编者按 随着PT水仙、PT粤金曼和PT中浩的相继出局，PT公司潜在的退市风险成了笼罩在市场上空的一块阴云。如今众多投资者最关心的莫过于怎样才能避免踩上第四个将被引爆的“地雷”了，现在让我们看一看光大证券研究人员对于17家PT公司的分析，让数据来告诉我们怎么操作吧。

　　截至2001年10月31日，除PT郑百文未能按时公布以外，另外16家PT公司已全部按规定 公布了今年第三季度季报。2001年即将过去，在PT水仙、PT粤金曼和PT中浩之后，谁会是第四个出局的PT公司呢？

　　附表为16家PT公司近三年来已公布净利润的列表，本文按照截止第三季度各家公司2001年度净利润总额做了排序，以便分析。

　　通过分析公司基本面、季报以及各公司近三年来已公布的净利润变化情况，我们得到以下结论：

　　(1)PT南洋是唯一一家三季度有盈利但全年截止到目前依然亏损的公司。该公司2001年10月22日的重组方案仍遭多数股东弃权的表态，前景很不乐观。公司决定于11月26日召开的第三次临时股东大会，将重点审议上次未获通过的重组议案，此次会议的结果无疑将决定PT南洋的命运。

　　(2)PT琼华侨是唯一一家今年中期尚亏损但三季度有盈利并从而使全年截止到目前实现扭亏的公司。第三季度，该公司是在主营业务收入仅完成5.75万元，主营业务利润亏损-7.38万元的情况之下实现扭亏为盈的。第三季度季报称公司依靠出售世茂股份流通股票(原万象集团法人转配股)取得净收入1073.7万元，以及期间费用的利息下降208.7万元，从而实现777.76万元净利润的。因而正如公司季报所称，能否在宽限期内签订涉及股权转让及资产注入的正式协议并按期全面履行，将是决定公司重组成败的关键。

　　(3)PT凯地今年的亏损额虽然列排行榜第三，但2001年11月1日公司发布重大事项公告称杭州市人民政府同意返还PT凯地土地价格补贴款4000万元，年底前全部付清。这一消息为PT凯地看似无望的命运增加许多变数并带来生机。

　　(4)有PT中浩的前车之鉴，投资者对于中报和第三季度季报全部盈利的PT公司，一定要具体分析其利润来源，分清楚实质扭亏与短期行为。有了实质性重组，并已有了数个涨停板的PT网点和PT农商社无疑将继续成为大家关注的焦点。

　　投资身处退市边缘的PT公司，其风险是巨大的，已经投资ST公司股票的投资者需密切关注近期各PT公司的重组进展，并在关注这些公司基本面突变的同时，密切注意关于PT和ST公司在政策面上的变化，以避免蒙受巨大损失。 (光大证券研究所 王东哲)

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