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“银广夏”之后，景福重仓的数码测绘又连续跌停。是基金公司“手气太差”，还是原本“戏中有戏”？
随着又一只庄股数码测绘的跳水，近期大成基金管理公司旗下的“景系基金”危机四伏，人们对基金公司的操作手法、投资理念、道德风险发出许多疑问。笔者认为，基金因规模庞大，同一公司管理的基金不断增加，“一拖几”操作普遍，其隐藏的系统风险很大，会
成为市场又一个布满陷阱的新“地雷阵”。
仔细察看大成基金管理公司的重仓股，问题确实不少，四只景系基金景宏、景福、景阳、景博三季度末，共同持有国电电力高达3040万股，这是一只暴涨几倍的强庄股，散户都能看出，号称专家的基金经理就这么低能﹖大成基金的问题在下跌中暴露，像银广夏、数码测绘、国电电力等，绝对不是公司调研环节上的事，是缺乏制度约束产生的“道德风险”。
也许大成基金管理公司确实“命运不佳”，频频闹出不可思议的“失误”。然而现实中大多数基金都是如此操作，华安基金旗下的安信、安顺是著名的“哥俩好”，原来共同重仓持有东方电子、环保股份，大肆出货后，为了稳住净资产，又共同进入海欣股份、同仁堂，现在华安拥有的海欣股份高达2785万股，占流通股的18.19%，难怪近期走势强于大盘。南方基金旗下的“元系”基金也是重仓持股的老手，9月底持有深圳机场2751万股开元1158万股、天元1593万股，凯迪电力1420万股开元803万股、天元617万股，东方钽业1557万股开元560万股、天元997万股。
而华安、南方的强行控盘，带来了高净资产值，博得某种好名声，开放式基金不是让它们捷足先登了吗？这无疑刺激了其他效法者，大成基金只是尚未取到“真经”，露出了败相。看看1999年后基金横行股市留下的一批从“大牛股到大熊股”，如综艺股份、上海梅林、中关村、东方电子、风华高科等，基金给市场造成巨大的冲击和负面影响。其他机构如果做一只股票的庄，大幅跳水亏损累累肯定承受不了，而基金有几十亿资产，拉高后就是个股大幅下跌50%以上，相比庞大的总资产，影响相对比较小。银广夏大跌80%，反映在景宏、景福上，每单位净资产仅损失几分钱，而小庄家可能就爆仓了。
这样使得基金的许多问题暴露具有滞后性。一是“一拖几”，同一家基金管理公司，后面成立的基金接前面基金重仓股现象普遍，做庄周期可以延长，股价在高位维持，如果强行控盘，资金上也没有困难，这比强庄股传递的信息还要失真。二是个股真正出货，可以不计成本，大幅杀跌持续卖出，这两年股市中相当多的跳水股，都是基金拉高后大肆出货所致。由于基金的某种优越条件资产规模不断扩张，跌破面值也不承担赔偿责任，操作上的失误极多，系统风险堆积。虽然现在基金整体仓位减至50%左右，但是重仓股仍然“人为控制”，这是股市目前潜伏的又一不安定因素。
证券公司的委托理财已陷入困境，年底前有大量抛盘要出来，现在市场上惟一能做多的力量是基金。不过基金的发起人都是券商和信托公司，其中的联系十分密切，既然有基金在高位敢于接仓，目前位置又为什么不能这么做？基金的道德风险是客观存在的。从大成基金管理公司不断引爆“地雷”看，我们对基金的信誉产生了怀疑，这么庞大的资金，集中在有限的少数机构手中，一旦“游戏”结束，绝对不是市场的福音。郭宪／文
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