机会属于有准备的人

　　近段时间以来，不管是券商、基金管理公司还是上市公司，其与国际知名企业的合作与交流，都呈现出前所未有的广度与深度，事实上，中国证券市场为迎接入世后来自外国同行的竞争，已经做了相当多的准备，从上市公司完善治理结构，到券商们不断壮大自身实力，提高管理效率，再到高起点地推出开发式基金，等等。

　　只有自己的实力壮大了，才会有真正意义上的平等合作与竞争。为抓住入世机遇，证券市场，已经做了很多，证券市场，还有很多要做。

　　上市公司抓规范

　　入世，意味着中国资本市场要与国际规则接轨，而证券市场为进一步提升上市公司的治理水准，已进行了诸多的努力。

　　在我国上市公司的董事会构成中，独立董事这一“特殊”群体开始逐步壮大。伴随着监管部门下发的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》的出台，在公司董事会中增设独立董事，成为所有上市公司改善法人治理结构的一项“硬件”约束。目前，千余家上市公司纷纷选聘来自著名高等学府、研究机构、法律界、会计行业及优秀企业的专家、学者及企业家，做公司的独立董事。而同仁堂在此基础上，进一步提出增设独立监事，以“双保险”来实现对法人治理结构的完善。

　　面对经济全球化的趋势，一份旨在全面提升中国上市公司质量、促进上市公司规范运作的《上市公司治理准则》，也开始向社会公开征求意见。这份借鉴国际经验并结合中国特色的文件，体现出平等对待所有股东、保护股东合法权益、强化董事的诚信与勤勉义务、发挥监事会的监督作用、强化信息披露、增加公司透明度等基本原则。对此，来自经合组织的官员表示：在中国这样一个新兴的市场，制定出一个这样的公司治理文件，具有不同寻常的重要意义。

　　提升上市公司治理水准的努力，其影响是深远而积极的。银广夏、三九医药、郑百文等一批造假违规公司纷纷遭受处罚，让所有的上市企业受到了前所未有的震动。无论是已遭受处罚的公司，还是在监管部门巡检中被发现问题的公司，都自觉或不自觉地开始认真整改。与此同时，面对市场对上市公司诚信问题的讨论，民生银行、彩虹股份、龙电股份等在发行可转债的过程中，纷纷主动聘请国内权威信用评级机构进行信用评级，不少公司还制定出关于资金运作管理方面的办法、规定，以期规范资金运作。

　　严格自律行为，加强规范运作，提升信用等级，塑造良好形象，中国上市公司，正以新的面貌走向国际大舞台。

　　基金业走向成熟

　　和国内其他行业一样，中国基金业也面临着前所未有的挑战和机遇。2000年5月，中国证监会主席周小川在关于“推进开放式基金设立和发展”讲话中就已经指出，应当充分发挥市场作用，采用超常规、具有创造性的思路发展投资基金。而实际上，自1998年以来，我国的基金业已经经历了在组织形式、融资渠道、行业管理和企业治理结构等多方面的改革，通过改革，基金业锻炼了筋骨，增强了体魄，为迎接入市后的挑战做好了准备。

　　在基金组织形式上，我国在短短的4年中走过了发达国家近百年走过的道路。我国首批规范的封闭式证券投资基金基金金泰与基金开元于1998年3月成立。目前在国内证券市场挂牌的封闭式证券投资基金已达45家。随着2001年9月开放式证券投资基金华安创新和南方稳健成长的上市发行，基金管理的资产规模超过了800亿元，中国基金业从此进入了一个投资品种多元化、投资风格多样化的新阶段。2001年8月28日，中国证券投资基金业的自律组织———中国证券业协会基金公会正式成立，标志着我国基金业的发展迈出了重要一步。

　　面临入世的挑战，基金业自身也在努力。2000年6月14日，北京首创集团介入天华证券投资基金，开创了除证券公司和信托投资公司外，其他企业法人机构参与证券投资基金治理的先河。2000年7月19日，华安基金管理公司引入新股东，四大股东的持股比例分别为30%、20%、20%和10%，实现了股权结构由控股型向分散型的转变，此举更加充分地发挥了法人治理结构的监督作用，规范了基金管理公司的行为，更好地保障了投资人的利益。与此同时，基金管理公司内部的约束和激励机制也在日益完善。2000年2月23日，10家基金管理公司发布了调低管理费率的公告，实现了管理费由固定收取向与业绩激励与固定收取相结合的转变，将基金经理人的表现与基金自身的发展更为紧密地联系在了一起。

