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下半年以来，中国证券市场陷入了一片“恐怖”之中，股票接二连三地成批成批地出现大跳水，就指数而言。下跌已达到600点，平均跌幅超过25%，个股跌幅相差较大，最高的跌幅超过70%，如银广夏、中关村等，据一位分析师统计的上海618只股票，跌幅在50%以上的个股有75家，占总数的12.13%。主要是网络股如综艺股份、上海梅林以及中科系如岁宝热电等；跌幅在40%-50%之间的个股有176家，占总数的28.5%；主要是高价新股如亿阳信通、用友软件、美罗药业、珠峰摩托、波导股份、金瑞科技、广东榕泰等：跌幅在30%-40%的个股230
家，占总数的37.9%；跌幅在20%—30%的个股有90家，占总数的14.56%；跌幅小于20%的个股有44家。从统计情况看，跌幅超过30%的个股有481家，占77.8%流通市值从6月13日的17507亿元跌到10月11日的13150亿元，蒸发了近25%，多数投资者损失惨重，套牢深深！其中介入最深的私募基金几乎80%以上的筹码未及脱手。
虽然覆巢之下，少有完卵，但仍有几种机构和个人是获利者。一是上市公司，尤其高溢价发行股票的公司，赚得笑不动，如茅台发行前每股净资产才1.48元，以31.39元发行7000多万股后，每股净资产提升到9.16元，翻了6倍多。二是证券公司，虽然下跌使一半以上的券商获利大幅下降，但我国的年平均换手率高达500%，加上目前股票的佣金比例高居世界前列，去年一年投资者交易佣金达400亿元，远远高于上市公司各个股东的派现额；三是投资机构，凭借着信息、资金和良好的公关优势对股票产生影响甚至是操纵，从而获取丰厚利润；四是股评人士，股市活跃为其提供了市场空间；五是国家，除了征收高额印花税之外，在国有股的减持上和国有资产增值上也是最大赢家。
在一个持续上涨的牛市之中，投资者与上述五类主体呈现的是一种多赢局面(虽然为虚拟)，但在一个连续下跌的熊市里，受害最深，损失最重无疑是多数投资者，其次是券商。多赢的格局被打破，国家这个大赢家自然免不了深受影响。
对庄家究竟如何看？市场莫衷一是，如果说恶庄、黑庄进行清理是必须的话，那么对一些合法投资的庄家也进行查处就不合理了。股市好比土壤，股票好比果树，投资者好比是肥料，管理者好比是园丁，四者缺一，果树都长不好。投资者“施肥”的目的是为了得到好果子，有的庄家由于太“黑”、太“恶”了，将多数果子据为己有，垄断了果价，使施肥者白忙一通，还出高价才能得到一些“病果”。这显然太不公平了。因此，园丁出来，打击黑庄、恶庄，净化“果树”生长的环境完全应该！只是在清除有害“肥料”时，莫把有益的“肥料”也清除掉。果树无肥，焉能长大？换言之，股市无庄，何以活跃市场？
一个全是散户没有庄家的市场，就不叫市场。起码不能形成一个有效的价格机制；反映不了证券市场的真实面目；更不能优化资源配置；投资者一旦远离市场，证券的筹资活动、价格发现等功能必将大大萎缩。市场极有可能出现死气沉沉的局面。
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