闽发证券

　　一：正确对待新股发行。今日又公布了华能电力将发行35000万新股的消息，市场有所担心，我们之前反复强调过，适当的新股发行对活跃市场是有好处的，关键是“度”的问题，目前弱市市场每周承受2只左右的新股还是可以的，从发行进度来看，上周二发行一只后，过了一周才公布第二只，可以看出管理层是持相当谨慎态度了，从透露的消息来看，目前 已通过审核的待发行新股不过十三只，没有集中发行的压力，今天的盘面反映也较稳定，看来市场也开始逐步习惯了。另外像华能电力这种同时在三地上市，大盘具有绩优蓝筹概念的公司也是目前市场所需要的，对于稳定大盘，带动相关板块活跃还是大有作用的。

　　二：利率不降了吗？美国的第十次降息引发了全球再一次降息潮，大家盼来的我国降息还是仅限于外币，难道本币就不降了吗？综合多种因素来看，特别是中国加入WTO与国际接轨后，本币降息是必要的也是现实的，可能只是时间问题。有人认为管理层现在不公布是不希望股市持续上涨，我们觉得这是无稽之谈，是否降息是从宏观方面综合考虑的，股市并不是主要考虑因素，再说，持这种观点的人也未免过分抬高了降息对股市的作用。我们认为现在降息无非是给股市一个抽筋的作用，一两天而已，与其如此，倒希望降息一直处于朦胧状态，给市场有个盼头，朦胧可能是最美的，特别在目前弱市中，当然这种希望也是不现实的。

　　三：炒作进入“崇洋媚外”阶段。入世了，入世受惠概念股(主要包括纺织，港口)的炒作基本已告一段落，但新的入世概念股又诞生了，这就是大购并题材，这种大购并题材包括两个方面，一是本身或国内企业间的整和，一是外资对国内企业的整和。一个是“土”的，一个是“洋”的，实际上近期两方面的动作都很大，只不过在目前这种大环境下，洋的更加吃香而已，我们看到近期“土洋”结合已进入一个实质阶段，茉织华公告称已被日资直接控股，济南轻骑干脆给外方直接管理，这不仅标志着入世后，上市公司重组已进入一个升华阶段，同时也标志着证券市场崭新机会的来临。尽管我们不能否认入世短期所带来的压力对大盘也形成某种压制力量，但入世所带来的机遇将使盘面个股呈不断活跃之势。从盘面来看，近期有增量资金介入的个股几乎都与大购并题材有关，既然增量资金刚刚介入，那么该板块的热点也才呈刚刚形成之势。

　　四：证券市场国际化影响正逐步加深。获悉美国一客机坠毁后，世界各大股市纷纷下跌，但当得悉这可能仅是一次意外事件后，美国股市又迅速反弹，今日沪深股市也随之上演了底开高收的一幕。从以往反应来看，一客机事件是丝毫不会影响到股市的，可见今非昔比，证券市场独有的中国化脾气已被逐步磨平，国际化的烙印正逐步加深。今日大盘1600点的不破多亏了低价大盘股和购并题材股的活跃，尽管成交量的极度萎缩使我们不敢对短期大盘行情有太多奢望，大的整理格局短期内不会变，但大盘指数整理的空间将进一步收窄，在大盘相对平稳的基础上集中有限资金以活跃某类热点个股将可能是今后盘面的主要特点。

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