--纺织要看茉织华 房地产盯住深万科

　　作者：何济川

　　茉织华服装、印刷潜力大

　　作为我国传统支柱产业，2000年我国纺织工业生产、出口、利润均创历史记录，经济运行质量和效益稳步提高，行业复苏特征明显，全年纺织品服装出口520.8亿美元，同比增长20.9%；全行业实现利润290亿元，其中国有企业67亿元。今年上半年，纺织工业继续呈平稳增长态势，销售收入同比增长13%左右，利润增长10.5%左右。

　　在我国加入WTO之后，纺织板块将如虎添翼，发展前景十分看好。首先，根据《ATC》一体化比例和追加增长率的规定，入世后，中国纺织品预计每年可增长5000万美元的出口机会，中国纺织品服装在欧美市场的份额将从现在的15%上升到30%。其次，入世后晴纶、涤纶等纺织原料的进口税将下降，现行纺织原料30%左右的综合税率有望降下来，这将大大提高我国纺织品的国际竞争能力。

　　纺织板块中主营跨服装和特种印刷两大产业的茉织华(600555)，值得投资者重点关注。今年3月，该公司以每股16.40元的价格成功增发了8100万股A股，2001年中报显示，中期每股收益为0.237元；公司总计加工出口服装1839万件，较去年同期增长约54%；服装业务实现销售收入92308万元，比去年同期增加43332万元，同比增长88%；公司印刷业务实现销售收入7906万元，同比增长146%；中期共实现销售收入100214万元，较去年同期增长了92%；完成净利润10295万元，较去年同期增长了39%。就服装生产而言，目前公司服装加工订单已远远大于现有的生产能力，呈现出供不应求的局面。公司另一支柱产业特种印刷业务也取得了长足发展，在成为IATA指定供货商之后，又成为中国民航总局定点印刷企业之一。当前，特种印刷行业毛利率大约在40%左右，远远高于传统的服装行业。公司特种印刷业务在其主营业务利润中所占的比重也逐年上升。预计到2002年，特种印刷业将占到公司主营业务利润的32%。这对公司维持较高的利润增长率提供了保障。

　　深万科旗舰如何表现

　　我国房地产行业自国家1998年起实施房改政策开始景气回升以来，现已进入快速增长期。最近三年的全国房地产投资增长速度分别达到了12.6%、11%和19.5%，今年四月份“国房景气指数”一度达到106.88点，为近两年来的最高点；房地产投资额、土地开发、到位资金、商品房销售额等重要指标均大幅增长；1-5月全国完成商品房销售额889亿元，同比增长44.1%，其中个人的商品房销售额为771亿元，同比增长47.4%；全国商品房销售价格总体呈现稳定增长格局，1-4月平均价格为2344元／平方米，同比增长11.8%，其中商品住宅平均价格比去年同期增长10.6%，办公用房平均价格增长了38%。房地产热的升温，吸引了许多上市公司的眼球，众多非房地产业上市公司也纷纷将目光投向了房地产行业。如近期的数源科技、亚华种业、益鑫泰、湖北车桥、经纬纺机及ST黎明等，都发布公告拟巨资投入房地产业。专业房地产上市公司自然更不会放过良机，无疑要伸展拳脚，大干一场。

　　作为我国房地产业的旗舰的深万科(0002)，尤其引人注目。该公司总股本63097万股，流通A股39871.19万股，流通B股12175.51万股。目前，公司房地产业务已进入快速扩张发展时期，形成跨地域规模经营，从深圳辐射到上海、北京、天津、沈阳、成都等九个城市。中报披露，2001年1至6月，公司实现营业收入24.3亿元，净利润1.7亿元，分别较上年同期增长73%和50%。其中，房地产业务表现突出，实现营业收入16.3亿元，净利润1.71亿元，分别较上年同期增长118%和95%。今年上半年，公司结算面积达到32.2万平方米，较上年增长84%。公司还加大了土地储备力度，上半年新增土地占地面积464万平方米，其中在上海新增182万平方米，土地储备累计871万平方米。为了专心做大房地产业，公司将旗下万佳百货以45735.84万元的价格转让给公司第一大股东中国华润总公司及其下属公司，转让完成后，预计公司2001年度可增加17150万元净利润。同时，为解决公司业务扩张带来的资金紧张问题，8月15日，公司召开临时股东大会通过了拟在下半年发行15亿元可转换公司债券的议案。

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