国有、民营、集体企业，在税收上的负担仍然远远大于外资企业，除了被认定为高新技术企业的公司，所得税都是33%。外资企业一直享受着“超国民待遇”。现在却又嚷嚷着要给它们“国民待遇”了，真是莫名其妙。在证券市场对外资企业实行国民待遇之前，首先应该对国内所有企业实行国民待遇。不然，人们心里有可能会产生一种“媚外”的猜测。

　　2、股本设置。《意见》里关于股本设置的条款，只有一条：上市发行股票后，其外资股占总股本的比例不低于10%。有十分之一的洋人血统就可以了。后面又有一条：外商投资股份有限公司境内上市发行股票后外资比例低于总股本25%的，外商投资企业受让上市公司的非流通股，导致上市公司外资比例低于总股本25%的，应缴回外商投资企业批准证书，并按规定办理有关变更手续。前面是说你要保持一点外资血统，十分之一即可，后面是说洋血的浓度低于四分之一，你就要换一身衣服。中山服穿在身，我心依然是外国心。

　　3、法人股流通问题。B股的发起人法人股已经可以流通了，《意见》第三条又针对“含有B股的外商投资股份有限公司申请其非上市外资股在B股市场流通”问题专门作出规定，大概是：持有期超过一年、上市后再锁定一年。也就是说，两年就可流通。在法人股流通问题上，也采取了先外后内的方式，“让外国人先走，国人退后”。不知道对于那些发行A股的外资企业，它们的发起人股如何处置？什么时候可以流通？既然B股可以申请法人股流通，按照国民待遇规则，A股法人股也应该可以流通。在国民待遇朗朗上口成为时髦词汇的现在，依照逻辑推论，恐怕A股法人股流通的时间不会太远了。这又是一颗悬挂在脑袋上的炸弹。

　　4、区别外商投资性公司和外商投资企业。《意见》第四条，外商投资企业可以受让境内上市公司非流通股，而外商投资性公司则不允许受让上市公司非流通股。不知道这一条的意图究竟是什么。投资企业和投资性公司的划分，真的很有趣，可能有一些具体的标准，但大多数人不一定能弄的清楚。国内的投资性公司可以受让上市公司非流通股，而外商投资性公司不能受让上市公司非流通股，不知道这算不算违反国民待遇的原则。

　　5、所有人都瞄准国内资本市场这块唐僧肉了。由于种种体制性的原因，如流通股和非流通股的分割、严禁场外交易产权市场不发达导致投资渠道狭窄等，国内资本市场无论一级市场还是二级市场，市盈率都偏高。二级市场市盈率屡屡遭到抨击，而一级市场市盈率却很少受到诘问，反而在“市场化”的口号下，被彻底放开，曾经出现的80多倍发行市盈率让人瞠目结舌。综观全世界，象中国这样高的发行市盈率，确实罕见。上市圈钱的效率最高效果最好。于是吸引那些在海外圈不到钱的游子们归来。现在外资企业也要来吃肉了，穷人接济富人。

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