中国人民银行昨日披露的金融市场运行基本情况指出，开放式基金的发展将使中国货币需求不稳定，并可能导致货币供应量指标不能如实反映货币需求的变化。

　　央行昨日公布的中国2001年第三季度货币政策执行报告中，就金融市场对货币政策的影响分析时指出，开放式基金对居民储蓄、企业存款的分流作用较大，但是由于开放式基金存在赎回问题，并且由银行代理，其流动性具有与活期存款几乎相近的变现性，因此未来开 放式基金的发展将使中国货币需求不稳定，同时也将产生货币替代问题，可能导致货币供应量指标不能如实反映货币需求的变化，从而影响货币政策的有效实施。

　　报告分析认为，中国金融市场发展对货币政策的影响有一个渐进的放大过程。除了开放式基金对货币市场存在影响，目前金融市场对货币政策的影响还突出表现在银行间市场利率变动反映市场资金松紧状况、狭义货币M1受新股上市影响出现较大波动、票据融资的发展相对减少了企业对贷款的需求。

　　报告透露，在资本市场方面，企业在股票市场上的筹资额已比去年同期减少。今年1—9月，企业在股票市场上累计筹资981.5亿元，比去年同期减少229.4亿元，减少18.9％。报告分析认为，这主要是由于今年境外筹资减少，H股融资同比少增30.16亿美元。

　　报告还透露，随着今年A股市场成交金额下降较多，股票交易印花税剧减。今年1—9月，沪、深两市股票共成交32182亿元，同比减少17275亿元，下降34.9％。股票交易印花税累计收入为244亿元，比去年同期下降36.9％；同时，B股市盈率和成交金额也呈现下降趋势，9月末，沪、深两市B股加权平均市盈率分别为37.9和22.9，分别比6月末下降15.2和11.0，三季度沪、深两市B股成交额为814.98亿元，比第二季度减少1586.45亿元。

　　1—9月，国债和政策性金融债券继续大量发行。前9月累计发行国债2960亿元，比去年同期增加489.5亿元，增长19.8％。9月末，国债余额为15377亿元，同比增长29.2％。累计发行政策性金融债1565亿元，比去年同期增加515亿元。9月末，政策性金融债余额达8169亿元，同比增长16.4％。

　　货币市场方面，银行间市场人民币交易规模快速放大，市场利率逐月下降，证券公司和投资基金融资量较多。前9个月，银行间市场累计成交33107亿元，同比多增19215亿元，是去年同期2.4倍。拆借和债券回购市场交易最活跃品种均为7天品种，占比分别为66.1％和78.2％，市场份额比去年末分别上升了2.4和10.3个百分点。(完)

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