　　从自强到合作--证券商与境外金融机构合作纪实

　　内地券商与境外金融机构的合作可分为两个阶段。

　　第一阶段可以概括为寻求帮助，内地券商开始纷纷放眼海外，频频借用专业化的外脑、外力，率先从观念和管理上入手，与国际惯例接轨，推动管理水平与管理效率的提高。

　　第二阶段可以概括为寻求合作，在证券市场国际化竞争日益激烈的新形势下，内地券商加快了融入世界的步伐，走上了一条与境外先进的投资银行合作，引入国际同行先进经营管理模式的道路。在密切交往的进程中，越来越多的公司就建立合资资产管理公司、合资基金管理公司等实质性问题举行了谈判。

　　第一阶段

　　1、广发证券与安达信公司签订内部风险管理体系合作项目协议。2、中国银河证券聘请普华永道为公司财务顾问。3、平安证券聘请麦肯锡咨询公司担任管理顾问，为财务流程的整合提供服务。4、西南证券与麦肯锡签署管理咨询项目协议，以建立其一流的业绩管理系统。

　　第二阶段

　　1、2001年1月，国泰君安证券与安联-德累斯顿集团签订技术合作协议，明确了双方近期开展技术合作，并谋求在中国建立合资基金管理公司或合资资产管理公司的愿望。

　　安联-德累斯顿集团为全球第二大金融集团。2、2001年3月，中国银河证券与英国施罗德集团签署基金管理合作备忘录，双方将在基金业务人员培训、金融产品研究设计以及基金管理业务的整体运作，如客户服务、市场推广与销售、投资管理等方面展开全面的合作与交流，为今后开展全方位深层次的业务合作，包括合资组建基金管理公司打下基础。

　　施罗德集团是英国最大的独立基金管理公司，管理资产超过2300亿美元。3、2001年6月，申银万国证券公司与法国巴黎资产管理公司、国际金融公司签订基金管理技术合作协议。三方表示将在基金管理业务领域开展长期性技术合作，并将在政策、法规等诸多条件成熟时，合资组建基金管理公司。

　　法国巴黎资产管理公司为法国巴黎银行的全资子公司，管理资产总额超过1700亿欧元。4、2001年7月，南方证券与德国商业银行签订资产管理业务技术合作协议，待相关条件成熟后，双方将进行实质性的技术合作、管理合作，并积极在海外进行广泛合作。

　　德国商业银行是德国最大的私有银行之一，作为一家全能型银行，其资产总额近4000亿美元，管理资产达1240亿美元，在欧洲处于领先地位。5、2001年10月，国通证券与荷兰国际集团(ING)签署基金管理业务技术合作协议，ING将为国通证券筹建基金管理公司提供全面的技术支持；国通证券将为ING在拓展中国市场业务等方面提供支持。

　　荷兰国际集团(ING)是全国十大金融集团之一，业务涉及保险、银行和资产管理，在全球27个市场管理的基金超过4500亿美元。6、2001年11月，广发证券与富兰克林坦伯顿集团达成设立合资基金管理公司协议。

　　富兰克林坦伯顿集团是美国第六大共同基金集团，拥有64年历史，在全球拥有72家分支机构。7、2001年11月，海通证券与富通集团签署基金业务战略合作协议，双方将在基金业务领域内展开广泛合作，并考虑在适当时候设立合作基金管理公司。

　　富通集团是一家活跃于保险、银行和投资领域的国际性金融服务提供商。富通集团全球客户资产管理总值3130亿欧元，是欧洲的大型金融机构之一。

　　迎进来走出去-国内公司与外商“联姻”

　　中国终于走进了WTO，“春江水暖鸭先知”，当许多企业还在为将要与“狼”共舞而担忧之际，国内的一批上市公司及其母公司，已开始游向与知名跨国企业同台竞技的深水港。近期，各行各业的上市公司及其母公司纷纷与外商“联姻”，其合作的广度与深度是前所未有的。

　　———10月23日，世界电信巨子阿尔卡特入主上海贝尔，从而成为上海贝岭的第二大股东。阿尔卡特CEO谢瑞克表示，如果没有WTO、没有中国政府承诺保护知识产权，阿尔卡特绝不敢做这样的交易，把全球最先进的技术拿到中国进行全面发展。

