徐 霄

　　昨天，沪深股市迎来了有涨停板制以来最为猛烈的暴涨。所有个股甚至是大盘，均近乎处于涨停状态。很显然，这是前天晚上公布的“暂停国有股减持”消息突然刺激使然。为此，全国股民的脸上都写满了灿烂的笑意，“又见到太阳了”。然而，高兴之余，我们有必要重新审视一下，昨天的股市暴涨，还告诉我们什么，又验证了什么呢？

　　上证综指自7月“节节败退”以来，最大跌幅达731点，股指被拦腰切去1/3左右。暴跌之余，股市信心几近崩溃。市场上也流传着各种版本的“暴跌原因”，意识形态领域一度极为混乱。如今，骨子里的原因到底是什么，已经再明白不过了。出自著名的“专家学者”之口的所谓“股市下跌与国有股减持无关” 论、“股市下跌是私募基金打压”论，莫不在事实面前“灰飞烟灭”。

　　股市发展到今天，市值一度占到GDP的一半，股民有6000多万，可以说对国民经济有着非常巨大的影响力。毫无疑问，股市毫无生气的一路下滑，不仅暴露出了许许多多深层次矛盾，而且影响越来越大，无论从经济上，还是从政治上都极为不利。从政策上暂停国有股减持以后，股市立马予以暴涨，说明政府对股市的承受力就在脚下，这是另一个重要的“政策底”。事实上，此前上证综指轻而易举地封闭的、被市场分析人士极为看重的2000年年初上跳空“世纪缺口”，也同样是另一个重要的“政策底”。

　　国有股减持喊停，从某种意义上说，是对前期《减持办法》的部分否定，是市场这只无形之手作用使然，是对前期一些政策偏差的纠正。毫无疑问，此时喊停减持，虽是亡羊补牢，但代价已然不小。事实上，市场对国有股减持政策偏差的不满，并不是针对国有股减持的本身，主要矛盾是在减持定价方式上。原先制订的简单、粗糙、脱离实际的定价方式，不仅让市场参与各方损失惨重，而且也给政策制定者自己带来了不小的遗憾。

　　由中国证监会出面喊停减持，并将“会同有关部门在广泛征求各方面意见的基础上，研究制定具体措施，稳步推进”，显然还传达了一个相当重要的信息：那就是这一原本由财政部牵头的工作，重心已经转移到了证监会手中。而在股市元气受到重创之际，先行果断全面喊停，已经明白无误地传达了管理层呵护市场的良苦用心，这显然是一个极其重要的政策信号。

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