最近，到深圳、海南去巡回做股评报告会，看到股民焦急的心情，心里有好多感慨和想要讲的话。有人讲中国股市明天会更美好，有人讲中国股市一江春水向东流——1500点不是底。中国股市难道真的要玩完了？今年以来，几乎所有的股市神话都一个接一个地破灭，包括绩优神话，重组神话，强庄神话……现在只剩下最后一个神话——政策神话还在支撑人气。在2001年这个股市寒冬里，它能经受住考验吗？那么到底该如何思考这个问题呢？

　　第一、对未来的走势。我对中国股市未来大盘的走势有两套方案，一是中国股市在未来的3至5年中将围绕1500点上下持续盘底，来反反复复挤出10年大牛市造出的多余的泡沫；然后大约在2005年前后，开始向中国最辉煌的大牛市挺进，大约需要15年的时间，中国股市有希望在上证指数见到10000点。其主要理由是，根据我的研究和分析，台湾股市是1964年有综合指数，香港是1967年有综合指数，其起始点都在100点，在前15年都有一个漫长的打底过程。大陆与香港和台湾，都是中华民族的儿女，其文化和习惯、环境虽然有所差别，但是股市在我们这个大中华民族的股市规律不会变。这种方案是我心目中的理想或者称之为首选方案。

　　第二、另一种方案是2001年6月以后，中国股市跌破1500点，股市从此进入熊市，其间长达3至5年，这种观点就是著名经济学家许小年的观点，目标1000点。许小年的观点发表以后，我经过长时间痛苦的思考，认为这种观点有很大部分是对的。

　　第三、世界股市的普遍规律是，突发性的利好或利空一般只能对股市起到脉冲式的短时影响，而不能改变股市的中长期走势。中国股市也无数次证明了这一点，像1996年底采用涨跌停制度，股市经短暂大跌后，最后还是涨到了1510点。1995年5月底大盘受突发利好的影响，三天时间从580点涨到926点，但只用了6天时间又跌回原地。现在中国股市已不再是过去的一只“小盘股”，而是一只超级“大盘股”，政策还能像过去那样调控得动吗？任何重要的历史底部都是自然跌出来的，而不是靠政策支撑起来的。最明显的一次是1994年，股市从1558点跌到550多点左右时，当时政策面也是暖风频吹，也有许多机构在此点位杀了进去，但最终还是无法阻挡大盘下跌到325点。

　　最近出去走了走，和周围的朋友聊天，才突然感悟到1500点虽然是政策底、人造底，不是股市自然形成的底部，但我想天人合一或许是新兴股市的一大景观。1500点不能破，至少明年上半年不能破，不然的话，天会崩，地会裂。根据我们的调查，股民绝大部分的账面损失平均在50%左右。只不过是好多人爱面子，亏了也不敢说而已，这也许从另一个方面反映了中国人的劣根性。股民如此，而我们的机构投资者，从今年基金公布的每周市值便可见一斑，也好不到哪里。宏源证券刘钟海

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