　　———10月底，驰名全球的汽车巨子宝马集团第一次在中国公开宣布，将与华晨合资生产轿车，华晨成为其在中国的“唯一合作伙伴”。宝马集团董事长约阿希姆·米尔贝格教授说：“我们的一切活动都着眼于长期发展，我们期望在这个充满希望的市场上迅速成长。”他表示，在中国生产宝马车，对宝马集团将是一个重要的里程碑。

　　———11月1日，顺德市格林柯尔企业发展有限公司受让科龙电器20.6%的股权，格林柯尔企业发展有限公司系跨国公司格林柯尔集团旗下一家高科技公司，格林柯尔集团目前已成为世界三大新型无氟制冷剂供应商之一。该集团创办人顾雏军表示，以格林柯尔的新技术嫁接科龙强大的生产能力，将会生产出世界上最好的空调和冰箱。他同时认为，中国家电行业朝以出口为主导，实现真正的外向型经营方面发展，符合中国家电产量居世界前列的地位和未来的发展方向。

　　———11月2日，氯碱化工与德国拜尔集团合资的聚碳酸酯项目正式奠基，该项目总投资达3.4亿美元，是迄今为止德国企业在中国最大的投资项目之一。拜尔公司董事长施奈德博士说：“建立这一新基地是我们远东地区扩展计划中的一个重要步骤，也明确表明了我们对中国经济增长的信心。”施奈德称，中国将成为拜尔在全球最重要的投资重点之一，到2005年，公司计划使整个中国地区的销售额至少比目前翻一番。

　　———11月5日，中国石化与壳牌(中国)有限公司、壳牌(中国)私有有限公司签署一项计划投资1.36亿美元的合资协议。壳牌(东北亚)集团主席陈逸嘉表示：“该项目的成功，将为中国在能源化工等领域中煤的洁净利用提供一个很好的选择。”

　　走在证券业开放的前沿-基金业对外合作大事备忘录

　　设立中外合资基金管理公司为期不远

　　———中国证监会副主席史美伦(2001年4月)

　　证券市场引入外资可分几步走，基金业务是应最早开放的领域

　　———北京证券董事长卢克群(2001年9月)

　　1999年11月

　　我国多家基金管理公司和托管银行的专业人员已经分别完成了本公司的开放式基金方案的初稿设计。在此期间，证监会的有关人士要求基金管理公司在“了解海外各类开放式基金运作模式产生的背景、过程、功能和传导机制”、“充分了解中国在行业、技术、发展潮流方面的特点、国情”的基础上，就开放式基金产品的设计运作等作出自己的尝试。

　　2000年8月

　　华安基金管理公司与英国富林明资产管理公司在上海签订技术合作协议，标志基金业中外合作正式启动。中国证监会首席顾问梁定邦将这一合作称为中国证券市场发展史上的一个重要里程碑。中国证监会秘书长屠光绍则表示，华安基金管理有限公司与富林明投资管理有限公司的合作，不仅将使已在基金市场表现较好的华安在业务、市场方面有更好的发展，还将为中国基金业与国际的交流、接轨提供一条渠道。

　　2000年9月

　　鹏华基金管理有限公司与美国景顺集团(INVESCO)达成一项咨询协议。依据协议，景顺集团将向鹏华提供包括开放式基金管理技术在内的全面顾问服务，以提升鹏华基金管理有限公司在基金管理、市场推广及销售、客户服务以及公司自身管理等方面的水平。同时，双方均表示将在未来法律许可的范围内，积极探索包括中外合作基金在内的更深层次合作。

　　2001年3月

　　荷兰银行集团与长盛基金管理公司签署了合作协议，根据协议，双方同意依据中国有关法规规定，相互提供基金管理经验、技术。

　　2001年9月

　　国泰基金与瑞士银行资产管理有限公司签署投资与业务的全面合作协议。双方表示，将在未来有关法律许可的条件下，为最终成立中外合资基金管理公司，共同拓展国内外资产管理市场而努力。国泰基金管理有限公司希望通过与瑞士银行资产管理集团的全面业务合作，加速提升自身的基金管理能力。

　　2001年10月

　　美国景顺集团执行总裁查尔斯·布雷迪，副董事长麦高信和景顺亚太区行政总裁罗德成一行，对鹏华基金管理有限公司进行了工作访问，表示如果法律许可，很愿意努力尝试与鹏华建立一个更紧密的合作关系。(记者 秦宏 李彬 徐汇 王波 胡宝强)

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